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如果一個真正公平的金融體係要出現，很多跡像都指向權力下放，至少在某種程度上是這樣。儘管DeFi 處於非常早期的階段，但已經有大量跡象表明DeFi 協議最終會使中心化系統過時。
去中心化是數字資產背後的驅動力
可以毫不誇張地說，數字資產生態系統以目前的形式存在的主要原因是比特幣。正如我們從5 月份馬斯克引發的加密貨幣崩盤中看到的那樣，當比特幣下跌時，整個加密貨幣領域也會下跌。更重要的是，比特幣最初獲得關注的主要原因是其去中心化性質。
不僅通貨緊縮的比特幣比黃金更容易獲得，而且人們不必招待中介來獲得它。憑藉這些關鍵特徵，比特幣倡導者認為該資產具備成為世界銀行所需的條件，而且不受任何人的約束。
此外，假設在遙遠的未來，比特幣將取代銀行業的某些方面。在這種情況下，我們已經知道，與金融業當前的碳足跡相比，它對環境的影響將是一個無形的部分。因此，很容易看出，雖然區塊鏈技術可以確保其去中心化，但僅此一項功能就在很大程度上推動了整個加密貨幣空間。
然而，這種去中心化的黃金類資產的路徑仍然高度中心化。使用加密貨幣交易所可能很方便，但讓他們保管你的私鑰違背了DeFi 的目的。當我們將這樣的中心化交易所Coinbase 與去中心化交易所（DEX）Uniswap 進行比較時，我們發現其他問題也出現了。
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Coinbase 與Uniswap：巨大的成本效益差異
如果要從GameStop 傳奇中吸取一個教訓，那就是中心化做市商與經紀商的關係過於復雜，以至於不能被視為值得信賴的人。 5月，就連美國眾議院金融服務委員會也吹起氣球，禁止PFOF（訂單流支付）的做法。再一次，我們看到去中心化是一個備受追捧的特徵。
這就是Uniswap 在開創自動做市商(AMM) 之後迅速崛起的原因。在短短幾年內，Uniswap 在72,000 家流動性提供商中增持了2930 億美元的歷史交易量。更有說服力的是，該平台通過幾十名員工實現了這一目標。當我們將其產出與Coinbase 進行比較時，成本效益的差異非常明顯。
Uniswap 的人員減少了近33 倍，佔Coinbase 處理的平均每日交易量的77.6%。 （圖片來源：Tokenist，數據來源：uniswap.org、nomics.com、craft.co）
Coinbase 的經營成本似乎呈指數增長。 2021 年，它的支持人員必須增加5 倍，達到3,000 多人。中心化交易所不僅需要更多的人來運行，而且他們本身可能最終會傷害客戶。 2020 年10 月，超過60 名員工因無法將Coinbase 變成一個激進的政治宣傳平台而離職。
通常，當公司強迫員工做一些超出為客戶提供核心服務範圍的事情時，員工就會離開。僅此一項就構成了嚴重的中心化漏洞。如果這種趨勢持續下去，Coinbase 可能會變得類似於加密貨幣PayPal，基於任意原因限制服務。然而，平心而論，這完全是推測性的。
然後，還有使用中心化交易所的最終負擔——將業務成本轉嫁給客戶。代幣ist 最近報導了Coinbase 的費用結構，結果如你所料。 Coinbase 在美國加密貨幣交易所中收取最高的交易費用，佔其收入的94%，僅在2021 年第一季度就轉化為771 美元的淨利潤。
原子交換和DAO 是中心化加密貨幣交易所棺材的最後釘子嗎？
雖然Uniswap 上的比特幣交易目前委託給它的合成版本——Wrapped Bitcoin (wBTC)——但Atom互換的出現應該會消除這種限制。原子交換以智能合約的形式代表了加密貨幣學的前沿。這使得交易所駐留在孤立區塊鏈上的加密貨幣資產成為可能，就像比特幣與以太坊的情況一樣。
此外，DeFi 領域還有另一個技巧，可以使支持人員的指數增長過時——去中心化自治組織(DAO)。懷俄明州國務卿最近宣布了對美國CryptoFed DAO 的法律承認。該DAO 使用治理代幣Locke 來穩定其Ducat 穩定幣，從而創建一個代幣經濟系統，其中通貨膨脹和通貨緊縮的力量都得到控制。
DAO 中的治理代幣代表直接投票權，同時用於支付交易費用。在Uniswap 的情況下，這是UNI 令牌。其他DEX 為用戶提供了更多的權力來控制平台的方向。例如，1INCH 利益相關者可以對價格影響費、掉期費、代幣衰減期、推薦獎勵甚至治理獎勵自己進行投票。
UNI 和1INCH 實用和治理代幣賦予“利益相關者”資本主義真正的意義。圖片來源：TradingView.com
這些去中心化機制提供了更強大和可擴展的框架，而不是依賴於中心化交易所支持人員的奇思妙想。
最後，在項目啟動方面，冒險進入DeFi 領域比為中心化系統籌集所需的資金要容易得多。例如，1inch Network 作為DEX 聚合器，最初是在為期3 天的黑客馬拉鬆活動中開發的。
雖然風險資本家後來確實介入為該項目提供資金，但其目前4.195 億美元的市值說明了這樣一個事實，即啟動DeFi 初創公司不需要大量初始資金。
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關於作者
Tim Fries 是The代幣ist 的聯合創始人。他擁有學士學位。密歇根大學機械工程學士學位，芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，也是Protective Technologies Capital 的聯合創始人，這是一家專門從事傳感、保護和控制解決方案的投資公司。
資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載