摘要：根據銀保監會等五部門發布的《關於防範以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資的風險提示》，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法投資。本文內容報導不對任何經營與投資活動推廣進行背書，請投資者提高風險防範意識。吳說區塊鏈刊載內容未經許可，禁止進行轉載、複製等，違者將追究法律責任。吳說作者&n …
根據銀保監會等五部門發布的《關於防範以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資的風險提示》，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法投資。本文內容報導不對任何經營與投資活動推廣進行背書，請投資者提高風險防範意識。吳說區塊鏈刊載內容未經許可，禁止進行轉載、複製等，違者將追究法律責任。
吳說作者| Colin Wu
本期編輯| Colin Wu
全球最大的专业衍生品交易所 ByBit 面临严厉监管，这家以保守著称的公司，选择激进地全面入局 DeFi。每年十亿美金的加密货币正在注入智能合约，它正在新加坡、上海等地大量招人。它究竟是有宏伟的 DeFi 志向再造一个 BSC，还是仅仅为了转移资产？
6月6日，全球最大的專業衍生品交易所Bybit 宣布，旨在推動開放式金融發展的去中心化自治組織BitDAO 宣布完成2.3 億美元融資，Peter Thiel、Founders Fund、Pantera Capital 和Dragonfly Capital 領投。
Bybit 已承諾將其期貨合約交易量的0.025% 收入貢獻到BitDAO 的財庫中，按今年1 月至5 月的收入作為參考，預計每年將超過10 億美元。
Bybit 的捐贈已經開始，7月26日宣布捐款約1930 萬美元，8月9日宣布捐款約4720 萬美元。在BitDAO 網站上，實際捐款是每天發生的，以ETH 為主，其次是USDC 與USDT。 Bybit 的費率為0.075%，但一般都會給予用戶或帶單者返利，因此可以說Bybit 近乎把接近一半的利潤注入了這個所謂的“去中心化”組織。
8月10日BitDAO 終於啟動了DeFi生態的第一步，它宣布與Sushi MISO 合作發布平台Token BIT，以荷蘭拍的方式拍出2億枚。這某程度可以視為Bybit 的平台通證。
Bybit 的目標是？
Bybit CEO 在接受Decrypt 採訪時有些神秘地解釋：“如果我們想把我們的業務從數十億變成萬億，我們不能以公司形式存在，而是以’社會現象形式’存在。”他也坦陳，（面對監管）我們真的無能為力，但這也說明了去中心化交易的重要性。 ”
Paul Veradittakit，Pantera Capital 創始合夥人則撰文表示，DAO 使用公共區塊鏈上的智能合約來自動執行關鍵組織規則，如今，加密世界裡一些最流行的加密協議（比如Maker、Uniswap 和Dash）都開始使用DAO 治理模式。
BitDAO的工作包括：與加密項目的合作：BitDAO 計劃與現有及新興DeFi 項目啟動通證互換（token swap）；構建各種DeFi 產品：BitDAO 還打算自己推出各種DeFi 產品，包括一個加密期貨交易所（旨在成為去中心化版本的Bybit）、一個社區門戶網站（可與有前景的早期項目提出通證兌換），以及用於治理和資金庫管理的程序化實施。
BitDAO 的治理基於其原生通證BIT，而且是完全去中心化的。 BIT 的通證總供應量固定為100 億個通證，分配比例如下：
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30% 將由資金庫持有以促進生態系統互換
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5% 將通過私人銷售分配
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5% 將作為獎勵提供給項目啟動時的初始合作夥伴
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60% 將分配給Bybit 建立研發中心，以支持BitDAO 並支持Bybit 增長（反過來，又能幫助BitDAO 資金庫增長）。其中，15% 的通證供應量可立即使用，其餘45% 的通證供應量將被鎖定1 年並在鎖定期結束後的2 年內逐步釋放。
從中可以看出，BitDAO 超過80%的通證，將由Bybit 控制，所謂的“完全去中心化”自然也是不可能的。
在華麗的詞藻之下，Bybit 的目的非常簡單，第一條就是建立“去中心化版本的Bybit ”，這將類似於BSC 的去中心化交易所Pancake，眾所周知Pancake 就是幣安的內部產品。
另外一種主流猜測是，Bybit 將巨額利潤釋出到一個自我控制的、非公司實體的DAO 中，也許可以避免很多未來的稅務、財務、法律上紛爭。如果所在地對衍生品交易所徵收重稅，這種捐贈的形式在財務上可以一定程度避稅或逃避監管。
Bybit 能躲避監管嗎？
Bybit 早期由上海的外匯團隊創立，依靠像素級模仿BitMEX，配合以高額的返佣，由海外KOL帶單，主打海外散戶市場。隨著BitMEX 應對監管不力，遭到美國監管部門“重錘”。 Bybit也藉勢興起。目前衍生品交易量穩居前五，年利潤達到數十億美金。
可是，衍生品的暴利絕非長久之計，其針對散戶的“賭場”屬性，更是受到各國監管當局嚴厲打擊。目前為止日本、英國、加拿大已經紛紛對Bybit 發出警告。雖然Binance 高調在前，承擔了更多的壓力，但Binance 在現貨領域的優勢，使得其仍然可以走合規化路線，而Bybit 衍生品的合規化路線幾乎是不可能實現的，因此試圖通過全面DeFi 化，找到另一條新的路徑。
但是問題在於，轉型為所謂的DeFi 真的可以躲避監管嗎？行業人士普遍對此感到悲觀。美國以及其他國家對於DeFi 的監管正在加劇。
8月6日美國SEC首次對DeFi項目發出指控，指控兩名佛羅里達男子及其開曼群島公司使用智能合約和所謂的“去中心化金融”（DeFi）技術未經註冊銷售超過3000 萬美元的證券，並在運營和盈利能力方面誤導投資者他們的業務DeFi 貨幣市場。
根據美國SEC官方網站，Gregory Keough、Derek Acree 及其公司Blockchain Credit Partners 在2020 年2 月至2021 年2 月期間通過DeFi Money Market 以未註冊的方式發行和出售證券，發現他們使用智能合約出售兩種類型的代幣：可以使用指定的加密貨幣購買並支付6.25% 利息的mToken，以及據稱賦予持有者某些投票權、超額利潤份額以及從DMG 治理代幣轉售中獲利的能力的DMG 治理代幣。
美国商品期货交易委员会委员伯克维茨的言辞就更加犀利：我不仅认为未经许可的DeFi衍生品市场是个‘坏主意’，我甚至认为它们在（商品交易法）下是非法的。
參考Uniswap下架部分Token引發巨大爭議或意味“DeFi監管”開始
據悉目前Bybit 正在海內外招聘大量員工進軍DeFi，未來BitDAO 會有更多的動作，第一步平台通證的發行已經開始，做出下一個Pancake 或者BSC 也是情理之中。但是理性而言，中心化交易所“化妝後”的DeFi 與DEX，似乎也並非法外之地。更何況Bybit 公開巨額資金的轉入，也使得這個BitDAO 似乎在監管眼中，與中心化交易所並無區別。
另一個問題，在於中心化與去中心化的矛盾。 Bybit 發行平台幣，中間的法律關聯是否能否釐清，會否引發監管層的注意；如此巨額資金的轉入避稅，是否會存在稅務、法務上的風險；未來BitDAO 如何證明，在Bybit 的掌控下仍然是一個去中心化組織？甚至回到問題的起點，偽裝的去中心化是否是真的去中心化？如果不是真的去中心化，那麼和中心化交易所又有什麼區別？
國際反洗錢金融行動工作組最新草案指出，如果一項服務提供虛擬資產服務，那麼即使此項服務未來可以脫離該組織獨立運行，該組織仍然屬於虛擬資產服務提供商，需要接受監管。意思是，哪怕一個組織僅僅創造了智能合約的代碼，那麼也應當作為虛擬資產服務提供商接受監管。具體到Defi而言，需要對每個參與Defi交易的用戶進行KYC。當然這一草案也有很大爭議。
無論如何，Bybit 這回沒有再重複早期保守、模仿的路線，而是選擇了一個激進的方向，雖然目前只是像一個體外金庫，方向如何落地還非常模糊，但平台幣的發布還是啟動了第一步。
Bybit 團隊由於外匯行業的經驗，對監管往往做提前應對，在2020年宣布全面退出中國就是一例。此時無論是轉移資產還是投入DeFi，似乎也是在為即將到來的“風暴”未雨綢繆。 （頭圖來自BTCmanager）
參考
2、https://www.chainnews.com/articles/567371060997.htm
