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DeFi 价值投资入门:什么样的项目值得长期持有?

去中心化聚合平台1inch 代币预挖指南

原文标题:《DeFi 价值投资者指南:值得长期持有的优质项目》
撰文:PowerPool 社区
翻译:Nova Club

「价值投资」一词总让人联想到股神巴菲特。多年来,巴菲特身体力行将该法付诸于实践,认为自己获得「奥马哈的先知」称号,该法功不可没。根据投资百科上的定义:「价值投资是一项投资策略,旨在选取交易价格低于其内在价值或账面价值的股票。价值投资者尤其擅长于此,总在积极搜索股市低估的股票。」同理,价值投资也适用于变幻莫测、投机性强的加密市场,挑选交易价格低于内在价值的代币长期持有,才是真理。

金融科技革命带来的巨大突破,让这一切成为可能。传统体系中,金融机构提供各项金融服务和投资组合管理工具,而今天随着智能手机的普及,一切尽在掌上。于是电子银行业务日渐成熟,去中心化借贷的新潮也初露头角,我们都是这些变革的见证人。不远未来,DeFi 也将毫无疑问加入这场金融科技盛宴。问题是,关于投资,你准备好了吗?

人们说加密风投汇聚了普通风投的众多糟粕,再凝成精华,相对于整个区块链市场,DeFi 又何尝不是呢?超高回报与绝对风险并行—-真是应了那句话,见他高楼起,见他高楼塌。最近的一个例子,YAM.finance 项目从发起,到筹集 7 亿多美金,再到终结,只用了短短 24 小时。代币价格自最高点 164 美元几乎瞬间跌至 50 美分!这一切都归咎于代码库的一个漏洞,以及系统缺少适当检测和审计。打着「安全是浮云,炒作即王道」旗号发起的项目,终究不会长久。就像 YAM.finance,因为一串小小的代码与成为下一个「币圈救世主」失之交臂,甚至连 DeFi 的忠实信徒都觉得这一切几近疯癫,他们自叹不如,谑称自己为「堕落者」。

根据 DeFiPulse.com,DeFi 业内可分为以下几种:

  • 聚合器 (1inch, Zerion, Zapper, Instadapp, Idle, Rari)
  • 贷款市场 (Aave, Maker, Compound, ForTube)
  • 去中心化交易所 (Uniswap, Balancer, Curve)
  • 衍生品 (Synthetix, Nexus Mutual, MCDEX, Opyn)
  • 代币化资产 (wBTC, renBTC, 以及资产管理解决方案,如 Set Protocol)
  • 支付方式 (Flexa, xDAI)

Delphi Digital,一家独立研究公司,提供数字资产市场机构等级的深度分析,认为当前治理代币泛滥,但是项目社区却缺少有效治理,这一问题会影响 DeFi 的发展趋势,换句话说,市场需要一个统一可靠的解决方案,才能保证 DeFi 协议安全。这个问题一天不解决,大家就一天不能松懈。不过也有好消息可以分享,像 PowerPool 这样的项目,还有几个待成熟的都已经步入正轨。

长远意义上,Delphi Digital 看好以下几点:

  • 收益耕作赋值于非增值性资产
  • 聚合器的增长 (1inch 之于 DEX,yearn.finance 之于贷款)
  • 未来「安全耕作」的出现将提升协议安全,我们拭目以待

结合以上几点,就得到了值得长期持有的完美项目配方:低估的功能或资产类型参与收益耕作,已完成可靠的合同审计或计划完成(意味着网络安全公司在接下来几个月超额运转),最好再是个处于早期的聚合器。

加密市场中安全一直是问题。DeFi 完全遵循代码至上的原则,即使是最微小的错误也可能导致几百万美金的损失。所以任何缺少「安全耕作」的项目,我们都不推荐。Delphi 指出实现协议自举必须要分阶段启动测试网协议,进行测试。这种观点合情合理,因为新项目发起时,必须先启动测试网,找出漏洞和技术瓶颈,就算其代码经由业内专家之手,反复检查,也不能跳过这个步骤。最好鼓励社区广泛参与测试,系统使用免费「假」币进行模拟。这种方法既可以找出问题,又不会给用户造成经济损失。我再强调一遍,对于任何在启动阶段没有问题,快速跳到主网的项目,都要保持警惕。要么安全耕作,要么无耕作!

至于 DeFi 领域里被市场低估的想法,我们强调两点,第二层解决方案和影响力耕作:

  • 高额的矿工费造成诸多不便,尤其针对去中心化交易所或者 dApp 游戏的用户,因为他们参与的交易金额普遍不多。近期,Compound 单笔交易的供应价格大概在 20 至 50 美元不等,还有个例子,在 YAM 日购买价值 250 美元的 YAM 币,要付 30 美元的费用。高额矿工费对于小用户来说,是一道不可逾越的障碍,几乎完全阻断他们参与交易的道路。所以第二层网络解决方案恰好派上用场。ZK-rollups 技术支持快速、安全且性价比高的交易方式,前景一片光明,其二层网络项目 Loopring 很有前瞻性,有待分担第一层的负担。
  • 影响力耕作指 DeFi 的治理问题。所有治理代币的协议里都有多数持有者和少数持有者之分,通常情况下,少数持有者的投票不产生影响,他们自己对这点也是心知肚明,最终决定还是听从「多数」意见。这就导致「选民冷漠」,不积极参与投票,这个问题在加密市场十分常见。影响力耕作可以解决这个问题,将更多权力分给少数持有者,他们只需要就某个决定达成一致,汇聚投票力量即可。PowerPool 团队提出一个新特征—CVP (PowerPool 代币)持有者可以汇聚代币投票。

本文旨在向新手介绍 DeFi,展示未来研究的必要因素,不提供财务建议,投资需做好自己的研究,充分了解情况。

来源:PowerPool 社区