在最初的版本中，Tether USD 代幣的發行嚴格用於交易所真實的法定美元，這構成了質押品的基礎，為發行的加密貨幣的營業額和結算的有效性提供了保證。
隨著法定基金規模增長到數百億美元，Tether 在2019 年決定改變其覆蓋結構，增加購買債券、匯票和其他類型證券的能力。
美聯儲最初忽視了這一舉措，錯過了中國公司成為美國短期債券市場最大投資者的時刻。波士頓聯儲主席埃里克·羅森格倫(Eric Rosengren) 提出的監管機構時間表令投資者震驚。
正如你在圖片中看到的那樣，Tether 在過去兩年中幾乎一掃短期債券，這反映在公司債券收益率的增長上。反過來，這一過程縮小了長期債券的利差，這是許多投資者加速通脹的信號。
羅森格倫毫不掩飾他對這一事實的不滿。通貨膨脹螺旋是美聯儲今天頭疼的問題，而企業債務中20% 的份額是監管機構必須考慮的數字。
不難假設債券購買量會隨著USDT 排放量的增加而增長。作為回應，美聯儲可能會緊急通過法律來規範這個行業。
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