耶魯大學和美聯儲的研究人員在SSRN 的eLibrary 上發布了一份題為“馴服野貓穩定幣”的文件，提出瞭如何解決“穩定幣帶來的系統性風險，包括將穩定幣發行人作為銀行監管和發行央行數字貨幣”。
“加密貨幣風靡一時，但私人生產的貨幣並不是什麼新鮮事。 私人資金的目標是在不問任何問題的情況下被接受。 這並沒有發生在美國的自由銀行時代——這個時期最類似於當前的穩定幣世界。 自由銀行時代的國有銀行經歷了恐慌，由於價格波動，他們的私人資金很難進行交易。 該系統因1863 年的《國家銀行法》而受到限制，該法創建了一種由美國國債支持的統一國家貨幣。 隨後的立法對國家特許銀行的紙幣徵稅，以支持單一主權貨幣，”文件摘要寫道。
近50 頁的聯合報告由耶魯大學管理學院的Gary B. Gorton 撰寫； 美國國家經濟研究局(NBER) 和耶魯大學金融穩定計劃負責人以及在美聯儲理事會任職的Jeffery Zhang。
該文件提到了現有的流行穩定幣解決方案，包括——Tether、USDC、TrueUSD、Paxos、Gemini Dollar 和Facebook 的Diem 等等。
本文分為四個部分，第一部分提供了穩定幣的詳細定義。第二部分對貨幣市場基金和銀行業歷史軌跡進行了歷史概述。第三部分更深入地解釋了自由銀行時代的歷史，之前監管的後果，以及該系統在國家銀行法的影響下最終消亡。第四部分提出了解決無問題（NQA）問題和穩定幣帶來的風險的政策。
Zhang 和Gorton 都表示“私人資金現在在我們身上——以“Tether”和Facebook 的“Diem”（以前的“Libra”）等穩定幣的形式出現。” 有趣的是，就像Bitboy 加密貨幣之前報導的美國銀行協會文件一樣，耶魯大學和美聯儲的論文將數字資產市場分為不同的類別。然而，與ABA 不同的是，作者認為比特幣沒有任何支持。這是絕對錯誤的，因為除了有限的供應之外，比特幣還得到礦工的支持，以確保網絡上的哈希率。
“這些大致可以分為三類。 第一個包括不受任何支持的加密貨幣，例如比特幣。 我們稱這些為“法定加密貨幣”。 它們的定義特徵是它們沒有內在價值。 其次，有專門的“實用幣”，例如僅限於大客戶內部使用的摩根大通幣。 5 最後，還有“穩定幣”，它們渴望被用作一種私人貨幣，因此據稱得到了支持– 使用政府法定貨幣（例如美元）。”
作者認為，儘管數字資產是新的，但私人資金不是。他們指出歷史已經證明，“私人資金是一種低於標準的交易所媒介，會受到擠兌。”
該報告提供了有關如何監管穩定幣行業的建議，並提出了兩種解決方案。
“總的來說，我們觀察到聯邦政府有兩種選擇：(1) 通過(a) 將穩定幣置於受保銀行監管範圍內或(b) 要求穩定幣得到支持，從而將穩定幣轉換為等價的公共貨幣– 與中央銀行的國債或準備金對應； 或(2) 引入央行數字貨幣並對私人資金徵稅。”
儘管如此，兩人還是宣稱“穩定幣是一種新的私人貨幣形式，可以為公司和銀行的跨境交易增加價值。” 儘管如此，他們指出穩定幣“仍處於早期階段，到目前為止，尚不清楚它們作為貨幣的廣泛使用或便利收益。”
作為Avanti Bank and Trust 的創始人兼首席執行官，Caitlin Long 在Twitter 上強調了這份文件發布之際，美國財政部長珍妮特耶倫已於週一召集監管機構開會。她補充說，“文件中的一個腳註提到了明天的總統工作組大會議。”
這是美聯儲（+耶魯大學）的一篇新論文，其中上架了美元#穩定幣s 的監管選項。有趣——它是昨天（星期六）發布的，它的第一個腳註引用了明天關於該主題的大型總統工作組會議。 ?https://t.co/gfGWDbjjA4 pic.twitter.com/5VwMlnErHJ
— Caitlin Long ? (@CaitlinLong_) 2021 年7 月18 日
上週，耶倫就這次會議發表了以下看法。
耶倫在一份聲明中表示：“將監管機構聯合起來將使我們能夠評估穩定幣的潛在好處，同時降低它們可能對用戶、市場或金融體系構成的風險。” “鑑於數字資產的快速增長，各機構合作監管該行業並為新當局製定任何建議非常重要。”
耶倫還表示：“鑑於數字資產的快速增長，各機構合作監管該行業並為新當局製定任何建議非常重要。”
該文件的發布也是在美聯儲主席鮑威爾上週在國會聽證會上呼籲對穩定幣進行監管之後發布的，稱需要一個“強大的監管框架”。
“我們在這個國家有一個傳統，即公眾的資金被存放在本應非常安全的資產中。 例如，我們對銀行存款或貨幣市場基金有非常強大的監管框架。” 鮑威爾在眾議院金融服務委員會的虛擬聽證會上說。 “穩定幣不存在這種情況，如果它們將成為支付領域的重要組成部分……那麼我們需要一個適當的框架，坦率地說，我們沒有，”他補充道。
美聯儲還表示計劃在今年晚些時候發布關於加密貨幣、CBDC、穩定幣和其他數字資產的報告。
美國參議員伊麗莎白沃倫（D）最近表示，她將在7 月底之前讓美國證券交易委員會確定其在監管數字資產方面的作用。擔任參議院銀行委員會經濟政策小組委員會主席的沃倫在給美國證券交易委員會主席加里根斯勒的一封信中表示，“缺乏常識性法規使普通投資者受到操縱者和欺詐者的擺佈。”
根據Coingecko 在本報告發佈時的數據，比特幣目前的交易價格為{FIAT:$31,677.33]在過去24 小時內下跌-0.4%。
活動家/記者，前作家– 我們正在改變，思想釋放，食肉動物，其他。目前為– Activist Post 和Bitboy 加密貨幣寫作。不是右翼或左翼非政治性的。我關心真相(CATS.) 加密貨幣愛好者，我在2010-2011 年開採並損失了100 多個BTC。我與Bitboy、SoMee、CEEK、Presearch 和W3BT aka FMW Media Group 合作。大多數不是雞巴的人的朋友。只是一隻很酷的貓。
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