在比特幣價格可能接近其低點的不確定未來中，很難想像有人從中獲利。然而，即使投資者似乎沒有獲得超額收益，礦工也設法獲利。這要歸功於鏈上指標改變其動作以創造歷史性時刻。但是，這是否意味著礦工準備出售並在市場上創造獲利機會？
比特幣礦工賺大錢
隨著哈希率的下跌，大遷徙對BTC 挖礦業造成了影響。這導致大量礦工被迫關閉其業務。中國礦工尚未完全搬遷，但其他礦工已受熱。這導致仍然存在的礦工從他們的損失中受益。
當比特幣在4 月份達到頂峰時，交易價格為50-6 萬美元，礦工的每日總收入約為5000 萬美元至6000 萬美元。然而，由於大約40%-50% 的競爭對手在短期內被淘汰，每日收入下跌了25-3000 萬美元。
比特幣– 礦工收入下跌但有利潤| 來源：Glassnode
這對礦工的好處在於，在最新的難度調整之後，運營礦工的利潤是之前的兩倍，因為比特幣繼續以相同的速度開採。
礦工增持比特幣？
即便如此，礦工支出似乎仍在下跌。礦工流出倍數跟踪礦工支出相對於其年平均水平的比率。從歷史上看，礦工遵循熊市中的HODLing（增持），牛市中增加分配（高賣），然後在市場見頂時減少分配（緩慢拋售）的循環。
這裡需要注意的是，向前推進這些數字會發生變化。當哈希率恢復足夠快以平衡流出時，礦工支出會增加。如果恢復快，就意味著中國礦工已經搬遷了。如果復蘇緩慢，則將指向其他方向。
比特幣– 礦工開始HODLing？ | 來源：Glassnode
在比特幣的所有歷史中，礦工花費的硬幣總是比他們增持的要多。這意味著與年度移動平均線相比，Miner Unspent Supply 始終低於它。到現在。
自2020 年以來，這一差距不僅趨於平緩，而且指標線現在高於年度移動平均線。宏觀貨幣格局、優越的融資選擇以及ASIC 礦機產量減少導致新競爭減少等原因是礦工意外增持背後的一些可能因素。
比特幣– 礦工未使用供應量超過年度均線| 來源：Glassnode
購買BTC 的合適時機？
最後，對比特幣和礦工投降的需求不斷上漲導致Puell Multiple 跌入被低估的區域。由於這只是歷史上第五次發生這種情況，因此它與難度功能區反轉一樣罕見。此外，比特幣的發行率最近跌至0.71% 的歷史最低點。這使股票流量比為140。
那時，比特幣在技術上比黃金稀缺2.37 倍。
比特幣– 在被低估的區域拉動倍數| 來源：Glassnode
比特幣– 通貨膨脹率| 來源：Glassnode
儘管散戶投資者已經拋售了一段時間，但這對他們來說就像礦工現在一樣開始增持BTC 是一個好兆頭。
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