從3 月28 日到5 月15 日，以太(ETH) 的價格比比特幣(BTC) 的表現高出173%。令人難以置信的牛市導致代幣達到4,380 美元的歷史新高。然而，隨著加密貨幣市場在5 月12 日開始大幅下跌，趨勢開始逆轉，從那時起，以太幣的表現落後於25%。
有人可能會說這是強勁反彈後的技術調整。雖然這部分解釋了這一舉動，但它排除了一些關鍵因素，包括智能合約網絡競爭對手的快速發展以及比特幣首次被採用為官方貨幣。
幣安的以太幣/比特幣價格。資料來源：TradingView
請注意ETH/BTC 比率如何在6 月8 日再次上漲，達到0.77，儘管ETH 的價格仍比其歷史高點低36%，並接近2,800 美元。要了解推動這一比率的因素，分析師需要分別分析以太幣和比特幣的價格驅動因素。
Mike Novogratz 在他的採訪中可能被誤解了
由於機構投資者的強烈讚揚，以太坊的牛市可能會獲得額外的支持。交易者本可以感受到一種被稱為FOMO 的緊迫感，並迅速將他們的比特幣敞口轉向領先的山寨幣。
5 月13 日，《紐約客》雜誌發表了對Galaxy Digital 創始人兼CEO Mike Novogratz 的採訪。在談話中，諾沃格拉茨說：
“突然之間，你在以太坊上大致同時擁有去中心化金融和NFT，並且增長速度極快。”
諾沃格拉茨隨後被問及以太可以達到多高的高度，他回答說：
“你知道，對高點做出預測是很危險的。但它可以達到5,000 美元嗎？當然可以。”
雖然以太坊持有者可能將其解釋為預測，但其他人可能會將其理解為一種瘋狂的猜測，這可能取決於一般的加密貨幣市場條件。
然而，大約一周後，高盛的一份報告顯示，這家全球投資銀行認為，以太幣“很有可能取代比特幣成為主要的價值儲存手段”。有趣的是，報告中的主要引述之一直接來自諾沃格拉茨對《紐約客》的採訪。
在巔峰時期，幣安鏈控制了40% 的DEX 交易量
雖然以太坊在去中心化金融(DeFi) 應用程序中鎖定的淨值上保持了80% 的主導地位，但幣安智能鏈(BSC) 在DEX 交易所的市場份額已達到40%。
PancakeSwap DEX 每日交易量與前10 名的對比。資料來源：DeBank
DeFi 行業和不可替代代幣(NFT) 市場的成功增長導致以太坊網絡出現嚴重擁堵，5 月中旬將費用中位數提高至37 美元。該瓶頸引發了向競爭網絡的活動外流，而PancakeSwap 最適合捕獲該流量。
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更糟糕的是，重要的DeFi項目擴展到幣安智能鏈，包括收益聚合器Harvest Finance 和去中心化交易所聚合器1inch。投資者很快意識到這一趨勢可能會繼續下去，因為競爭性智能合約網絡為尋找更便宜替代品的dApp 提供了一個簡單的解決方案。
沒有國家採用“以太坊標準”
比特幣在過去30 天內可能表現不佳，因為它多次未能突破42,000 美元的阻力位。然而，當薩爾瓦多於6 月12 日成為第一個使比特幣成為法定貨幣的國家時，實現了一個重要的里程碑。
在中美洲國家製定決策法後，少數其他中美洲和南美洲國家開始討論走類似道路的優勢。
以太坊正在進行重新設計，這將改變發行率以及實體如何通過擺脫工作量證明模型來獲得報酬以保護網絡。與此同時，比特幣正在確保每次升級都是向後兼容的，並保持其嚴格的貨幣政策。
這就是為什麼以太幣在未來12 個月內不會超過比特幣的主要原因，或者至少在更好地了解以太坊網絡在智能合約中的主導地位之前。
專業投資者不惜一切代價避免不確定性，而加密貨幣市場已經提供了很多。當競爭網絡吃以太坊的午餐時，機構投資者沒有理由忽視風險。
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