利率及其對市場的影響是多少？
利率，或貨幣的價格。
經濟是一種由相當簡單的概念控制的機制。例如，某些經濟主體（家庭、公司等）擁有過剩的流動性，因此他們可以將其借給需要資源的其他主體。利率是債權人在理論上能夠發放貸款的價格。
因此，該利率還衡量市場流動性，即代理商尋找或提供貸款的能力。可能會出現多次流動性中斷和短缺，反映供應短缺（債權人）和/或貸款需求充足。在信貸市場（或債券市場）上，公共債務市場的權重最大。因此，主權利率（政府借款的利率）在確定市場上可用的整體流動性狀態方面特別有效。
在金融市場中，信貸發揮著重要作用。一方面，信用決定了市場的額外需求和活力，從而決定了公司或其他人的結果。另一方面，信貸有助於擴大貨幣供應量，從而導致通貨膨脹、其他資產價格的調整等。
對市場的影響。
近年來，費率/比特幣的相關性有所增加。在此之前，比特幣的走勢幾乎與利率相反，最近已非常接近主權利率。事實上，正如過去已經觀察到的那樣，利率和比特幣在2021 年4 月同時創下了高點。因此，在接下來的幾個月裡，利率的持續下跌可能會導致加密貨幣的同時減少。
加密貨幣與波動性高度相關，波動性本身由利率（流動性）壓力決定。在當前背景下，較低的利率總體趨勢往往反映了央行的干預和避險資產的下跌，這對加密貨幣相當不利。主權利率也衡量風險厭惡程度，在危機時期更高，而在經濟擴張時期則不那麼強烈。因此，如果利率上漲伴隨著沒有供應緊張的充足流動性，則對加密貨幣非常有利。
相反，利率上漲可能反映了風險降低的全球背景以及對比特幣等波動性更大的資產的下跌。然而，像2018 年至2019 年9 月的情況一樣，上漲加劇可能是由流動性短缺的情況驅動的，儘管這會導致比特幣等資產減少。
比特幣與匯率之間的相關性。
相關統計
1896 年，Karl Pearson 介紹了相關係數的計算。例如，它衡量兩種資產價格之間的相關程度。皮爾遜係數在-1和1之間。當係數為1時，兩種資產之間的相關性為絕對正相關，係數為-1時為絕對正相關。這個係數對於衡量兩種資產的依賴程度非常有用。
比特幣絕對價格與10 年利率之間的Pearson 係數正好是-0.3（在2016-2021 年期間每週）。這意味著比特幣和利率以相反的方式以絕對30% 相關。但是，比特幣的變化（以％為單位）與美國10 年期利率的變化之間的皮爾遜係數為0.0459； 相對較低（4.6%）。
此外，當我們單獨測量變化時，相關程度要高得多。事實上，比特幣與主權利率變化方向的相關程度為50.4%。也就是說，大多數費率變化相當於比特幣的變化。換句話說，比特幣和利率大部分時間都在同一個方向上移動，沒有動態考慮。校正週期性後，這種相關率變得特別高。
上圖顯示了10 年美國（藍色）和比特幣（紅色）的變化率。我們毫不費力地觀察到，比特幣變化的大部分低谷也是美國10 年變化的近或遠低谷。顯然，比特幣和美國的利率遵循相同的波動浪潮。比特幣波動性更大的事實意味著比10 年期利率更複雜的周期性。
利率和比特幣：隱含聯繫。
對面的K線走勢圖顯示了10 年利率（橫坐標）隨比特幣（縱坐標）變化的變化。我們觀察到，這兩種資產的變化分佈相對非常均勻，並不危險。從統計上看，比特幣的變動幅度高於10 年期利率的變動幅度，而比特幣對主權利率的依賴程度相對較強（離中線為7.72%）。
比特幣波動通常跟隨主權利率波動的事實表明，管理者和個人將比特幣視為對風險管理非常敏感的資產。正如我們的變化比較圖所示，在波動較大且變化較大的時期，利率與比特幣之間的聯繫更加緊密。因此，重要的是將比特幣/ 匯率與其他市場的整體背景聯繫起來。某些時期或多或少有利於轉換匯率和加密貨幣之間的聯繫。
比特幣和未來的經濟。
當你包含流程的動態視圖時，匯率和比特幣之間的聯繫很重要。利率法也可以通過研究關鍵利率來完成，即銀行的銀行收取的利率。美聯儲的關鍵利率與危機和波動的出現密切相關。因此，關鍵利率的穩定更有可能反映代理人投資組合的重大調整，因此波動性增加以及資產的上漲或下跌。
利率和風險的另一個指標是美國10 年期利率和美國2 年期利率之間的差異。如果這兩個利率相似，則感知風險非常低，此後波動性更有可能迅速增加。相反，10 年期利率和2 年期利率之間的利差增加反映了風險增加直到穩定和壓力減少，通常伴隨著加密貨幣的看漲反彈。
從長遠來看，我們可以看到利率逐漸上漲，尤其是在結構性通脹維持得更強勁的情況下 [voir notre article précédent]. 因此，具有相對充裕流動性的通貨膨脹的回報將相當有利於加密貨幣。然而，中央銀行和國家保持低利率的必要性將使加密貨幣倒掛。
結論
最終，比特幣和利率的絕對演變，特別是主權，是部分相關的。考慮到變化，利率和比特幣之間的聯繫變得非常緊密； 並且更多地考慮整體動態。最近幾個月，隨著加密貨幣市場的擴張，利率與比特幣之間的相關性進一步增加。確實會注意到，利率變化的周期密切或遠遵循比特幣的變化週期。此外，比特幣的變化和費率的比較顯示出相對非常均勻的分佈。平均而言，比特幣從變化週期中獲益更多，而且在波動期間，利率與比特幣之間的相關性會增加。最後，重要的是將長期利率的整體演變背景化，以更好地了解兩種資產之間存在的反應。
資訊來源：由0x資訊編譯自THECOINTRIBUNE。版權歸作者Thomas Andrieu所有，未經許可，不得轉載
0X簡體中文版：利率對加密貨幣價格有何影響？