本文為2021.8.31 NPC 邀請本社區資深鏈遊玩家- 修桑進行的一場關於鏈遊的AMA 實錄，主持人是NPC-橙子，全文約7,000 字。
你將在本文看到，包括但不限於以下話題的探討：
1）從投資的角度來看，哪一類鏈遊更容易爆出現象級產品？
2）一個案例詳解鏈遊的投資邏輯、代幣經濟模型、玩法，用戶該如何從中獲益？
3）鏈遊未來的發展趨勢，以及哪些項目有望接棒Axie Infinity，成為下一個“出圈”的鏈遊？
前言
橙子：鏈遊在今年獲得了很大的發展，已經成長為一個獨立的賽道，作為一個古典玩家，我決定既然打不過就加入，在Axie Infinity 爆發之後，我集中體驗了很多鏈遊項目，昏天黑地地玩了好幾天鏈遊，但是最後我成功的沉迷在“ Town Star” 這個並沒有太多區塊鏈元素的遊戲中（當時遊戲屬於測試版，沒有開放代幣體系），並且我另外一個從來不玩遊戲的朋友也肝了兩週，開始出現人傳人現象。這意味著，雖然整體上來看，很多鏈遊仍然不太成熟，特別是對中國玩家來說門檻很高，但是已經有一些優秀的遊戲能夠吸引到玩家，並留存下來。
在經過突擊式的學習之後，我暫時放棄了鏈遊賽道，主要原因是我覺得要想投資好鏈遊，一定要非常深入的去體驗、研究，並且投入大量時間，其複雜程度比之DeFi 毫不遜色。但是我非常看好這一題材，這裡面一定會產生偉大的產品，雖然現在很多項目估值虛高，甚至還停留在PPT 階段。
雖然我本人對鏈遊研究不深，但好在我周圍確實已經有不少朋友深入這一領域，並積累了一定的研究成果和感悟。今天NPC 很榮幸地邀請到了鏈遊的資深玩家修桑，我們將藉此機會深入聊一聊他的鏈遊之旅。
修桑是NPC 社區成員，今年3 月進圈，精準抓住鏈遊賽道，目前已經是一名全職的鏈友玩家，雖然他入坑的時間不長，但已經小有名氣。
1：遊戲+ Crypto，進化之後的差異在哪？
橙子：鏈遊與傳統遊戲的差異點在哪，或者說鏈遊的價值點在哪，是遊戲性？資產的獨有性？或者說玩家的參與度？ （由純消費者變為話語權更多的社區成員），能不能從多維度比較一下鏈遊與現有遊戲。
修桑：最大的差異點是在鏈遊的資產較於傳統遊戲流動性更強，而且大部分免於OTC 煩惱，能快速無障礙交易。資產的獨有性更高，不太有中心化遊戲資產被凍結的風險。遊戲性來說，雖然目前市面上大部分鏈遊的遊戲性很弱，但是9 月份馬上有價值項目會落地，是值得期待的。其次就是玩家的參與度，我們看到很多鏈遊項目方都有DAO 機制，持有治理代幣可以對項目未來發展起到參與、決策作用。
舉個例子， Polygon 上面有一款遊戲叫失敗雞，它會對項目的一些發展方向進行社區投票，你只有持有過VCHICK 才能進行投票。還有Illuvium（ILV）上面對於Staking 池子的撤換問題，也是通過ILV 持幣者投票選擇的。在這一方面可以讓玩家參與度更高，對於項目的認知和歸屬感更強。對於項目方和玩家來說是雙贏的。
2：鏈遊何其多，如何最火爆？
橙子：鏈遊的本質我認為是遊戲，而遊戲也有很多種分類，能否給我們講講目前的鏈遊大致能分成哪些類型，這些類型的玩法機制大致如何，其代幣價值捕獲的方式又如何，以及你覺得從投資角度來看，哪一類游戲更容易引爆？
修桑：我更喜歡叫鏈遊，而不是目前大家都在喊的GameFi，因為GameFi 更像是Game+DeFi，是大家為了更好理解鏈遊，套上了之前已經玩透了的DeFi。不過DeFi 這個概念的確有意思，萬物皆可DeFi，上班也是一種DeFi 行為。
目前的鏈遊，我覺得可以分為三大類，GameFi、Play to Earn，以及社交交互類。
1、遊戲網
GameFi 的產品邏輯是Game+DeFi，是通過設計遊戲機制來讓大家進行DeFi 活動，大部分是通過質押挖礦得到遊戲代幣，然後遊戲代幣可以參與項目內游戲獲得更大的收益，代表例子是Mobox/R-planet/DeFi Land，這三款遊戲正好處於三個階段，也是在三條完全不一樣的鏈上。
MOMO 大家有目共睹，國人項目，踏實做事情，在白皮書上也提到了Q3 會上交易所，的確上了幣安，目前是處於青壯年時期，也就是發展階段，據說9 月9 日會上新遊戲——區塊戰爭，大家可以期待一下。
R-planet 算是我第一個接觸的完整鏈遊，然後這款遊戲是在WAX 鏈上，可能大部分人不了解WAX 鏈，還是前段時間上了幣安才被大部分人知道。 R-planet 的機制概括起來就是NFT 化的合約，菠菜屬性非常重，極其容易上癮，但是因為項目方躺平，導致現在無盡深淵，可以說是暮年期。 WAX 鏈最大的特點是Gas 變成了質押的CPU，可以讓遊戲項目能有更多的交互，早期大部分鏈遊其實都是在WAX 上的，比如大家都熟悉的Alien Worlds（TLM）。
DeFi Land 是Solana 鏈上的DeFi 遊戲，主打就是將DeFi 遊戲化、可視化，是上期黑客松第二名，9 月份即將封測，值得期待。
2、玩賺錢
這類典型代表就是Axie Infinity、CryptoBlades，通過參與遊戲，獲得遊戲內代幣收益，同時又因為鏈遊屬性，遊戲收益所得即是項目遊戲代幣，再加上游戲熱度高，整體遊戲項目市值提高，遊戲代幣價格上升，吸引更多人參與，良性循環會得到更高的收益。
3、社交交互類
代表就是Decentraland（MANA）、Blankos 這類，這類游戲更注重的是遊戲的沉浸式體驗，精神上的實現。你可以在遊戲中創建自己的世界，邀請其他人來參觀和互動，是重遊戲、輕收益的類型，但是在未來的空間是非常巨大的，未來的元宇宙也會在其中產生。
3：鏈遊的經濟模型
橙子：能否通過一個案例詳細的分析一下一個鏈遊具體的玩法，包括代幣經濟模型，遊戲交互方式，用戶如何賺錢，遊戲通過什麼機質控制代幣通脹，整體如何博弈等？
修桑：這就要提到CryptoBlades（加密刀片，SKILL）這個項目，也是締造一個月百倍的神話。
它的玩法一開始是花費5.8 SKILL 購買一個角色，然後0.9 SKILL 鑄造一把武器，你選中角色和武器打怪，勝利能獲得經驗值和根據你當前戰力計算得出的SKILL 獎勵，是我在SKILL 還在0.8 刀的價格入場時候的情況，然後在幣價上升的時候，因為大量玩家湧入，它採用了預言機機制，錨定了收益為3 刀左右的價格，幣價上漲單次收入SKILL 數量減少，從而導致市場上SKILL 拋壓降低，幣價進一步拉升，形成正循環。其實我個人覺得它那時候整體基本面太好了。
Axie Infinity 的成功，讓市場上的游資看到了P2E 的可行性，在二級市場AXS 第一波拉升的時候，二級市場的各個社群反饋對於鏈遊項目是嗤之以鼻的，導致第一波的時候相關項目的幣價並沒有得到一個有效拉升。在第二波拉升之後，大家終於開始發現鏈遊的價值，紛紛尋找Axie Infinity 的替代品，這也是My DeFi Pet（DPET）短期幣價上升迅速的原因。 SKILL 能起來就是因為當時市場上好的鏈遊項目只有它，又正趕上The Most Valuable Builder（MVB）II 的比賽，優勝者能獲得上幣安的機會，這是天時；本身在BSC 上，之前MEME 幣的瘋狂，培養了一大批會鏈上交互的用戶，同時BSC 上用戶體量是最大的，流量就是金錢，這是地利；項目方對於社區的反饋都能即時接收到，會不斷修正游戲上的問題，使得大家踴躍參與到項目的維護和建設當中，這是人和。天時、地利、人和造就了單月百倍的案例，對於一個小項目來說是難以復制的。
但是它在上升趨勢打開的同時期還開了一個代金券活動，只要你開號就送5 SKILL，等於開了一個非常大的風險敞口，我可以花費6 SKILL 開一個號，買兩個角色再選擇市場賣出，直接套現代金券，本身它的上漲一部分得益於他總代幣只有100 萬枚，使得巨鯨沒辦法進入，不容易砸盤，但是這樣開代金券，等於一次性增發SKILL，還是無法回收的情況，加速遊戲壽命燃燒，使得沒有等到遊戲機制的更新，從而崩盤。
4：資深玩家的鏈遊考察指標
橙子：對於一個鏈遊，你是如何給遊戲，或者遊戲資產進行估值，比如DeFi 可能關注TVL、資金利用率、協議收入等，對於一個鏈遊你主要從哪幾個方面進行考察？
修桑：一是找龍頭，每條鏈在生態佈局的初期其實都有鏈遊。我在入圈的時候就已經關注了BSC 上的My Neighbor Alice（ALICE）、Alien Worlds（TLM）、Decentraland（MANA），其中Alien Worlds 是自己親身去體驗玩過的，Decentraland 因為過於吃資源只能放棄；Solana鏈上的所有遊戲項目，當初隻公布了Star Atlas（星圖）和OpenEra，因為星圖的AR 海報讓我過於震撼，當場下單，上了NFT 的賊船；Polygon 上DApp 的所有遊戲都點開了解了一遍，其中因為喜歡賽馬關注了Zed Run，當時價格基本在800 刀左右一匹，昂貴的價格讓我望而卻步，但是沒想到後面參加活動空投了一匹Z9 給我，算是我收穫的最大價值的空投吧。
二是找對標，在6月份AXS 開始第一波拉升的時候，我認為這是一個市場信號，是鏈遊板塊要起飛的號角，這時我通過篩選YGG 投資項目看到了Illuvium，分析它的K 線走勢，發現它的近期走勢跟AXS 基本吻合，說明市場情緒上直觀地反映出這兩個標的有大量相似之處。在對它進行深入了解之後，發現它市場上拋壓非常的小，因為Staking 的獎勵誘人，鎖倉一年的話單幣質押有80% 左右的年化，ILV-ETH 的LP 有將近700% 的年化，Claim 的機制也非常巧妙，你如果選擇Claim ILV 會面臨12 個月的線性釋放，如果選擇Claim SILV 的話是秒釋放，但是SILV 是遊戲代幣，目前只能在遊戲中流通使用。
三在估值方面, 是我的弱項，畢竟我是一個徹頭徹尾3 月份入圈的新人，之前也從來沒做過投研項目的學習，只能用自己的邏輯去判斷項目的可行性，再帶著問題去問一些投資大佬，也是前輩抬愛，對於我的問題總是知無不言，細心教導，使得我在項目分析上少走了很多彎路。
5：新手避坑指南
橙子：如果新手要參與投資鏈遊，怎麼避免踩坑？比如我們對於DeFi，就有很多避坑點，匿名團隊不投，無審計不投，項目代幣通脹太高不投，明顯的Copy Cat 不投等，那麼對於你來說，鏈遊有哪些避坑點？
修桑：我自己是有幾個指標，比如在項目未落地之前，通過蹭熱點的方式過度營銷，項目的實際問題忽視不管，典型的有My DeFi Pet，每天在推特說自己數據突破多少多少，但是評論全是罵他們什麼時候修復bug，這類項目也是風險極大；無腦抄IP，說自己是正版或者買的通用模型不投，畢竟遊戲項目不像其他，你選擇了抄襲的方式上線，那麼也可以看得出項目方本身對於長期運營沒有規劃，換句話說就是大概率會跑路。
6：可玩性和經濟模型，誰占主流？
橙子：你覺得鏈遊的可玩性和經濟模型的可持續性，各自所佔的比重應該是多少？
修桑：這話其實是要分類去看的，就按照我上面的遊戲分類（GameFi、P2E、社交交互類）來說，如果是P2E 類型的遊戲，那麼必然是要經濟模型的可持續性佔比較大才是可取，畢竟它的核心是P2E，那麼經濟模型一旦崩塌，整個項目自然就走向死亡；如果是交互類型遊戲，那麼自然需要可玩性更強，因為這類型的項目吃的是流量和真實用戶體量，它需要強遊戲性來吸引玩家，讓玩家在遊戲中落地紮根，在交互中創造價值，建設生態，當然這類型的遊戲對於玩家的要求會更高，需要一部分玩家是被遊戲性吸引而不是收益吸引而來，在目前的階段還是比較難看到這類項目產生。
7：鏈遊的發展週期
橙子：你認為發展至今，鏈遊已經走過了哪幾個階段？以及你認為鏈遊未來的發展趨勢如何？
修桑：任何項目都勢必會經歷蠻荒期、農耕期、飛躍期、衰老期。我認為目前還是處在蠻荒期到農耕期的階段。
雖然最近遊戲項目如雨後春筍一般湧現，但是大家都看得出來，基本上都是換皮遊戲，不要說創新，有的甚至連皮都不換直接上線。高潮一波，3 天之後一地雞毛，很難有用戶留存與項目方共發展。當然9 月份開始會有一批大價值項目落地，是值得大家期待的。我個人認為鏈遊的發展會經歷幾個變革，一個是當前因為鏈上基礎設施的完善，促成了現在有粗糙的項目可玩，這就是蠻荒期的項目，基本算是土狗遍地，難以下嘴，這時候P2E 還大半是刷盤子遊戲，高時間投入，勞動密集型遊戲，比如SKILL、Axie Infinity（低保玩法）等。
等到這批玩家被培養起來，有鏈遊習慣之後。就會是有較強遊戲性的項目時代，這時候哪怕你收益不高，他們也會沉迷體驗，比如Town Star、Skyweaver 等遊戲，再之後就是大廠跑步入場，諸批3A 大作落地，神仙打架，玩家為了遊戲，低收益甚至0 產出的項目也會入場，那麼這時候就是飛躍發展的時代。
不管是從投資角度或者作為玩家身份去看，我認為鏈遊的未來前景是非常不錯的，可能跟我自己本身就是一個網癮少年有關，我從一開始並且一直堅信鏈遊是最容易破圈的項目，是能讓傳統領域的流量、資金、用戶跑步入場，畢竟玩家的力量是很可怕的，無論是王者榮耀的月流水，Steam 等遊戲平台的月活，（還是）Switch、PS、Xbox 等主機的年銷量來看，對於區塊鏈這是一片巨大的藍海。
在某種程度上，看好的幾個項目也驗證了我的眼光，7 月份看好的是Illuvium（ILV）、Yield Guild Games（YGG），8 月份重點關注並投資的是Star Atlas、Sandbox 等遊戲項目，在回報率上也非常可觀。
8：第三季度末尾，鏈遊的高潮
橙子：看你提了兩次9月後會有一批大價值的項目落地，值得大家期待，不過都分散在回答裡了，要不藉此機會，統一在這裡說說，你比較看好的項目有哪些？
修桑：其實好多社區給予了Solana 一個共識，就是Solana 鏈的高速度，低Gas 賦予了它跟遊戲完美結合的條件，以及他們這一個月的側重宣傳作勢來看，的確是想把遊戲板塊當作核心發展，比如8 月31 日開啟搶購的Aurory，晚上11 點開始鑄造的NFT 項目，它不僅僅是一個純NFT，更是Aurory 這個遊戲項目後期的核心玩法，需要用到NFT 做頭像以及後續的遊戲交互，FTX 的推特更是明牌轉發支持。
其次就是Star Atlas 這個項目，9 月份就會上線一個小遊戲，10 月份會開放挖礦功能，而且大家都知道國外用戶非常喜歡星戰題材，那麼星圖這個很值得期待。
最後一個是我近期在觀察的一個項目，DinoX（DNXC），他是跟DeRace 同期在Dao Maker 上IDO 的，我觀察了一個月發現它的社區氛圍非常好，所有人都在關心遊戲的發展和目前的玩法，對於幣價討論基本看不到，這也是一個好的價值項目的社區該有的氛圍，比如我們的Link 社區。
這邊也補充一下我前面想說的，我還有一個輔助指標是Link 的接口項目，之前找到的幾個項目都是當初為數不多接入Link 的，比如CryptoBlades/Axie Infinity/Illuvium。我個人認為一個好的項目要發展，那麼勢必要花本錢去構建整個框架，接入Link 就是他們要長期發展的打算，我是覺得這個指標比審計更直觀。
9：海報也能投資？
橙子：你之前投資了一個項目的海報，短期獲利十倍，這個經歷能否給我們講一講？
修桑：這個故事其實挺有趣的，當時剛入圈連公鍊是什麼都不知道，朋友推薦我去購買投資SOL這個通證，我當時加了社群之後發現他們有一個DApp 介紹網站，把所有項目都點開看一遍，結果看到了當時還在售賣第一張海報的星圖，星圖海報是帶有AR 功能，當初第一張海報的AR 直接震撼了年幼無知的我，義無反顧的買了4 張海報。
那時候大家都在跟我說NFT 是空氣，是騙錢項目，但是我這人有收藏癖，喜歡就買，純粹的收藏，一直買到了海報5，囿於資金，沒辦法繼續購買，海報5 還是我把FTT 賣了才置換出來的，之後經歷大跌也堅定持有，沒想到後面鏈遊板塊大熱，帶動了星圖海報的價格，一度走高到十倍於原價。
不過我沒有選擇售出我的海報，轉而投放精力在社區中搭建，為大家翻譯白皮書（雖然是機翻）和整理IDO 文檔，在空閒時間為新人解答星圖的問題，畢竟我明白自己的優勢是在社區，換句話說是在與人交流溝通上，在與他人的交流中能學習到更多的知識，也能彌補我的不足。在投身於社區建設的過程中，也能積累個人的人脈資源，這些都是我之前所欠缺的。從項目中獲利再回饋於社區，這也是一個好的項目的良性循環，項目的發展離不開社區的支持，社區的建設離不開項目的價值，只有雙方共建才能雙贏。
（一定要看）
自由提問環節
Q1：請問修桑，我們都知道遊戲跟公鍊和Coin 有所不同，現在傳統的遊戲有著很清晰的生命週期，而幣圈之前的遊戲的生命週期更短，請問修桑在投資遊戲類項目的時候是否會考慮到這一點，確定自己的進入和退出時間。
修桑：我會有的，包括我自己參與的項目，我有明確的原則性，土狗和營銷過度的項目不會參與。前段時間會投資一些短期項目，但是選擇以及之後都會把目光放在大價值項目，或者說有良好背書的。
Q2：請問修桑大佬，對於The Sandbox 怎麼看，之前一點時間一直研究這個項目，他們的想法貌似很大膽？
修桑：SAND 我很喜歡誒，NPC 的家人也知道我每天在信仰充值，因為我認為SAND 算是最接近元宇宙的項目了，它能有無限的延展性，本身也是MC 的體素編輯器脫胎而來。跟MC 的關係就好比Dota 脫胎於魔獸爭霸，而且我把它拿來對標Roblox 而不是Decentraland 之類的鏈上項目。它的母公司是Animoca Brands，也是一家大力發展鏈遊的公司，實力雄厚。
Q3：請問修桑是否有研究過Gala Games 團隊，對市面上說他們推出產品速度過於慢，請問修桑是什麼看法？
修桑：Gala 我其實有去體驗過幾次，給我感覺是一個好平台，勤勞做事，但是遊戲的開發進度和營銷上比較溫吞，適合當家人，長周期來說應該是不錯的，的確上面的遊戲非常贊。之後也會上好幾款不同類型的遊戲，值得期待。 （Leo：提醒一下，GALA 現在已經兩百多倍了，二級也注意風險和價格，但是GALA 絕對是一個非常不錯的研究對象和對標對象。）
Q4：Sandbox 開土地，是不是和Decentraland 的區別比較大？
修桑：Decentraland 是土地已經結束了，Sandbox 會一直持續到明年年底，然後Sandbox 的土地更像是MC 的服務器，獨立但又關係密切，可以通過傳送門來交互。 Sandbox 9 月份也是要上測試版了，值得關注。
Q5：請問修桑，剛剛上面也說到了遊戲現在的幾個分類，比如GameFi、P2E、社交交互類等，請問修桑更關注哪類，或者說，更願意在哪類上投入精力和金錢，更看好哪一類。
修桑：也是一些分類，GameFi 我會把一些固定資金放在上面當現金流，P2E 會投入一部分賺短期利益，社交類就會定投伴隨項目成長，這是我目前的投資規劃。
Q6：那就再具體一點就遊戲分類看，修桑更期待更看好哪種類型的遊戲可以用傳統遊戲舉例子。
修桑：我也是非常關注這點的，這裡涉及到遊戲的格局，比如競技遊戲，參考Illuvium，創始人明確提到過會花6 億美金打造全球賽事，那麼是最容易破圈到傳統遊戲的，這也是海量的資金會進來；社交類游戲的未來更廣闊，但是它是玩家精神需求實現，也就是遊戲好玩到你捨得在裡面充值享受，換句話說就是大戶鎖倉在裡面加池子。這是我對於未來鏈遊的一個看法，要尋求能破圈的項目。
Q7：請問修桑，你認為鏈遊最後會走向普羅大眾，現在有哪些已經成功的遊戲模式可以被很好地複製到鏈上？ （比如爐石之類的卡牌類游戲，適合交易和收藏，容易和Metaverse 相結合，數據交互小）
修桑：這個其實很好，卡牌類游戲是最好複製到鏈上的，但是也是最難推廣的。因為你要參與玩遊戲的話注定門檻過高，時間過長，爐石現在的窘境，相信資深玩家都能看得出來。相反Illuvium 這類競技遊戲，會更好破圈，它的玩法更像是雲頂之弈加寶可夢。
Q8：大家對純仿Axie Infinity 的遊戲怎麼看？
修桑：Axie Infinity 仿盤就是百萬個遊戲都在模仿，但是只有一個Axie Infinity 跑出來了。就像上個月，大家都說自己是CryptoBlades，但是CryptoBlades 自己也死了。
Q9：遊戲項目太多太多，有種無從下手的感覺，不知道從哪裡第一時間去了解，另外是不是需要投入進去才能完全了解一個遊戲的機制，這樣會消耗大量時間精力
修桑：目前來說，遊戲項目太多了，還是只能尋求好的背書，好的基本面做佈局，特別是各類仿盤，你無法確定他第二天會不會消失，還是要對項目進行歸類，然後參考其他東西。