價格分析

比特幣礦業危局下,一個二手礦機回收商的艱難抉擇

半個月時間,比特幣全網算力從最高時的133Eh/s下跌至85Eh/s,跌幅超過36%,創下了10年來最短時間最大跌幅的歷史記錄。

算力暴跌背後是大量老舊礦機的無奈關機與慘遭淘汰,大量二手礦機流入市場。

疫情影響下,常年遊走在二手礦機市場的礦商們,今年會經歷哪些不一樣的故事?在即將到來的豐水期與減產預期下,廉價電費與幣價上漲有可能同時到來嗎?

1、100塊都賣不動的S9,“機皇”變生鐵

“100塊一台的螞蟻S9,不少礦工都在尋求買家,不過願意接盤的人實在不怎麼多。”

二手礦商麥穗科技負責人李翔告訴情報局,常年在二手礦圈摸爬滾打的他,深度參與著國內與中東地區的二手礦機銷售,他的次級業務還包括礦場託管與參與挖礦。全球經濟帶來的陰霾,早已傳導到了礦圈,“活久見”成了李翔的口頭禪。

“螞蟻S9礦機產出的算力曾占到全網算力的70%,但在幣價下跌與算力上漲的雙面夾擊下,以火電0.35元/度情況下,S9電費佔比已經達到99%,這就是關機了。”李翔說道。

根據李翔介紹,當下二手礦機市場型號比較多,主要有神馬M10、芯動科技的T2,比特大陸的S9等,其中S9有很多型號,還有是否帶電源之分。

李翔經手的礦機售價一般在100到3000元不等。

以一台帶普通電源的螞蟻S9i礦機為例,當前售價只要100多塊。而在2017年年底,這樣的礦機售價能達到上萬元,跌幅足足有9900%。

根據比特大陸官網,一台S9礦機的裸機重4.5公斤,電源重3公斤,100塊的售價簡直等同於生鐵。

“S9這些礦機不分新舊,一律100到200,任何跟金融沾邊的,都要心存敬畏。”李翔感慨道。

這是因為,比特幣一旦減產,幣價沒有漲起來,S9能挖礦的時間,也只有豐水期這幾個月時間了。等到11月份枯水期到來,電費重新回到0.35元/度,這些礦機全部面臨淘汰。

“按照0.22元/度的水電,S9每天收益只有不到1塊錢。5月中旬比特幣減產了,收益就只有不到4毛錢。等豐水期過後,0.22元/度的便宜電也沒了,假設幣價沒有大幅度上漲,這些礦機基本上徹底退出。因此這段時間買這種礦機的礦工其實就是博個短線收益,往後怎麼辦,天知道。”李翔告訴情報局。

根據不完全統計,單S9型號的礦機,全網出貨量就超過200萬台,加上同性能的競品礦機,這一數字會更高。

當前,在M30、S19 Pro等一眾高性能礦機的推動下,比特幣算力也在不斷增漲,更加擠壓了S9、M10、T2、A8等上一代礦機的生存空間。

那麼,在即將到來減產預期與豐水期,又會對礦業產生怎樣的影響?二手礦機是否值得購買?

2、減產+豐水期,礦工要不要買二手礦機?

預測未來很難,但是回顧2019年萊特幣減產前後的一系列變化,或許能為是否要購買二手比特幣礦機找到答案。

回顧萊特幣減產之後的算力變化,2019年6月份萊特幣價格達到140階段高點,2019年8月份萊特幣經歷減產。 2019年10月份萊特幣價格下跌到了60美金附近。

10月份是萊特幣礦工的關鍵節點,此時,在豐水期0.35元/度的水電環境下,佔萊特幣網絡70%算力的L3系列礦機觸達關機價。剩下的所有礦機,電費佔比全部占到了70%以上,僅有三款礦機還算安全,表現最好的是芯動A6+,但日淨收益也僅有5.89元。

到了2019年10月份,如果幣價繼續下跌,按照當時的幣價與電費計算,這些佔全網70%的L3礦機理論上都要關機,萊特幣網絡算力將驟減。

2019年10月份,萊特幣算力

2019年10月份,萊特幣價格

事實上,後來發生的事情不盡人意,萊特幣價格從最高點140美金下跌到10月份的60美金之後並未反彈,接著下跌到了12月份的不到40美金。幣價的持續下跌,直接引發礦業崩潰,萊特幣算力從10月份的218.383TH/s,一路下跌到了130TH/s,跌幅達到40%。這就是L3被迫關機導致的礦業崩潰。

當下,S9、M10、T2、A8等曾經的主力比特幣礦機,同樣接近關機價,要面臨比特幣減產,也即將迎來豐水期廉價電力。

也就是說,2019年10月份萊特幣L3礦機的處境,與比特幣螞蟻S9、M10、T2、A8等礦機遇到的環境極其相似,因此研究L3礦機當時的發展路徑,對當下就具有相當重要的指導意義。

唯一不同的是,就是由於當下礦業蕭條,導致2020年的豐水期電費只有0.22元/度左右,比2019年0.35元/度的豐水電足足便宜了37%。

因此,如果你天真地認為,當下比特幣價格已經觸及S9等“元老”級別礦機關機價格,因此會選擇向上的話,L3礦機曾經的遭遇會告訴你,NO! ! !

更何況,如今S19 Pro這樣的礦機,其挖礦電費成本只佔19%,對舊礦機來說猶如催命符。

3月20日,魚池聯合創始人神魚在一場訪談上這樣說道,“如果幣價沒有明顯上漲,全網將會有70%的礦機關機。”

神魚認為,如果這種情況真的發生,意味著全網算力將會至少下降70E,算力回到2018年水平。當然,淘汰70%的礦機,算力也許並不會下降70E,畢竟S17這樣的新一代礦機正在快速佈局。

對於未來礦業形勢,神魚還給出了更加詳細的預測,他認為:“今年這一次減半原本對礦工和礦機就是一次非常大的衝擊。在減半前,已經出現了大規模的關機,基本S9這類礦機已提前退出舞台。如果在減半後出現暴跌,再加上全球疫情等因素的影響,市場情緒恐慌,出現踩踏式出逃,有可能造成短時間的’死亡螺旋’。經過洗牌期和調整,市場情緒逐步恢復再迎來一個新的周期。”

4月1日,在一次訪談上,當被問及減半後幣價無明顯上升,是否會引發礦難和新一輪踩踏性恐慌時,萊比特礦池江卓爾分析稱,豐水期會減緩礦工成本焦慮,但如果幣價在豐水期結束仍沒有明顯上漲,可能會引發一部分礦機關機,進而形成一次礦難。

種種跡象指向一個結果,那就是減產過後的市場對於即將被淘汰的礦機來說並不友好,甚至有礦難發生,正是基於這樣的預期,這導致二手礦商的日子並不好過。

3、賣一台礦機只賺10塊,二手礦商們的艱難抉擇

“賣出去一台1000塊左右的礦機,我只能賺10塊。”麥穗科技的李翔告訴情報局。

1%的利潤率,也沒能吸引足夠多的二手礦機的買家,根據李翔的說法,當下的礦工秉承這樣的心態:看好後市,但是不著急下手。

“這是做二手礦機生意以來,很少遇到的,即便是在2018年底那樣的行情下,也沒有遇到過的。”李翔說道。

“還有一點,我還涉及礦場租賃業務,今年礦場水電已經給到0.22元/度了,有的競爭對手甚至壓到0.21元/度,這基本上是不怎麼賺錢的,竟然還賣不出去,這在2019年豐水期是不可能的。但是礦場建起來了,跟水電電廠合同簽了,你不不做這生意,錢就打水漂了,能賣多少是多少。”

面對當下的市場行情,李翔略顯無奈。

事實上,早在幾週前,情報局就在文章《比特幣減產,算力暴漲,16nm礦機“礦難之年”必然降臨? 》、《比特幣“礦業崩潰論”盛行,囚徒困境下,70%礦機面臨最後一搏? 》與《美企財報季伊始,美股二次風暴來臨,比特幣重回3000美金成必然? 》中,對上一代礦機的未來命運做過深入探討,認為S9、M10、T2、A8這樣的16nm礦機被淘汰是時間問題,礦業甚至有可能陷入“死亡螺旋”,比特幣價格二次探底等問題都做了深入探討,歡迎回顧查相關論述。

“現在唯一說能穩賺的,只有兩條路,一條是拿到免費電,只要是礦機就能用,另一種是使用最優秀的新礦機,這樣就能吃到幾年的利潤了。”李翔分析道。

對於免費電,李翔表示,當下有一部分在電廠工作的,有幾台礦機的福利性電費,但是佔比很小。

電廠直接參與挖礦並不是新鮮事。

今年3月初,BNN Bloomberg就曾報導過美國電廠挖礦的新聞,該報導稱,美國紐約芬格湖區(Finger Lakes)的一家發電廠已經建立了自己的比特幣開採業務,利用它產生的電力每天生產價值約5萬美元的虛擬貨幣。運營該項目的私募股權公司Atlas Holding LLC最近幾個月在Greenidge Generation(格林尼奇發電公司)工廠安裝了約7000台加密採礦機,每天可開採約5.5個比特幣。這座工廠最初是一座燃煤電廠,後來被改造成天然氣發電廠。 Atlas Holding LLC公司表示,這些礦機挖礦成本極低,礦場消耗了電廠115兆瓦電力中的15兆瓦。

對於使用最新礦機的礦工而言,以S19 Pro為例,在0.35元/度電費下,每天收益59元,在0.22元/度電費下,每天收益69元。按照礦機成本20770元計算,火電回本時間為352天,水電回本時間為301天。

“新礦機的好處就是能吃到整個牛市紅利,但缺點就是礦機成本太貴了。”李翔說道。

總而言之,對於二手礦機生意,在當前形勢與同行競爭雙重壓力下,李翔萌生了退意。 2020一開年就遭暴擊,他只希望這一年快快過去。