今年年初，競爭激烈的加密貨幣交易行業見證了FTX 平台經歷了市場上最迅速的崛起之一。該交易所專注於衍生品，擁有大量原始工具和新資產。其中，槓桿代幣是讓你的利潤倍增的難得機會。儘管如此，它們還是複雜的產品，必須加以控制以降低內在風險。
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FTX旗艦產品，什麼是槓桿代幣？
讓我們從定義這個術語開始：槓桿允許投資者下注比他們的實際資金更多的資金，因此期望他們通常只能用更大的金額才能獲得收益。例如，如果你以20 的槓桿投資1000 美元，你將面臨20,000 美元的風險。
一些山寨幣和代幣具有特殊特性
如果價格上漲，你的收益將因此乘以20。但如果資產價格僅下跌5%（在動蕩的加密貨幣世界中非常常見的事件），你將損失1,000 歐元。你的頭寸將立即被出售，你將被“清算”，並且你的資金將在更短的時間內消失。
FTX 槓桿代幣是在以太坊區塊鏈上發行的ERC-20 代幣。最初由FTX 平台引入，它們也在其他交易所上市，這些交易所已將它們集成到當前報價中。
因此，這些是創新資產，可以讓你以乘數效應接觸加密貨幣市場，同時避免某些管理上的微妙之處，並降低清算風險。
更好地理解以更好地投資
這種代幣背後的想法是，你可以持有槓桿頭寸，而不必擔心質押品、保證金、資金利率或清算。
然而，應該注意的是，FTX 槓桿代幣在橫向或鋸齒形市場中可能會失去重大價值，並且通常不打算長期持有。因此，在將自己暴露於真實且重大的財務風險之前，必須充分了解這些機制。
由於槓桿代幣是在區塊鏈上發行的，因此它們與其他加密貨幣資產具有相似的特徵。這意味著你可以像任何其他代幣一樣購買、存儲和轉移它們，同時仍然保持你的曝光率。
由於其“可編程”性質，槓桿代幣將包含幾條信息：
標的資產：BTC、ETH、FTX等… 槓桿的重要性。你押注的趨勢。
讓我們解釋最後一點。 FTX 提供4 種類型的槓桿代幣：上行的BULL (x 3) 或HALF (x0.5)，下行的BEAR (x-3) 或HEDGE (x-1)。
BULL 或HALF 代幣將隨著其基礎資產的增加而增加。用交易者的術語來說，我們說的是“多頭”頭寸。如果標的資產下跌，BEAR 或HEDGE 代幣的價格將會上漲。這稱為“空頭”頭寸。
例如，ETHBULL 代幣持有“多頭”頭寸，隨著ETH 上漲而升值，而ETHBEAR 持有“空頭”頭寸，隨著ETH 下跌而升值。
如何接觸FTX 槓桿代幣？
有幾種方法可以做到這一點。首先，請注意，通過讓自己接觸此類資產，你並不是在買賣標的資產。當你發行、贖回、購買或出售ETHBULL 時，你尚未與以太坊代幣進行交互。你的籌碼只不過是對資產價格的押注，而不是資產本身。
在FTX 平台上，獲得它們的最簡單方法是在“槓桿代幣”市場上。例如，你可以到ETHBULL/USD 市場買入或轉售ETHBULL。
在提供的所有貨幣對中，你將能夠在網站頁面上找到你感興趣的貨幣對，該頁面上架了不同的槓桿代幣，或者點擊頂部欄中你選擇的基礎資產，然後點擊該貨幣對的名稱你正在尋找的配對。
你還可以使用“轉換”功能直接從你的賬戶主頁購買或出售槓桿代幣。如果你選擇一個代幣並單擊屏幕右側的“轉換”，你將看到一個對話框，你可以在其中輕鬆地將FTX 上的任何資產轉換為槓桿代幣。
創造與救贖
這種代幣的生命從發行開始，到贖回結束，也稱為償還，相當於銷毀。在它的一生中，它可以被多次買賣。你可以通過轉到代幣頁面並單擊“更多信息”來選擇創建或兌換自己。
這是為經驗豐富的投資者保留的過程。這一舉措將對市場產生影響，因為它將改變流通中的代幣總數。你永遠不會知道通過創建或贖回最終會得到什麼價格，這樣的操作成本是0.10%。
這些操作不會在ETH / USD 市場或槓桿代幣的“現貨”市場上進行交互，而是在遵循ETH 價格的“未來”類型市場上進行交互，稱為“永續期貨市場”。 ”。 這個技巧允許你創建從資產價格中衍生的產品，而不是資產本身。
假設你要發行10,000 美元的ETHBULL（一種代幣，代表對ETH 價格的“長期”風險敞口，槓桿x3）。該系統將在FTX 的ETH/USD 永續期貨市場開立30,000 美元的頭寸，稱為ETH-PERP。它將計算支付的價格並向你開具此金額的發票。然後它會將來自ETHBULL 的相應金額存入你的帳戶。
同樣的過程適用於贖回。與穩定幣類似，槓桿代幣也可以兌換它們所代表的價值。
如果你想銷毀你的10,000 美元ETHBULL 代幣，系統將在FTX 的ETH/USD 永續期貨市場關閉價值30,000 美元的未平倉頭寸，你將獲得你的10,000 美元返還。正是這種發行和贖回機制，將FTX 槓桿代幣的價格保持在預期水平。
當然，如果你只是想交易FTX Leverage代幣，則無需擔心發行和贖回流程。你可以像購買任何其他硬幣一樣購買和出售它們。
FTX 如何利用代幣達成目標？
每天00:02:00 UTC，代表代幣的賬戶重新平衡。這意味著此時T的目標槓桿是在之前的再平衡基礎上獲得的，沒有考慮當天的波動。
為此，智能合約買入或賣出你的部分頭寸以實現當天的目標槓桿。如果以太坊價格上漲，ETHBULL 已經賺錢，但其槓桿率卻下跌了。嗯？ ？但是怎麼樣？ ？這值得一點解釋：
你購買了ethbulls 以使用x3 槓桿將自己暴露在eth 課程中。如果eth 價格上漲，ETH 和ETHBULL 之間的比率將下跌。因此，在固定時間，系統將通過使用你的利潤購買ETH-PERP 自動重新平衡報告，並將此槓桿恢復到x3。相反，如果ETH 下跌，則ETH / ETHBULL 比率會增加。系統會賣出部分倉位，將槓桿降至3，並持有以保倉。
如果目標槓桿明顯高於預期，也可以在不等待指定時間的情況下進行再平衡。例如，如果ETH 在幾個小時內下跌11%，ETHBULL 將自發重新平衡以避免清算。
但是，你有被清算的風險嗎？
雖然你持有這些代幣的賬戶幾乎不可能被清算，但這些代幣可能會經歷極端的價格波動。例如，2020 年3 月，以太坊的價格在不到一天的時間內下跌了50% 左右。與此同時，ETHBULL 代幣損失了約95% 的價值。
了解持有這些FTX 槓桿代幣所涉及的風險非常重要。我們之前討論的再平衡過程無法考慮所有“災難”情景。如果市場立即下跌50%，代幣就沒有重新平衡的能力。
FTX槓桿代幣的風險
請記住，FTX 槓桿代幣是仍處於試驗階段的高風險產品。需要考慮的主要問題是，從長遠來看，它們的行為將與傳統的槓桿敞口有所不同。
一般來說，FTX 槓桿代幣在市場動能高時更容易預測，而在市場整合時表現不穩定。但這也可能會有所不同，因此值得查看FTX 的高級指南以了解所有細節。
另一件需要考慮的事情是，這些代幣的交易量和流動性往往低於通常的現貨、保證金或期貨市場。如果你是“適度”投資者，沒問題，但可能會在非常高的資本框架內產生影響。
由於這些新型代幣，在利用槓桿的同時進行投資變得非常容易。出於同樣的原因，控制此類資產的潛在風險是絕對必要的。 FTX 平台反映了這些新機制：高效、直觀，但也複雜且要求高。當我們了解其傑出的創始人、著名的加密貨幣億萬富翁Sam Bankman-Fried 的旅程時，情況又如何。
文章ETHBULL / BEAR、BTCBULL / BEAR：了解槓桿代幣的所有內容，FTX 創新首先出現在Journal du Coin 上。
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