過去十幾天行情突突突，BTC從底部反彈58% (29k→46k)，ETH從底部反彈88% (1.7k→3.2k)。
顯然，這一輪ETH要比BTC更強勢。
所以最近市場上又出現了很多“以太坊超越比特幣”的討論聲。其實從2017年開始，這種聲音或者說爭議就一直存在。
目前，比特幣市值8500億美金，佔加密市場總市值的46%；而以太坊市值3600億美金，佔比接近20%。
以太坊真的會取代比特幣成為加密市場的老大嗎？這是一種可能性還是一種必然？大反轉又會在何時來臨？
為何看好以太坊？
“以太坊終將超過比特幣；以太坊超越比特幣只是時間問題……”
為什麼越來越多的人看好以太坊，鑑叔認為主要有兩個原因：
1、以太坊生態的持續生長與繁榮
2、以太坊自身的代幣機制，具備持續上漲的邏輯
下面，就展開說說這兩個點。
論生態，以太坊就是那個王
回顧今年的市場熱點：DeFi、NFT、gamefi，哪一個不是從以太坊上火起來的。
現階段，沒有任何一條其它公鏈有以太坊這樣活力以及創新力。
不管是曾經的EOS、波場，還是後來的ICP、波卡、Cosmos，所謂的“以太坊殺手們”當前都無法和以太坊相抗衡。
至於幣安BSC、火幣Heco、Fantom……這些兼容EVM的鏈其實都可以看作是以太坊的側鏈。
從某種角度來說，它們是以太坊的朋友，它們生態的發展和以太坊生態是共振的，所以也是在擴大以太坊的生態。
如果說比特幣是數字黃金，那麼以太坊就是數字石油。
石油的體量遠大於黃金，因為黃金只有單一的價值存儲功能，而石油卻承載了人類的整個工業文明。
相應的，以太坊作為是一個超級計算機，終極理想是要承載全球所有的去中心化應用。
沒有石油，我們看不到今天的工業文明。而沒有以太坊，我們恐怕也看不清加密世界的未來。
論通脹率，以太坊將小於比特幣
8月5日晚上，以太坊倫敦硬分叉升級正式完成，其中最令人關注的莫過於EIP-1559。
EIP-1559改變了以太坊的手續費結構，把手續費拆分成了基礎費（bass fee）和礦工小費（tip）。而所有的基礎費都會被銷毀。
迄今為止不到一周的時間，就已經銷毀3萬多個以太坊，價值超1億美金。
我們可以粗略的計算一下，EIP-1559激活以後以太坊年通脹率有何變化。
目前的燃燒速率為3.25ETH/min，一年就將燃燒170萬ETH。
ETH的增發速度是每個區塊2ETH，區塊之間的時間間隔為13秒，那麼一年會增發約485萬ETH。
所以一年的淨增發約為315萬ETH。
即通脹率從4.1%降為2.7%。
也就是說，EIP-1559已經讓ETH的通脹率降低了34%左右。
而對於以太坊來說，EIP1559僅僅是一個開始，後面ETH2.0轉PoS才是大戲。
在ETH 2.0 的設計中，參與質押的ETH總數量，決定了區塊的獎勵數量，也就是決定了通脹率。
我們假設最終有1億ETH 參與質押，通脹率約為1.71%。那麼實施PoS之後，以太坊的實際通脹率就會低於比特幣當前的1.77% 。
如果質押的ETH總量更少，那麼通脹率會更低，再疊合EIP-1559的燃燒，以太坊甚至會走向通縮！
之前市場中一直有一種觀點：看好以太坊的技術和生態，相信以太坊這個平台會產生巨大的價值，但是以太坊上的ETH代幣卻不一定會有很大的價值。
然而EIP-1559的引入，以及PoS共識機制的採用，將會大幅提升ETH的價值捕獲能力。也就能推翻以上這種觀點了。
為何短期內不可能彎道超車？
以太坊的生態發展和代幣機制，打開了人們的想像空間，也打開了ETH幣價的上行空間。
但是如果你問我：以太坊會超越比特幣嗎？
我覺得有可能。
那麼以太坊什麼時候超越比特幣？我覺得短期內很難，至少本輪週期不太可能。
關於比特幣和以太坊的現狀，我們可以看兩組數據。
隨著以太坊生態的飛速發展，以太坊的鏈上交易筆數/鏈上消耗的手續費都已經超越比特幣。但是以太坊的活躍地址數處於落後，只有比特幣的67%。
另外，比特幣相關金融產品的AUM（資產管理規模）高達323億美元，而以太坊只有117億美金。
這兩組數據恰好反映了兩個角度，前者是群眾共識，後者是機構認可，而比特幣在這兩方面都佔據優勢。
今年的加密貨幣牛市，是由“機構入場”所驅動的。而如果沒有機構的需求，以太坊很難超越比特幣。
過去一年，我們不斷聽到機構買入比特幣的消息。
年初的時候，高盛甚至還指出，機構投資者對比特幣的需求被壓抑了，比如養老基金、全球主權財富基金暫時還無法入場。
對比而言，比特幣的共識在不斷加強，而且有大資金想進入但是進不來（ETF還未通過）；至於以太坊，確實有一些機構在入場，但是很多機構根本不知道以太坊是什麼。
正如CryptoQuant 創始人在八月份一次採訪中提到的：
幾週前，我在邁阿密遇到了高盛、富達和其他大型機構資產管理公司的高管，他們仍在努力向他們的老闆解釋什麼是以太坊/ DeFi。
我認為以太坊/ DeFi 項目建立起機構採用的信心還需要幾年時間。
對於加密貨幣而言，最大的利好就是被理解。
而時間顯然站在比特幣這一邊的，人們有十年的時間來了解比特幣，卻只有不到一半的時間來了解以太坊。
鑑叔總結
比特幣是一種共識資產，它需要的只是被更多人了解以及認可。它無需改變，不變恰恰是最大的優勢。
而以太坊則不同，作為一個生產力平台，它天生需要證明自己，需要創新。
比特幣和以太坊屬於不同的賽道，並非勢不兩立。
為「以太坊終將超越比特幣」而搖旗吶喊，固然振奮人心，畢竟誰都不愛看老二碾壓老大的的故事呢？
但作為一個投資者，不應被情緒裹挾，也沒必要參與爭論。畢竟我們的終極目的是贏，而非贏得辯論。
如果只對賺錢有信仰，那當然是兩者皆配置:)
