上圖：摩根大通總裁兼CEO 傑米·戴蒙
撰文：Emily Mason
面對加密貨幣懷疑者，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon) 在上週的一份報告中表示，隨著其他比比特幣更加節能的區塊鍊網絡越來越受歡迎，一種被稱為「Staking」(質押) 的全新盈利方式越來越受歡迎，將成為機構投資者和散戶投資者的一個收入來源。
目前，比特幣和以太坊區塊鏈使用一種稱為PoW (工作量證明) 的能源需求(即挖礦) 過程來確保網絡上的所有交易都是有效的，以及網絡的分佈式記錄是準確的。為了創建一個更加可擴展、更節能的系統，許多區塊鏈開發團隊，包括DeFi 運動的先驅以太坊，正在從PoW 轉向PoS (權益證明)，即投資者將他們的資金鎖定(質押) 在區塊鏈上以換取回報。
據摩根大通的報告稱，目前Staking 機制每年為加密行業帶來約90 億美元的收入。該報告預測，在以太坊轉向PoS 之後，這一數字可能會增加到200 億美元。該報告最後預測，到2025 年，Staking 總回報將達到400 億美元。
該報告稱：“相對於其他資產類別，Staking 不僅降低了持有加密貨幣的機會成本，而且在許多情況下，加密貨幣的名義和實際收益率都很高。”
根據stakingrewards.com 的數據，目前，質押諸如SOL 或BNB 等加密貨幣的年收益率可以從4% 到高達10% 不等。例如，Winklevoss 兄弟的加密貨幣交易所Gemini 目前向投資者表示，在Gemini 平台質押他們的加密貨幣餘額有機會獲得高達7.4% 的年收益率。該報告還表示，隨著加密貨幣的波動性下降，獲得正實際回報的能力將成為幫助加密市場變得更加主流的一個重要因素。
該報告的作者預測，Staking 將成為Coinbase 等加密貨幣中介機構日益增長的收入來源，尤其是在計劃於2022 年完成的以太坊2.0之後。該報告估計，2022 年Staking 將為Coinbase 帶來2 億美元的收入機會，高於2020 年的1040 萬美元。
自2018 年以來，摩根大通通過其內部團隊Blockchain Center of Excellence 涉足加密貨幣市場。 2019 年，摩根大通推出了錨定美元的穩定幣JPMCoin。今年3月，摩根大通甚至開始向客戶提供比特幣敞口。
該報告表示：“相對於其他資產類別的投資，比如美元、美國國債或貨幣市場基金，通過Staking 獲得的收益可以降低持有加密貨幣的機會成本，這些資產類別的投資會產生一些正的名義收益率…事實上，在當前零利率環境下，我們將該收益率視為一種投資動機。”
據該報告稱，目前PoS 代幣的市值超過1500 億美元。作者預測，使用加密資產通過Staking 獲得收益的能力將使數字資產成為更有吸引力的資產類別，並可能有助於促進加密貨幣的主流採用。以太坊2.0最初計劃於2020 年1 月啟動，現在預計將於2022 年進入最終推出階段。
然而，通過質押加密貨幣獲得持續正收益的潛在能力取決於市場波動性。例如，以太坊的競爭對手Solana 允許投資者質押其原生加密貨幣SOL 來賺取SOL 獎勵。如果SOL 價值表現糟糕，則通過質押可能不會有任何實際收益。質押任何加密貨幣都是如此。該報告表示，隨著加密市場的成熟和波動性的降低，Staking 可能會成為一個更可靠的收入來源。
該報告提出的另一個擔憂是，即任何持續鑄造新代幣的系統所固有的通貨膨脹。如果沒有嚴格的通脹控制機制，隨著越來越多的人參與到Staking 系統中，單個代幣的價值就會越稀釋，個人獲得的獎勵就越少。繼續使用前面的SOL 示例，Solana 開發團隊發布了一個通貨膨脹時間表，旨在將這些問題最小化，並將長期通貨膨脹率目標定為1.5%。