特別感謝來自投資機構Mechanism Capital 的Daryl Lau對本文的幫助。由於智能合約的差異，Art Blocks 和Cryptopunks 不包括在本研究中。
二級市場指標
半年前，沒有人會想到OpenSea 最終會在以太坊Gas Tracker排行榜上名列前茅，並與Uniswap一爭高下。今天，OpenSea 是第二大gas消耗應用，經常佔據整個gas消耗市場的10-20%。 OpenSea是目前最大的NFT 二級市場。項目方或藝術家在鑄造加密藝術項目的NFT 後，它們開始在OpenSea 上交易，隨之而來的其他收藏家開始挑選並競標他們喜歡的NFT作品。
將歷史交易量與自7 月以來的獨立買家數量一起繪製成圖表，我們可以看出，二級市場買家對NFT 的興趣在8 月開始減弱。以太坊交易量的下降可能表明銷售價格較低，而獨立NFT 買家數量的減少可能表明缺乏進入NFT 領域的新參與者。
儘管如此，自8 月19 日的低點以來，NFT 交易量已經強勁反彈。這與OpenSea 的平均NFT 交易價格飆升相匹配。
有趣的是，自7 月以來，NFT 銷售的平均ETH 價格保持相對穩定，這代表每個NFT 的美元價值增加。二級NFT 銷售所獲得的每日最高價格也一直處於總體上升趨勢。
調查NFT 項目格局
現在，我們從二級NFT 市場轉移到一級NFT 市場。我們可以描繪出一個由645 個NFT 項目組成的宇宙。據估計，自6 月以來，約有84,000 個ETH已存入ERC-721 NFT 合約。這構成了從首先鑄造這些NFT 的地址累積的主要“銷售收入”。大約75,000 個ETH已從此類合約中轉出。 573個項目已經將ETH轉出，而72個項目仍然沒有移動其金庫中的ETH。
按主要銷售收入劃分項目分佈
只有80 個項目實現了300 個ETH及以上的一級銷售收入。 ETH收入中位數為10.2 個ETH。
累計至8月16日的項目銷售收入
按地址統計的NFT鑄造參與度
從6 月到8 月中旬，估計有75682 個地址鑄造了NFT，平均每個地址生成3.16 個獨一無二的NFT（平均值）。有趣的是，大多數地址只創建了一個獨一無二的NFT 項目。
這些以太坊收入會發生什麼——或者這些項目是否會拋售你的ETH？
項目方如何處理他們收到的所有ETH？現在，我們只研究銷售收入超過20 ETH 的項目，並分析自6 月以來從項目金庫中轉移的ETH。這通常是根據在Etherscan 上記錄為內部交易的合約調用。
我們獲取接受人列表，並找出他們從各自項目中收到ETH後將ETH發送到哪些地址。
進一步獲取此地址列表並檢查它們是實體地址還是合約地址。如果是合約地址，我們不會跟踪來自這些地址的任何進一步交易，並在下一步中將它們從發送人列表中刪除。如果不是，請找出他們在從以前的來源收到ETH後將ETH發送到哪些地址。
重複以上步驟2 次。因此，總共發現了4 個級別的轉移。
由於每個隨之的接收人地址花費的以太坊可能比從NFT 銷售中收到的要多，因此沒有明確的方法來絕對限定他們花費的以太坊是否“來自”額外的NFT 收入。然而，我們可以假設，每種類型實體的支出百分比應該是他們選擇如何支出收入的代表性衡量標準。結果如下。
大約52.3% 的來自主要NFT 銷售的以太坊仍在非實體錢包中流通。 10.4% 已用於DEX，作為流動性或兌換。 3.6% 已存入中心化交易所，而17.7% 則重新註入NFT 項目。這包括NFT 鑄造和OpenSea 或Rarible 等市場。
我們刪除了流向非實體的ETH 資金流，並更具體地檢查了流向實體部分的以太坊資金流。
幾乎22% 的ETH資金流返回到OpenSea，大概是為了購買更多的NFT。幣安在CEX 存款方面位居榜首，佔據了流向實體的以太坊流量的13.75%。 Uniswap 以9% 的比例緊隨其後。大約6% 也用於與CryptoPunk 相關的活動，可能作為購買的資金。
結論
NFT 是一種全新的垂直產品，抓住了產品市場匹配契合點。然而，該行業仍然被某些追求利潤的行為所發現。還有一些鏈上跡象表明某些項目的創始人故意將某些項目地板價買高，這種行為可能表明正在進行洗牌交易。儘管如此，NFT鑄造的健康分佈和獨一無二買家數量的增加表明NFT 社區真的在有機增長。某些項目在他們自己的社區的治理下還通過將主要銷售收入再投資到NFT 中，從而脫穎而出。
來源：Nansen