當中央銀行向金融體系注入數万億美元時，很容易讓人覺得自己是個投資天才。事實上，在不斷增長的市場中，投資策略極其簡單。但隨著通脹上漲，我們可以看到美聯儲將在某個時候試圖通過購買證券來削減支持經濟的計劃。在這種情況下，投資者面臨哪些風險？
回想一下2020 年3 月。 COVID正在襲擊美國，而在此之前完全忽略了疾病傳播的股市正在以大調整做出回應。
標準普爾500 指數下跌35%。
但這種調整不僅限於股市。原因很簡單：
投資者沒有預料到會出現大幅下跌，相反，許多人通過保證金貸款建立多頭頭寸。當下跌發生時，所有槓桿投資者都不得不面對追加保證金通知。但是為了籌集必要的資金來滿足這些要求，他們被迫出售了一些其他資產。結果，為了獲得必要的流動性，所有東西（甚至黃金和比特幣）都賣光了。
在流動性危機中，一切最終都會相互關聯。
BTC、SP500 和黃金的相關性
顯然，美聯儲不喜歡股市下跌。在他們看來，股市是一個經濟體。
然而，他們有一個簡單的方法來解決這個問題：只需印錢，用它購買資產，然後用流動性來推動市場。
美聯儲2008 年與2020 年的資產負債表
去年短短幾週內，美聯儲的資產負債表就增加了近3 萬億美元的資產。現在這個數字已經上漲到4 萬億美元，並且還在繼續增長。這比2008 年金融危機後過去12 年的規模都要大。
隨著金融市場充斥著流動性，股市經常打破新紀錄。作為參考，SP500 在此期間比2020 年3 月修正前的最高點上漲了34%。
但是，正如我們剛才所說，這個牛市是由印鈔推動的，這意味著它的主要風險之一是量化寬鬆計劃的縮減。誰知道我們是否會發生另一場流動性危機，從而導致比特幣崩盤。
我們可以量化這種風險嗎？
好吧，讓我們試試。
有兩種類型的貨幣條件：
擴張，即美聯儲擴大其資產負債表； 收縮，即美聯儲正在縮減其資產負債表的規模。
為了比較這兩種制度，擴張是指美聯儲資產負債表在過去4 週內的平均增長，而收縮則相反，是指在過去4 週內平均餘額的減少。
現在，我們感興趣的是股市下跌的情節。讓我們看看市場形勢會如何取決於貨幣制度。
我們將使用SP500 作為股票市場的衡量標準，並重點關注2007 年1 月開始的時期。
首先，讓我們按規模分佈市場回撤事件。
看一下K線走勢圖。
每個點都是一個縮編。橫軸顯示回撤的大小，即從歷史最大值到最小值的百分比下跌。在美聯儲資產負債表擴張階段發生的縮編以綠色顯示，在收縮階段發生的縮編以紅色顯示。
股市回撤
乍一看，這兩種模式沒有太大區別。在那里和那裡都觀察到了各種規模的下跌。在這兩種情況下，大部分回撤都中心化在5% 以下。
如果將每次回撤的持續時間添加到K線走勢圖中會怎樣？
在下圖中，回撤的大小沿縱軸顯示（以相反的順序），持續時間沿橫軸顯示。
股市回撤
所以，如果你看左上象限（較短的持續時間和較低的幅度），兩種模式之間沒有太大區別。
但如果你持續更長的時間，紅點將開始佔上風。我認為這是非常直觀的。畢竟，當美聯儲不增加流動性時，擺脫縮編需要更長的時間。
現在，要量化貨幣制度變化的風險，應該問以下問題：
當美聯儲縮減資產負債表時，出現修正的可能性有多大？
自2007 年以來，我們更多地處於美聯儲資產負債表的擴張模式，而不是縮表模式。所以，你需要量化：每個模式花費的交易天數的比率，以及在減少模式期間更正的統計頻率有多高？
這是發生的事情：
股市回撤
如果我們考慮到所有的修正幅度，那麼在收縮階段，崩盤發生的頻率比擴張階段少30%。
這實際上是有道理的，因為更嚴重的校正往往在收縮期間更頻繁地發生：
超過5% 的回撤發生的頻率增加了30%， 超過10% 的回撤發生的頻率增加了60%， 超過20% 的虧損發生的頻率要高出40%。
因此，當美聯儲不向市場注入流動性時，進行更大幅度調整的機會就會增加。
如果我們假設幅度超過10% 的修正也可能影響其他市場，那麼在美聯儲資產負債表縮減的情況下對比特幣匯率產生負面影響的風險將增加60%。
這裡值得一提的是，我們距離削減美聯儲的計劃還有很長的路要走，正如你所知，傑伊鮑威爾在他的聲明中非常含糊，暗示這可能永遠不會發生，也永遠不會發生。
但是，應牢記所有風險。
BitNews 不對本文可能包含的任何投資建議負責。所有表達的意見僅表達作者和受訪者的個人意見。任何與在加密貨幣市場上的投資和交易相關的行動都涉及失去投資資金的風險。根據所提供的數據，你以平衡、負責的方式做出投資決策，風險自負。
在Telegram 上訂閱BitNovosti
在下面的評測中分享你對本文的看法。
來源
資訊來源：由0x資訊編譯自BITNOVOSTI。版權歸作者Katrin所有，未經許可，不得轉載