實物貨幣是我們都熟悉的東西。它足夠有形，我們可以以紙幣和硬幣的形式將其握在手中。我們從金錢中得到諸如“為你的想法一分錢”或“這個想法是一毛錢”之類的短語。
我們大多數人也得到 我們的收入以銀行存款的形式以數字方式支付到我們的銀行賬戶，同樣我們的租金/質押貸款也會自動從我們的賬戶中扣除。你有權走進一家銀行分行（如果你還有分行的話）並向出納員索要你帳戶中的現金作為實體鈔票。你也可以使用ATM 取款。在前一種情況下，你會被問到很多關於為什麼你需要超過300 英鎊的問題，但如果你提前詢問，你有獲得這筆現金的合法權利。這與你在不使用現金的情況下使用借記卡或電話支付巴士車費或咖啡時提取的金額相同。最後，你的銀行需要將資金轉移到其他商業銀行以履行其日常義務，這意味著它們在中央銀行持有準備金以進行相互交易，稱為中央銀行準備金。
所以，簡而言之，今天有三種類型的錢：
1.實物貨幣：例如5英鎊、10英鎊、20英鎊、50英鎊的紙幣
2.銀行存款：你的活期或儲蓄賬戶中有什麼
3.中央銀行準備金：你的銀行用於商業目的的資金
這似乎涵蓋了我們可以用金錢做的所有事情。如果我想直接與朋友或同事進行交易，我可以交出一張鈔票，然後向該人支付商品或服務的費用。我無法完全以電子方式完成此操作——你可能認為發送電匯可以做到這一點，但它實際上是一種銀行存款形式，由英國更快的支付網絡之類的管道支持——它並不是真正的點對點。
介紹中央銀行數字貨幣(CDBC)
中央銀行數字貨幣(CBDC) 正在談論的是一種完全電子化的實物貨幣，它以非常流行的電子貨幣為模型，稱為加密貨幣，它似乎在同等程度上擁有支持者和反對者。英格蘭銀行將他們提議的CBDC 描述為對實體鈔票的補充，但儘管如此，這是一種完全不同的貨幣，只存在於網絡空間中，在我之前描述的三種貨幣中沒有對應物。由於它有效地由1 和0 表示並存儲在計算機分類賬上，我不希望從物理世界中最近的ATM 機中取出10 英鎊的數字英鎊。這確實是科幻小說的內容，尼爾斯蒂芬森等人在他的小說“加密貨幣書”中寫道，
法定貨幣還是法拉利？
法定貨幣只是自願存在，並依賴發行政府的信譽來支持它。
法定貨幣最終是我們在這裡討論的內容。這是一種通過中央銀行由政府發行的貨幣，不像第一次世界大戰之前那樣由黃金等大宗商品支持。法定貨幣只是自願存在，並依賴發行政府的信譽來支持它。因此，5 英鎊紙幣依賴於英國政府不拖欠其貨幣或債務（他們發行的債券），以確保人們可以信任該貨幣。沒有信任，我們持有毫無價值的鈔票。就CBDC 而言，沒有什麼真正改變，除了資金轉移可以非常迅速地發生，正如我們對精心設計的全自動數字服務所期望的那樣。
英格蘭銀行於2020 年3 月12 日發布了CBDC 討論文件，並聽取了許多利益相關者的反饋，於2021 年6 月7 日發布了回應文件，因此這仍然是一個非常新鮮的話題。儘管有反饋和研究，你最終得到的仍然是法定貨幣；只是以完全電子的方式。
巨大的不同在於，國開銀行依賴於央行的技術平台，所以它確實以前所未有的方式將金融交易中心化起來。不像它的加密貨幣靈感——你可能聽說過比特幣、以太坊、Doge 等——它們有一個分佈式的、因此去中心化的各方之間金融交易的分類賬，中央銀行希望將該分類賬放在一個地方。這意味著他們可以在所有數字金融交易發生時查看、批准和管理它們並查看完整的歷史記錄。它最終如何作為一個大型軟件系統運行有待討論，稍後將討論這個主題。值得注意的是，曾於2021 年6 月投票通過比特幣法的薩爾瓦多政府於2021 年9 月7 日成為第一個使用比特幣作為法定貨幣的國家。我們將看到他們使用非中心化數字貨幣的效果如何，以及其他國家是否會效仿他們。毫無疑問，中心化數字貨幣會有教訓。
技術人員回應
作為一名在我職業生涯的大部分時間裡都在運行以電子方式在世界範圍內進行外匯交易的大型系統的技術專家，你會認為我會對CBDC 感到非常興奮。當然社會正在走向無現金，那麼問題是什麼？對它有利的是，CBDC作為一項新技術可以加速跨境轉賬，而不是需要兩天時間才能完成轉賬——這是按即期匯率（即當前市場價格）結算外幣交易的情況— CBDC 會立即發生。即時國內付款也是如此，所以我當然不會為這裡的多方面好處而爭論不休。
當我尋求詢問有關CBDC 的問題時，我仍在應用我的技術觀點。最近我和女兒碰巧在我當地的圖書館，因為圖書館系統停機，圖書管理員正在一張紙上寫下我們的回報並藉書。想像一下，如果所有貨幣交易的中心化系統出現故障？這不是不可思議。再次，作為一名技術專家，我遇到了無法計劃的整個系統故障，並使客戶和交易員在風中搖擺不定。將其擴大到整個經濟體——比一家公司及其客戶複雜得多——我們都在風中搖擺不定。技術風險高度中心化，這在很大程度上是由於中央銀行不是技術巨頭，他們擁有支持每天交易數十億次的數千萬公眾成員的專業知識。就連科技巨頭Facebook 和谷歌也曾倒下
目前，正如前面提到的，CBDC 被認為是“對實體鈔票的補充”。似乎不可避免的是，在不久的將來，由於難以印刷和分發實體現金，將面臨取消實物現金的壓力。商店發現將現金收入安全地存入銀行很不方便，這當然是一個公平的觀點。中央銀行也有可能在無法監控實物現金交易時得出結論，因為他們可以實時將CDBC 代幣從實體/個人A 轉移到B。
我在這裡最關心的是道德問題，因為我們需要了解中央銀行的目的。在英國，英格蘭銀行的任務是“通過維持貨幣和金融穩定來促進英國人民的福祉”。這是一個非常明確的使命。我認為，如果我們相信在民主國家成為私人公民的概念，那麼控制和監控每一個電子交易的能力可能會導致任務蔓延以及個人自由的喪失。讓我們考慮一些場景，展示中心化數字貨幣可以變得多麼強大和深遠：
一個人在社交媒體上寫了一些被認為具有冒犯性的東西，他們被阻止在CBDC 網絡內進行交易。無論他們所說或所做的事情是非曲直，或者你在言論自由法上的立場如何，人們仍然需要吃飯，所以這將否定純數字貨幣的這種能力；取消文化的最低點，可以這麼說
企業發布支付提供商認為不適當的內容，迫使企業改變其收入模式或面臨被封鎖的風險
一個國家的公民被政府指控犯罪並凍結了他們的數字資產。這顛覆了在被證明有罪之前無罪的原則，並促使中央銀行干預個人而不是支持整個人民的利益
還有其他可以引用的例子，但這些都是粗略的筆觸，表明如果CBDC 與政治影響或乾涉有關，人們和企業可能會發生什麼。
加快向國家層面邁進的步伐，如果由於實時監控更大的數據集得到更快的反饋，而人們沒有設計防止誤導性分析結果的“剎車”，那麼如果倉促做出宏觀經濟決策怎麼辦？
我們在這裡談論大數據，並且可能會部署機器學習和人工智能，以使其在財政（稅收）和貨幣（利率）政策決策中發揮作用。我們這些接觸過大數據的人都知道，訓練算法以避免確認偏差和誤報需要很長時間。考慮到它們仍然由人類編程，算法也不可能是真正客觀的。這與運行此類技術和其他穩定器所需的監管框架完全不同，需要達成一致。
雖然這仍被稱為英格蘭銀行的討論，但世界上大多數發達經濟體都在進行同樣的活動來探索CBDC。中國在這個過程中走得最遠（見這個跟踪器）。面對越來越多地使用去中心化加密貨幣，中央銀行顯然希望參與其中，但這不應掉以輕心。現金將不可避免地被移除，我從道德角度對此的擔憂將在後續文章中討論