以太幣(ETH) 在過去十天裡上漲了35% 並收復了關鍵的2,300 美元支撐位，但關鍵的2,450 美元本地頂部自6 月17 日以來一直沒有經過測試。最近的複蘇部分歸功於倫敦硬分叉，這是預計將於8 月4 日上線。
交易員和投資者將EIP-1559 的推出視為以太坊價格的看漲因素，因為它有望降低Gas 費用。然而，以太礦工對這個提議並不感到興奮，因為在ETH2.0 上線後將不再需要工作量證明模型。
網絡費用將自動設置，但用戶可以選擇支付額外費用以獲得更快的確認。礦工（或未來的驗證者）將收到這筆額外費用，但基礎費用將被銷毀。簡而言之，以太幣預計會通貨緊縮。
Bitstamp 的以太幣價格（以美元計）。資料來源：TradingView
雖然很難確定近期反彈的主要驅動因素，但可以通過分析衍生品指標來衡量專業交易者的情緒。
如果最近的價格變動足以灌輸信心，那麼期貨合約溢價和期權偏差應該清楚地反映這種變化。
即使期貨合約進入正價差，看漲情緒也不見了
通過分析期貨合約與常規現貨市場之間的價格差異，可以更好地了解專業交易者的普遍情緒。
3 個月期期貨在中性至看漲市場的年化溢價應為6% 至14%，這與穩定幣的貸款利率一致。通過推遲結算，賣家要求更高的價格，這導致了溢價。
每當期貨溢價下跌或變為負值時，就會發出令人擔憂的危險信號。這種情況也稱為逆價差，表明存在看跌情緒。
OKEx 的9 月以太期貨溢價。資料來源：TradingView
上圖顯示，隨著以太測試1,750 美元的支撐位，以太期貨溢價在7 月20 日轉為負值。然而，即使大幅上漲至2,450 美元，也不足以使9 月合約溢價超過1.3%，相當於年化8%。
如果有一些興奮，年化期貨溢價將達到12% 或更高。因此，專業交易員的立場現在似乎是中性的，並且是看跌的。
為了排除期貨工具獨有的外部性，交易者還應該分析期權市場。
期權市場確認專業交易者並不看漲
每當做市商和鯨魚看漲時，他們就會要求更高的看漲期權（買入）期權溢價。此舉將導致25% 的delta 偏斜指標向負移動。
另一方面，每當下行保護（看跌期權）成本更高時，25% delta 偏斜指標將變為正值。
以太1 個月期權25% delta 偏斜。資料來源：laevitas.ch
負10% 和正10% 之間的讀數通常被視為中性。該指標在5 月20 日至7 月19 日期間一直在發出“恐懼”信號，但在保持1,750 美元支撐位後迅速改善。
儘管如此，當前25% 的delta 偏斜為負4 還不足以配置“貪婪”指標。期權市場定價目前在看漲（買入）和看跌（賣出）期權之間取得了很好的平衡。
這兩個衍生品指標都表明專業交易員在7 月20 日逐漸移除了“恐懼模式”，但他們遠未看漲。
目前，從這些指標的角度來看，對最近的反彈幾乎沒有信心，考慮到即將到來的硬分叉帶來的風險以及不滿意礦工帶來的不確定性，這是可以理解的。
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