去中心化衍生品交易所dTrade在其幾家市商支持下，宣布融資2280萬美元為交易所注入大量流動性，融資主要來自Hypersphere、Polychain、DeFiance、Alameda、CMS、Divergence、MGNR、Altonomy等機構。在dTrade正式啟動後，社區成員和各方也可以參與鏈上活動計劃，預計時間將會在今年年底波卡平行鏈拍賣之後開始。
Polychai負責人Ben Perszyk說：“通過最先進的Rollup擴容技術整合到其高性能的DEX中，並確保從第一天起就有深度的流動性，dTrade正將自己打造成新生波卡生態系統中DeFi基礎設施的重要組成部分。我們很高興在啟動時支持該協議，並對dTrade和波卡DeFi未來發展感到興奮。”
dTrade擁有強大做市商陣容的支持，其中一家做市商最近簽約成為dTrade的做市商，並將以其在Binance上部署的定價模型的3至5個基點的價差為選定市場報價，大大低於行業標準。例如，當DOT/USDT永續合約在Binance上的價格為18.122美元時，dTrade上的出價為18.119美元，要價為18.125美元，0.5%的價差內有超過40萬美元的流動資金。為了實現這一目標，做市商需要40萬美元的流動性來為每一對訂單報價。
做市商如何運作概述
做市商是為某些可交易資產下達買單和賣單的市場參與者。做市商提供有效市場的一項基本服務，使交易者能夠以接近公平的價格順利開倉和出倉。作為回報，做市商從交易活動中獲取做市商價差或買賣價差。為了說明這一點，讓我們想像一個XYZ/USD市場，XYZ資產的公平價格是100美元。為簡單起見，讓我們假設MM將最接近的出價（買單）放在每XYZ99美元，最近的報價（賣單）放在每XYZ101美元。如果這兩個訂單被其他市場參與者完成，那麼忽略費用，做市商為每個單位的XYZ獲利2美元。
然而，需要注意的是，這些都是概括性的，並不相互排斥。在現實中，所有的做市商有不同的市場報價方式，並從買賣價差中獲利。
第一種方法是利用統計學上的假設，即賣家和買家的需求在長期內是平衡狀態，在單一的交易所裡圍繞公平價格進行出價和報價。出於這個原因，我們將其稱為統計方法。這種方法需要對市場進行建模，以不斷確定公平價格，並圍繞一項資產的公平價格更新報價，例如XYZ。
市場的第二種方式是複制另一個交易所的價格，並加上額外的點差。例如，當XYZ在Binance上的出價是99美元，而報價是101美元時，做市商將在dTrade上以98.5美元報價，並以101.5美元報價XYZ。只要有人在dTrade上出價98.5美元，做市商就會立即在Binance上以99美元賣出。反之亦然；每當有人在dTrade上抬出101.5美元的報價，做市商就會在Binance上以101美元的價格買入XYZ。假設0.5美元的差額涵蓋了兩個交易所的交易費用，由於多頭和空頭的平衡風險，做市商將無風險的利潤收入囊中，並對市場波動保持中立。出於這個原因，我們將這種方法稱為對沖或delta中性方法。上面的例子是針對兩個交易所，但做市的對沖方法可以同時擴展到許多交易所。
用統計方法做市來降低價差
通過過去的數據，一個定價模型不斷計算出資產公平價格，圍繞它進行分層出價，並從價差中獲利。當價格發生變化時，報價也相應地上下波動。這種做市方式有利於小買賣差價的市場，但在訂單簿中沒有太多深度。
用Delta-Neutral方法做市深度更高
對沖或Delta-Neutral的做市是指同時在不同交易所報價，平衡整體風險暴露，保持對市場波動的中立。每當他們的賣單在交易所得到滿足時，做市商就會在其他地方以更低的價格買入同樣資產，獲取買賣價差。這樣的做市旨在盡量減少對市場波動暴露，並始終保持對波動的保護，優勢是套期保值的做市商所面臨的風險較小，而且可以更深入地報價。然而，買賣價差通常較高，因為做市商需要在對沖的兩個交易所支付兩個做市商或做市商費用。
優勢
與套期保值做市相比，其優勢在於交易費用較少，沒有因動用現貨而產生管理費用，買賣價差較低，正常運行時間較長，對波動的適應性較強，資本要求較低。反過來，與統計型做市相比，對沖型做市的優勢是市場風險較小，市場深度較高，而且更容易使用槓桿來做市場。對沖做市風格在概念上也很容易理解，並被證明是有效的。
劣勢
套期保值做市的一個缺點是在實踐中並不容易。例如，當市場一方發生大量賣出或買入時，做市可能會耗盡資金，不得不在交易所之間重新平衡資金或增加資金。這個過程需要時間，限制了正常運行時間。此外，當價格快速變動時，對沖變得很困難。在市場波動期間，對沖做市變得更加具有挑戰性，因為在快速下跌或上漲的市場中，平衡風險變得很困難。在這時候，套期保值的做市會把他們的報價完全撤掉，讓訂單簿空著。這就是為什麼對沖做市風格具有負偏向性，它在大多數時候都能賺取小額利潤，但在市場波動期間會導致不經常發生的重大損失。
另一方面，统计型做市模型通常不会停止对市场的报价。相反，当势头回升时，统计方法给做市留下单方面价格风险，这是一个显著的缺点。另一个缺点是市场很难建模，盈利的模型不会长期保持盈利。
結論
統計型做市提供低買賣價差，而對沖型做市提供高市場深度。鑑於它們的互補性，結合這兩種做市風格可以產生最有效的市場。我們相信這兩種方法都很有價值，因此，我們簽署了這兩種類型的做市，為dTrade上的交易者提供世界上流動性最強的市場。
Binance PnL主要做市商之一、Bitlink的聯合創始人Yang Li說：“DeFi行業仍處於初創階段，但已經趕上了中心化服務供應商。現在是衍生品DEX的令人興奮的時刻。去中心化市場的利差和流動性正在改善，而在延遲和成本方面的用戶體驗正在變得與中心化交易所相當。但是隨著增長，也會出現很多混亂情況，使得我們很難知道哪些項目是優秀的。我很高興能與dTrade團隊合作，在建立一個優秀的衍生品DEX方面發揮作用。”