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降低75% 交易滑點? Synthetix 創始人簡述「虛擬Synth」特性

原文標題:《DeFi 新玩法丨Synthetix 推出新殺器,一文了解虛擬Synth 如何大幅降低DEX 交易滑點》

作者:Kain Warwick,Synthetix 創始人

編譯:隔夜的粥

北京時間11 月19 日,去中心化合成資產協議項目方Synthetix 公佈了一項名為虛擬Synth 的新功能,根據Synthetix 創始人Kain Warwick 的解釋,一旦虛擬Synth 直接集成到AMM 池中,它們將能在單筆交易中橋接多個池,從而使1inch 這樣的DEX 聚合器實現路由優化,以盡可能少的滑點執行每筆交易,在他們的測試當中,即使考慮到Synthetix 協議費用,大額交易的滑點也減少了75%(最高)。

據悉,截至目前,包括 Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等DeFi 協議團隊正與Synthetix 合作實現這項新功能。

以下是Synthetix 創始人Kain Warwick 發表的博文:

降低75% 交易滑點? Synthetix 創始人簡述「虛擬Synth」特性

早在今年4 月份,我在推特上寫道:

降低75% 交易滑點? Synthetix 創始人簡述「虛擬Synth」特性

現在,你可以很容易地說:

「我們終於在2020 年擁有了價值數億美元的DEX 流動性,那你們什麼時候會滿足呢?」

答案是「永不」。

但我們在穩定幣及封裝/ 合成資產上擁有更好流動性的真正原因,其實是Curve。然而,所有的Curve 池都是孤立的,這意味在今天,你可以在鏈上幾乎無磨損地互換2000 萬美元的USDT 和USDC,或者是WBTC 和sBTC,但你沒辦法在不產生明顯滑點的情況下從USDT 交換成WBTC,這就是我在上面的推文所表達的。

降低75% 交易滑點? Synthetix 創始人簡述「虛擬Synth」特性

而在最近UNI 流動性挖礦的激勵下,情況有了一些好轉,現在你進行一筆500 萬美元的交易,大約有1.5% 的滑點,但這仍然要比大多數場外交易(OTC)平台提供的價差更大。而如果UNI 激勵減少或消失,那麼交易滑點可能會再次達到3%—5%。

在發布那條推文後的幾個月,我一直在和Justin 討論這個問題,我意識到孤立Curve 池的問題其實有一個解決方案:Synth (注:Synthetix 的合成資產)。由於sBTC 和sUSD 位於兩個最大的Curve 池,因此它們可以充當一座橋樑,因為Synth 的關鍵特性是它們可以在沒有滑點的情況下進行交換。所以從AMM 的角度來看,sUSD 和sBTC 是相同的資產。問題是我們在Synth 交換上實施了一個速度緩衝,以防止搶先交易,這也不幸地破壞了可組合性。 Justin 和我,曾和1inch 的Anton 討論過可組合性的問題,他建議用一種虛擬代幣來代表交易。所以我們打消了這個點子,Justin 做了進一步的研發,並將其發展為SIP-89。

SIP-89 是針對Synthetix 協議的一種改進,其中交易的輸出由一種虛擬Synth 表示,因此當sUSD 和sBTC 之間進行交換時,交換的輸出由vsBTC 表示,並且一旦經過搶先交易抵抗等待期(目前為3 分鐘),這個虛擬的vsBTC 可直接結算成WBTC。然而,這並不是一個完美的解決方案,因為在這個窗口期間,用戶可能會面臨預言機率變化的風險。這種風險在大多數鏈上交易中都會存在,因此在大多數情況下,使用虛擬Synth 的執行價格對於大型交易來說會更好。然而,這僅僅是一個開始。

一旦虛擬Synth 直接集成到AMM 池中,它們將能夠在單筆交易中橋接多個池,從而使1inch 這樣的DEX 聚合器實現路由優化,以盡可能少的滑點執行每筆交易。在我們的測試中,即使考慮到Synthetix 協議費用,大額交易的滑點也減少了75%(最高)。因此,如果有人使用AMM 來交易USDT→WBTC,那麼使用虛擬Synth 的情況下,交易就變成了USDT → sUSD → sBTC → WBTC。

這意味著交易者可立即獲得vsWBTC,這是對基礎資產的一種憑證。用戶可以在3 分鐘的等待期後調用「結算」函數,如果價格發生變化,則可以reclaimed 或rebated。這與1inch 和其他DEX 聚合器路由的工作原理類似,即在前端對輸出進行估計,但直到實際交易在鏈上結算後才能確認。

這些都是非常棒的,但為了解決我在上面的推文中提到的問題,我們需要啟動一個新的sETH:ETH AMM 池子。在我們決定一個激勵結構之前,我們正在等待第一個AMM 集成虛擬Synth,而sDAO 幾乎肯定會提供激勵措施,以支持ETH 和sETH 之間的深度流動性。

在我們開發這個解決方案的過程中,我們一直在與許多團隊合作,他們希望將虛擬Synths 集成到他們的池子中。對於推出首個這樣的池子,我們感到非常興奮,並希望能夠在年底前推出它。我們正與DeFi 行業一些最好的團隊來合作實現這個功能,其中包括Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等團隊。

虛擬synth 是自Synthetix 推出以來最令人興奮的發展之一,它們有望讓鏈上交易和DEX 交易量實現進一步的增長。特別感謝1inch 的Anton 與我們合作解決了費用回收帶來的可組合性問題。