摘要：區塊鏈數據網站Glassnode 在周一發布的報告中表示，儘管供應和舊代幣支出增加，比特幣仍繼續反彈至數月高位。
區塊鏈數據網站Glassnode 在周一發布的報告中表示，比特幣繼續反彈至數月高位，長期持有者（至少155 天或5 個月未移動代幣）的供應量在觸及年內最低點僅幾個月後，已升至1270 萬BTC（佔流通代幣的67%）的歷史新高。
比特幣市場又經歷了強勁的一周，價格從43,998美元上漲到49,669美元的數月新高，漲幅為14%。要突破的關鍵水平是5.3萬美元。但經實體調整的交易數量處於歷史低位，比特幣網絡的日交易量約為188 億美元，不到5 月份比特幣創紀錄高價的一半。
本週，長期持有者在鏈上實現了一些小幅盈利。該報告將評估鏈上活動的狀態，並描述投資者當前的支出行為。
未平倉量攀升
在衍生品市場，期貨和期權的未平倉量與價格一起攀升至新高。在5月份的拋售中，比特幣期貨市場從274億美元的ATH大幅下跌後，比特幣期貨市場的未平倉量從最近盤整的低點上漲了60億美元。特別是本週，隨著交易員開始採取更多槓桿操作，期貨合約未平倉量增加了10億美元。
就交易者而言，永久期貨資金利率適度偏向多頭。自7月下旬以來，期貨市場交易價格高於現貨價格，融資利率一直為正值。然而，融資規模遠未達到第一季度至第二季度看漲趨勢中的峰值。這可能表明過度槓桿尚未發揮作用，而且上升趨勢可能仍然是由合理的現貨驅動和健康的。
期權市場的未平倉量也創下數月來的新高，自6月份創下的低點以來上漲超過41億美元。未平倉合約目前80億美元的水平與5月份拋售期間和2021年1月至2月期間的水平相似。
這也表明，相對於整個市場規模，衍生品市場的未平倉量與上半年的槓桿程度相比相對較低。
交易所餘額穩定
本週開始出售的“舊代幣”數量出現了“明顯的上漲”，這些舊代幣是指放在錢包里至少五個月的比特幣。儘管“舊代幣”的支出增加，但長期持有者錢包中的比特幣數量卻有所增加，長期持有者（至少155 天或5 個月未移動代幣）的供應量在觸及年內最低點僅幾個月後，已升至1270 萬BTC（佔流通代幣的67%）的歷史新高。
在5 月份約14萬BTC大量淨流入交易所後，7月份出現了約11萬BTC的淨流出，在很大程度上扭轉了這一趨勢。然而，整個8 月，交易所餘額一直停滯在250 萬BTC左右（約佔流通供應量的13%）。
交易所淨流量指標顯示，由於一些交易員和投資者似乎在獲利了結，並利用市場走強，本周有整體資金淨流入交易所。值得注意的是，資金流入的規模與2020 年12 月至2021 年4 月牛市期間所看到的並無不同，是合理預期的行為。
最近已實現虧損的下降可能表明，隨著價格回升至5萬美元的區間，投資者重新堅定了持有的信念，或者可能會選擇更接近原始成本基礎的退出。
誰在鏈上消費？
如果調查消費產出年齡帶指標，我們就可以開始剖析市場中哪些群體在消費代幣。本週，較老的代幣出現了明顯的上升，特別是那些超過6個月的代幣。
本週我們可以看到，所有年齡段的代幣持有者都出現了大幅上升，這進一步表明，一些代幣正在退出流動性。
分析師TXMC強調，目前的支出行為在歷史上與高波動期相關。
研究還表明，相對於之前的周期，舊幣的持有者在最近幾年往往是更活躍的交易者。在2011年和2013年的周期中，較舊的代幣通常只在宏觀頂部和底部附近恢復活力，而如今，在周期中期的回調和反彈附近更常見。
舊幣的支出也顯示為ASOL 指標的趨勢，該指標衡量當天所有支出的平均年齡。這種平均年齡上升的趨勢自7 月以來一直在發揮作用，並貫穿本次反彈，這表明兩件事：
-
利潤由老手實現，證實了上圖中觀察到的情況。
-
到目前為止，隨著價格持續攀升，市場正在消化賣方。這表明有足夠的需求來吸收正在分發的代幣。
Realized Cap HODL Waves提供了有關當前鏈上支出行為的最後證據，整個8 月，年輕的代幣（不到1個月）都在膨脹。
然而，請注意，這些年齡段的增長幅度與2020年積累階段的增長幅度非常一致。
鏈上活動仍然存在分歧
在繼續出現驚人分歧的情況下，鏈上活動仍然沒有對積極的價格走勢做出反應。實體調整後的交易數量保持在歷史較低水平，每天在17.5萬至20萬筆交易之間。
在過去5年中，這些低水平出現在以下幾個時間段中：
-
2016-2017年牛市的反彈期間和在牛市中期的深度回調中。
-
2018-2019年熊市，人們對比特幣的興趣減弱，價格從高位回落85%。
-
5月份回調50%和2.5個月盤整之後的當期。
交易量也同樣低迷，比特幣網絡的日交易額約為188億美元。這比2017年泡沫峰值時低了37%。
然而，尽管价格上涨和链上活动低迷之间存在显著差异，但整体供应动态仍然非常乐观。本周，长期持有者持有的比特币供应量达到历史最高水平（1269万BTC），超过了自2020年10月以来的峰值。
圖片來源：Glassnode
作者：Amy Liu
本文來自0x新聞Bitpush.News，轉載需註明出處
