雖然以太坊L2 提供了諸多好處，比如Gas 費用的價格低、幾乎即時的交易確認以及繼承了以太坊L1 的安全性，但一直沒有一個很好的催化劑來推動L2 的採用，直到Arbitrum 上首個主要的收益農場ArbiNYAN 的推出，推動著Arbitrum 這個L2 網絡的TVL (鎖倉總價值) 在不到5 天的時間裡從2.38 億美元上升到了超過25 億美元(見下圖) ！
上圖：Arbitrum L2 網絡中的TVL 增長情況。圖源: L2 Beat
儘管仍處於早期階段，但這已經充分證明了人們對以太坊L2 的巨大需求。當然，這也提出了一個問題：投資者如何才能獲得這種趨勢的敞口？讓我們來探索其中幾種方法。
本文任何內容均不構成投資或財務建議。在做出任何決策之前，請先自行研究。
機會1: 基礎設施
投資者可以不必直接押注於單個應用或L2 網絡的成功，相反，投資者可以在投資組合中配置L2 的基礎設施層，選擇那些為L2 提供動力的工具來獲得敞口。
這種策略可能適合於這類投資者，即他們想要避免在L2 生態系統中選擇誰會成為贏家，但仍希望獲得那些將從L2 增長中受益的資產的敞口。此外，由於這些基礎設施擁有的網絡效應，加上其他競爭性服務面臨的巨大進入障礙，許多基礎設施協議處於壟斷地位，其面臨的競爭有限。
讓我們來看看已經集成到L2 中的一些基礎設施。
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鍊鍊（鏈接）
DeFi 協議需要安全的、信任最小化的預言機餵價，以實現合約定價和及時清算等活動。例如，幾乎所有部署在Optimistic L2 網絡上的主要DeFi 協議，包括Synthetix、Aave、Curve、SushiSwap、Dopex 和其他協議，都已經將Chainlink (LINK) 預言機集成到它們的餵價中，以實現及時清算等活動。
除了總體上提供一個廣泛的DeFi 敞口，Chainlink 還可能在未來更深入地集成到Arbitrum。
來源：https://twitter.com/ChainLinkGod/status/1397981952846622720?s=20
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圖 (GRT)
協議不僅需要訪問鏈下數據，也需要訪問鏈上數據。
去中心化數據索引協議The Graph 是基礎設施堆棧中的另一個關鍵組件，它提供了鏈上數據的索引，允許應用程序以一種去中心化和無須信任的方式來查詢鏈上數據。該協議支持多種不同的網絡，包括Arbitrum 和Optimism 等以太坊L2 網絡，並被一些已在L2 部署的Dapps 應用使用，比如Uniswap、Synthetix 和Futureswap。
類似於Chainlink，The Graph 可以提供廣泛的L2 網絡和優秀Dapps 的敞口，而無需押注於特定的L2 網絡或應用。
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Hop Protocol & Connext (追溯性耕作)
虽然与 L1 相比，L2s 的快速交易确认及其 Gas 费用的降低显著改善了用户体验，但 L2s 仍然面临一系列独特的挑战：其中值得注意的是，从 Optimistic Rollups 中取款至主网需要等待 7 天的时间；在不同的 L2s 之间迁移流动性也很困难。
Hop Protocol 和Connext 這兩個項目旨在解決這一問題。這兩個項目允許用戶在兼容於EVM (以太坊虛擬機) 的不同網絡之間無縫地轉移資產，並允許用戶“快速”取款，讓用戶能夠避免取款等待期。
雖然這兩個項目尚未發行代幣，但這些系統值得試驗，因為它們有可能為早期用戶提供追溯性空投！
機會2: Dapps 應用
投資者獲得L2 敞口的第二種方式是通過投資熱門的應用。任何區塊鍊或L2s 只會對構建在其上的應用程序提供盡可能好的體驗——如果某個網絡上沒有什麼值得使用的應用，那就沒有人會使用該網絡。
正因為如此，在一個或多個L2s 上運行的應用可以為投資者提供不同程度的風險敞口。重要的是，L2s 代表了新興市場，既有的Dapps 協議可以在L2s 上增長其用戶基數，從而增加其使用量和收入。
主要有兩類應用可以為投資者提供L2 敞口：從L1 遷移至L2 的“早期採用者”和“L2原生應用”，後者是指僅在L2 部署的應用，或者在L2 部署之後在功能上有了實質性增加的應用。
比較而言，L2 的“早期採用者”可能會被證明“更安全”，因為這些應用並不完全依賴於底層的L2 的成功，而“L2原生應用”可能代表了對某個特定L2 網絡更加集中的押注。
雖然下方列出的應用不太全面(還有很多的機會未被包含進來)，但我們還是來看看下面這些例子吧。
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早期採用者#1: Uniswap (UNI)
Uniswap 是以太坊L1 上規模最大的DEX (去中心化交易所)，同時也是Optimism L2 網絡的最早採用者這一。 Uniswap 於2021 年7 月部署到了Optimism 網絡上，撰文時該協議在Optimism 網絡上有著超過3,200 萬美元的流動性，並在最近幾天實現了超過1,000 萬美元的日交易量。見下圖：
上圖：截至撰文時Uniswap 在Optimism 網絡上的TVL 和日交易量情況。來源：https://info.uniswap.org/#/optimism/
除了Optimism，Uniswap 最近也在Arbitrum 網絡上部署。該部署使Uniswap 獲得了更大的使用量，在過去4 天裡該協議在Arbitrum 網絡上共計鎖定了3,700 萬美元的價值，每天產生了超2,000 萬美元的交易量。
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早期採用者#2: SushiSwap (SUSHI)
SushiSwap 是另一個重要的去中心化交易所，也是L2 的早期採用者。 SushiSwap 已經在Polygon L2 網絡佔據了相當大的市場份額，同時也部署在其他區塊鏈上，如Fantom、Avalanche 和Harmony。此外，SushiSwap 也是最早在Arbitrum 上部署的協議之一。
自9 月10 日以來，SushiSwap 協議在Arbitrum 上的部署取得了巨大成功，撰文時其流動性超過2700 萬美元，每日交易量超過2400 萬美元。此外，Sushiswap 的表現有時甚至超過了它的主要競爭對手Uniswap，某些日子的交易量超過了1.25 億美元。見下圖：
上圖：截至撰文時，Sushiswap 在Arbitrum 網絡上的TVL 和日交易量情況。來源：https://analytics-arbitrum.sushi.com/
雖然SushiSwap 團隊表示，考慮到他們的多鏈戰略，他們可能會推遲部署到Optimism 網絡上，但似乎他們很有可能最終會部署到該網絡。
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早期採用者#3: Curve (CRV)
Curve 是另一個迅速擁抱L2 的去中心化交易所。 Curve 已經幾乎壟斷了Polygon 和Fantom 網絡上的同類資產兌換，最近該協議也在Arbitrum 網絡上線。目前，Curve 在Arbitrum 上提供了2 個同類資產的流動性池以及1 個V2 流動性池(見下圖)，撰文時這些池中共計持有超過1.31 億美元的流動性，並實現了超過590 萬美元的日交易量。同時Curve 也是一個熱門的收益耕作場所，以最大程度降低流動性提供者的無常損失風險。
上圖：Curve 在Arbitrum 網絡上提供的3 個流動性池。來源：https://arbitrum.curve.fi/
與SushiSwap 一樣，雖然目前還不清楚Curve 協議是否計劃在Optimism 網絡上部署，但考慮到該協議的多鏈傾向，該協議似乎也有可能最終會在Optimism 上部署。
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L2 原生應用#1: Synthetix (SNX)
由於Synthetix 合成資產的交易有著計算密集型的性質，因此受到L1 高昂的Gas 費用的影響，導致Synthetix 協議在以太坊L1 的增長受限。為此，Synthetix 協議開始致力於在L2 上解鎖其全部能力。
Synthetix 這個合成資產協議是Optimism 的早期支持者和採用者，並且其他項目也基於Synthetix 在Optimism 上的部署而構建出來，比如Optimism 上的Kwenta 交易所允許用戶鑄造和交易Synthetix 的合成資產(Synths)；期權協議Lyra 也已經在Optimism 上線，目前該協議提供2 個激勵性池子，鎖倉價值超過1,200 萬美元。
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L2 原生應用#2: Dopex (DPX)
Dopex 是另一個可能受益於L2 帶來的交易費降低和更快的交易確認。
Dopex 是一個去中心化期權協議，由Tetranode 和DeFiGod 等DeFi 知名人士支持。目前，該協議的農場鎖定了超過7500 萬美元的價值。雖然該期權協議目前仍處於測試網階段，但它正在計劃在Arbitrum 上部署其主網。
這意味著，該項目不僅可以為投資於新興的DeFi 衍生品行業提供一種投資方式，還可以增加對整個Arbitrum 生態系統的敞口。
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L2 原生應用#3: dYdX (DYDX)
去中心化永續合約交易所dYdX 是另一個通過L2 釋放其功能的衍生品協議。
dYdX 已經基於StarkWare 的可擴展性引擎StarkNet 搭建了其自身的L2 Rollup，並於最近推出了流動性挖礦計劃，其中包括對一些用戶進行了價值50,000 美元的DYDX 代幣追溯性空投。因此，該協議的吸引力開始增加，其日交易量在6 週內增長了10 倍以上，目前一直保持在6 億美元以上。
L2 資產的追溯性耕作
也許投資者從某個特定L2 網絡的成功中獲益的最直接的方式是投資於該L2 網絡的原生代幣。
雖然L2 原生代幣的設計空間正在浮現，並且我們不清楚是否所有的L2 網絡都會發行自己的原生代幣，但在提供對特定網絡的敞口方面，L2 原生代幣能夠提供與L1 原生代幣類似的角色。雖然目前還不清楚是否所有的L2s 都將發行代幣，但用戶有機會將自己置於獲得追溯性L2 原生代幣獎勵的位置。
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環圈 (LRC)
Loopring 是以太坊擴容生態系統中最突出的特定於應用的Rollups 之一，它提供了一整套基於ZK-Rollup 搭建的產品，包括一個AMM (自動化做市商) 和訂單簿交易所。
投資者可以獲得對該協議的敞口，該協議在過去一年以LRC 代幣的方式產生了超過270 萬美元的收入，LRC 代幣用於治理該系統，並作為最後的抵押品。投資者可以直接購買該代幣，或者通過向該交易所提供流動性來獲取該代幣獎勵。此外，在指定的交易對(見下圖)上的交易量排在前25 名的交易者也可獲得LRC 代幣獎勵(2021年9月9日開始，持續28天；結算週期為7天，共4個週期)。更多詳情見：
https://medium.com/loopring-protocol/loopring-l2-liquidity-mining-round-14-1e28fdb3f6a9
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不可變 X (IMX)
Immutable X 是一個建立在StarkWare 之上的ZK-Rollup。
該協議針對新興的區塊鏈遊戲領域的NFT 交易和使用進行了優化，目前正在通過「邊玩邊賺」(Play-to-Earn) 的模式以IMX 代幣獎勵的方式來激勵用戶使用該平台。 IMX 代幣在該網絡的運行中扮演著幾個關鍵角色：用戶需要使用IMX 來支付20% 的交易費，且用戶可以使用該代幣來對治理提案進行投票。此外，IMX 持有者可以將該代幣進行質押(stake)，從而獲得用戶向該網絡支付的交易費收益。
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Optimism & Arbitrum (追溯性耕作)
在談論L2 時，如果不提及Optimism 和Arbitrum，顯然是不合適的。
這兩個最大的Optimistic Rollups 網絡都都籌集了數百萬美元的資金，目前都沒有發行本地代幣。此外，儘管它們上線的時間很短，但這兩個L2 網絡卻產生了數百萬美元的交易費，而這些費用並沒有以任何方式流向其用戶。雖然目前還不清楚它們是否會發行本地代幣，但如果它們為早期採用者啟動追溯性空投，那麼成為這個兩個L2 網絡的活躍用戶可能是值得的。
總結
L2 的季節終於來了。
現在，有著不同風險承受力和不同敞口需求的投資者可以通過好幾種方式來從L2 的迅速發展中獲益。無論是通過基礎設施、Dapps 應用，還是本地資產耕作，投資者們很多不同的機會。
撰文：Ben Giove，Bankless 撰稿人
