歐洲知道它很快就會接受數字歐元。為了成為全球數字領導者並避免依賴美國和亞洲的技術基礎設施，歐洲的政策制定者和監管機構必須做出循序漸進的決策。
歐洲數字經濟思維的一個關鍵絆腳石是所謂的穩定幣。穩定幣可以私下發行，並有可能被全球接受並具有系統相關性，從而破壞長期建立的金融體系。因此，今天圍繞穩定幣的政治討論主要是對金融穩定和有序貨幣政策的擔憂。
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當前的監管計劃削弱了創新並有利於大銀行和大科技
歐盟的加密貨幣資產市場監管(MiCA) 旨在成為包括穩定幣在內的加密貨幣資產的綜合監管框架。由於歐洲議會和成員國政府正在努力處理帶來一些法律確定性的文本草案，其當前範圍不斷變化，可能以相當複雜的代價為代價。因此，在歐洲發行穩定幣很可能最終需要銀行執照，這有利於成熟的（不一定是非常創新的）金融參與者。事實上，MiCA 的整體監管負擔可能非常昂貴，而那些擁有大量管理資源的人最有能力遵守，即大銀行和大科技公司。
這並不是說監管機構應該簡單地停止他們正在做的事情，因為我們需要在各個層面降低風險並最大限度地減少負面外部性。然而，歐洲公民和企業將希望充分參與全球數字經濟，並且幾乎不管監管上的細微差別，都將要求獲得穩定幣等工具。公民將期待消費者友好的支付解決方案來保護他們的隱私，而企業將需要可編程的資金來實現現代化和擴張。它們中的任何一個都不應該被驅動到非歐盟的解決方案或交易所，通常是不受監管且沒有消費者保護的，僅僅因為歐洲法規無意中扼殺了歐洲本土的創新和解決方案。
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歐元的全球相關性也取決於其對穩定幣的態度
雖然歐洲擔心並致力於其計劃，但穩定幣已經成為世界數字經濟的核心，推動創新、擴張和增長。不出所料，當今領先的穩定幣與美元掛鉤。每天，通過Tether (USDT) 或USD Coin (USDC) 等協議進行數字化交易的金額超過1000 億美元； 每日等值歐元交易量接近於零。
從本質上講，今天的穩定幣項目通過在世界各地無縫、無摩擦地分配美國貨幣，促進了區塊鏈生態系統的全球美元化。當然，如果我們可以開始使用廣泛的數字歐元，也可以實現同樣的目標。
未來的數字經濟將以日益多樣化的商業模式和用例為特徵。它將需要多個支付系統和解決方案，涉及在多個基礎設施上運行的數字貨幣，它們將共存並互補。歐洲不僅必須認識到數字歐元對歐洲經濟未來的重要性，而且還必須認識到對不同類型數字歐元的需求。理想情況下，這不僅應包括歐元中央銀行數字貨幣(CBDC)，還應包括單獨的、以歐元為參考的穩定幣和其他模式。
通過鼓勵多樣性和公平的競爭環境來促進歐洲的創新
為了實現全球數字領導地位，歐洲需要一個多元化、有競爭力的數字生態系統。這將使本土解決方案的出現能夠與來自東西方的全球巨頭和靈活的創新者競爭。監管要求需要對所有參與者保持平衡和相稱，不應對初創企業、草根創新者和小公司產生負面影響。保持真正的公平競爭環境對於促進歐洲所需的動態數字發展非常重要，而過於嚴格或懲罰性的監管框架只會強化現有的技術和金融寡頭壟斷。
歐盟是一個龐大、高度發達的經濟集團，擁有巨大的數字潛力，但成為世界領先的數字經濟體並非定局。歐洲錯誤的政治和監管選擇不會阻止對穩定幣和其他分佈式賬本基礎設施和解決方案的創新和投資，只會將它們趕出歐盟並阻止它們回來。
歐盟正處於關鍵時刻。 MiCA 將成為其他司法管轄區的基準法規，要么遵循要么避免。歐洲需要成為數字貨幣的催化劑，而不是抑製劑，如果要保持地緣政治和技術相關性，它需要支持多樣化的數字歐元解決方案。如果歐洲能夠擺脫狹隘和防禦性的觀點，更廣泛地看待反映其多樣化結構、經濟功能、技術設計和治理要求的現實的穩定幣，那麼它就可以成為未來全球數字經濟的領導者。
本文由Agata Ferreira、Robert Kopitsch 和Philipp Sander 共同撰寫。
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Agata Ferreira 是華沙理工大學的助理教授，也是許多其他學術機構的客座教授。她在普通法和大陸法系的四個不同司法管轄區學習法律。 Agata 在一家領先的律師事務所和一家投資銀行在英國金融部門從事法律工作十多年。她是歐盟區塊鏈觀察站和論壇專家小組的成員，也是歐洲區塊鏈諮詢委員會的成員。
Robert Kopitsch 是區塊鏈for Europe 的創始人，自2018 年成立以來一直擔任秘書長。同時，Robert 在布魯塞爾擔任APCO 的歐洲金融服務、金融科技和區塊鏈負責人。在加入APCO 之前，Robert 曾在奧地利財政部和維也納的Wirtschaftsrat Deutschland 以及歐洲議會和Raiffeisen 國際銀行在布魯塞爾的歐盟辦事處工作。
Philipp Sandner 創立了法蘭克福學校區塊鏈中心（FSBC）。 2018年至2020年，他被德國主要報紙《法蘭克福匯報》（FAZ）評為“前30名”經濟學家之一。自2017 年以來，他一直是德國聯邦財政部金融科技委員會的成員。他還是區塊鏈Founders Group 的董事會成員，這是一家總部位於列支敦士登的風險投資公司，專注於區塊鏈初創公司。
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