Nick Sawinyh 2021 年9 月14 日
Pascal 解釋了Synthereum 協議如何實現具有深度流動性和可擴展性的0 滑點掉期。
披露：本文由賈維斯贊助
你好你的背景是什麼，你在做什麼？
我的名字是Pascal Tallarida，我是Jarvis Network 的創始人。我在15 年前開始交易外匯，當時我19 歲，從那時起我的生活就圍繞著它轉。當我了解到智能合約可以取代和改進我之前使用或合作過的經紀人和交易所時，我就愛上了以太坊。
Jarvis Network 是以太坊和Polygon 上的一組協議，使DeFi 更易於訪問。 Synthereum，我們的第一個協議，允許發行和交易所合成法定貨幣（又名jFIAT）而不會滑點。該協議的工作方式解決了其他穩定幣遇到的問題：jFIAT 保持掛鉤、高度流動、可組合和可擴展，同時保持極高的資本效率
這些功能消除了開發協議和應用程序生態系統的所有障礙，以簡化用戶的入門和旅程
Synthereum 如何解決其他穩定幣遇到的問題？
Synthereum 協議設計為其穩定幣實現了高度資本效率的0 滑點鏈上外匯交易（on-chain FX）：用戶可以將價值100 美元的jFIAT 換成100 USDC，反之亦然，價格由Chainlink 的預言機提供. 僅此鏈上外匯功能就解決了其他穩定幣遇到的掛鉤、流動性、資本效率和可擴展性問題，並支持多種用例……
該協議啟用的鏈上Fx 基本上是一個初級市場，可以在其中以Chainlink 預言機給出的真實市場價格買賣jFIAT，並且不會出現滑點。這自然為jFIAT 提供了強有力的掛鉤，即使在二級市場上也是如此，因為交易者可以輕鬆地進行套利。
最終，jFIAT 被USDC 超額質押； USDC不承擔技術風險，市場風險有限； 外匯對的低波動性大大降低了jFIAT 質押不足或資本不足的風險。
因此，jFIAT 穩定且風險低，並且經過精心設計，不屬於任何監管框架。多虧了這一點，自我監管的瑞士公司Mt Pelerin 最近在以太坊和Polygon 上為我們的合成歐元、瑞士法郎和英鎊推出了第一個法定貨幣。為慶祝推出，協議財政部正在補貼進出匝道費用，以在有限的時間內提供0 費用1:1 的法定網關。該解決方案可在他們的非託管錢包上使用。
深度流動性和可擴展性
鏈上外匯交易使Synthereum 的jFIAT 具有高度流動性和可擴展性：從第一天起，任何jFIAT 都可以兌換任何代幣，而無需在任何AMM 上上架。
為了實現這一點，我們的鏈上流動性路由器合約(OCLR) 在單筆交易中結合了鏈上外匯交易，以Chainlink 價格將任何jFIAT 交易所為USDC，以及將USDC 交易所為任何代幣的AMM 交易所。
例如，要將價值20,000 美元的jGBP 換成AAVE，OCLR 將首先在Synthereum 上將jGBP 換成20k USDC，然後使用以太坊上的Uniswap 或Polygon 上的Quickswap 將USDC 換成AAVE。
由於jFIAT 和USDC 之間沒有滑點，jFIAT 繼承了與USDC 相同的流動性和價格影響。利用後一種網絡效應，它允許從第一天起將任何jFIAT 連接到整個加密貨幣流動性這允許在部署了USDC 且流動性足夠的任何鏈上推出主流穩定幣，如EUR 或CHF，或不常見的如PLN 或SGD
此功能的另一個結果是它可以幫助其他穩定幣實現相同的結果，這要歸功於Curve 或Uniswap v3 等類似的資產礦池。例如，在歐元礦池中，其他歐元穩定幣將能夠換成jEUR 以從其法定或加密貨幣流動性網關繼承。 jCAD-CADC 或jSGD-XSGD 礦池將通過CADC 和XSGD 在我們的jCAD 和jSGD 上添加加元和新加坡元法幣，同時幫助後者獲得深度流動性。
這些礦池為我們的jFIAT 提供了一個有趣的商業案例，因為它們允許通過交易費用和流動性挖礦產生收益，從而實現多種收益穩定幣。交易費用來自套利和我們所謂的“效用斜坡交易所”（將一種資產交易所為另一種資產以訪問其功能，例如法定網關）； 這確保了可持續的收益，以及貨幣市場可能產生的收益。
另一種可持續的收益可能來自擁有AMM 礦池。即使我們有一個0 滑點的初級市場，擁有一個中心化的流動性AMM 礦池來服務幾個美國案例是有價值的。 AMM 和Synthereum 之間將有持續的套利以維持這些AMM 的掛鉤，這將產生交易費用。
0-slippage 交易所是如何工作的？
如上所述，鏈上FX 功能負責所有Synthreum 功能。交易所不是由AMM 執行，而是由具有鑄造和銷毀能力的流動性礦池執行。
流動性礦池僅持有由流動性提供者提供的USDC。每當有人想要購買jFIAT 時，礦池都會使用其流動性來鑄造jFIAT，無需利息或費用，並以Chainlink 預言機提供的價格將其出售給買方，不會出現滑點。
例如，如果有人想以100 美元的價格購買jFIAT，礦池將通過存入125 USDC 的質押品來鑄造它們，然後以100 USDC 的價格將它們出售給買方。由於它發生在同一筆交易中，因此會發生清算：礦池不必花費125 USDC 來鑄造jFIAT，然後以100 USDC 的價格出售它們，礦池只需花費25 USDC； 不知何故，礦池在鑄造之前出售jFIAT，並使用出售的結果，添加25 USDC，用125 USDC 的質押品鑄造jFIAT，然後將它們發送給買方。
當有人想出售jFIAT 時，礦池收到jFIAT 並銷毀它們以取回質押品。部分質押品用於從用戶手中回購jFIAT。
它非常具有資本效率：25 USDC 提供了足夠的流動性來購買價值100 美元的jFIAT，並且不需要流動性來出售。可以更改礦池資本效率參數以適應市場動態和礦池全球質押比率(CR)； 例如，它可以將鑄造jFIAT 所需的CR 降低到110%。因此，只有10 USDC 的流動性就足以鑄造價值100 美元的jFIAT。
另一個協議Synthetix 也具有0 滑點交易，你如何區分？
有很多不同，但我認為有兩個主要的：第一，使用USDC 作為基礎代幣比使用sUSD 的摩擦和風險要小得多，然後，對於流動性提供者來說，Synthereum 可以產生更高的收益並且風險更小.
首先，由於其高資本效率設計：在Synthereum 中，LP 存入的每1 美元用於支持價值4 到10 美元的合成資產。因此，當一筆價值1,000 美元的交易發生時，收取0.1% 的費用，LP 實際上會在其參與資本的基礎上產生0.4% 到1% 的收益； 在Synthetix 或Mirror 中，LP 的流動性要求非常高，因此收益率較低。除此之外，即將發布的版本將允許將閒置的USDC 質押品存入Aave 並將所有權益重新分配給LP； 這將使他們能夠以比他們所從事的資本大5 到11 倍的資本賺取利息。
然後，由於更容易的風險管理：在Synthereum 中，質押品是USDC，而交易僅與外匯相關，因此管理風險和敞口更簡單。在比較跨資產類別交易時尤其如此：Synthetix 和Synthereum 都允許進行EUR BTC 交易，但在Synthetix 中，SNX 權益持有者（恰好是系統的LP）對比特幣有短期敞口，這必須被管理； 在Synthereum 上，同一筆交易可能會有更多的滑點，但由於OCLR 合約，wBTC 是從AMM 購買的，因此LP 只是EUR USD 交易的交易對手，因此有EUR 空頭敞口，這更容易管理。更不用說在Synthereum 中，每個jFIAT 都有自己的流動性礦池，因此LP 可以決定他們願意為哪些資產提供流動性。
那麼你的代幣的作用是什麼？
在回答這個問題之前，我想說我們主要花時間構建協議，現在我們將開始花時間研究我們的代幣經濟，目標是提高JRT 的效用、收益和價值。
目前，Jarvis Reward代幣(JRT) 用於投票，但最終目標是Synthereum 的所有利益相關者都應該質押JRT：
交易者應該質押JRT 以降低交易費用。流動性提供者應該質押JRT 以使他們的利益與協議保持一致。州長應質押JRT 以參與協議的治理。
質押JRT (stJRT) 將產生質押獎勵（通過通貨膨脹或回購，取決於治理投票的內容，和/或通過獎勵削減機制ala Ellipsis），並將用於質押品借入jFIAT，或被授予， ala CRV，進一步降低交易費用，提高收益率或增加投票權。最終它可以在NFT 角色扮演遊戲中發揮作用。
你的路線圖是什麼？
首先，我們需要啟動我們的多LP 系統來幫助我們擴展目前，只有一個流動性提供者，這限制了我們很多。我們需要在我們的流動資金礦池中吸引10 到5000 萬美元的USDC。
然後我們需要擴展到更多的鏈來接觸更多的社區和用戶。
那麼我們當然需要添加更多的資產，尤其是在一些利基市場，例如XAF、PLN 或PHP。除了這些利基之外，部署已經存在於代幣化版本中的資產，因此具有法定入口和出口斜坡，對於增加可以產生收益的jFIAT 數量也非常重要和具有戰略意義。
最後，有更多的集成：在像Paraswap 這樣的聚合器中（特別是因為Paraswap 被集成到Metamask、Ledger、Argent 等中）、交易和遊戲協議、加密貨幣卡，以及更多的法幣進出匝道解決方案，當然還有更多的錢包。
後者表明，我們真正的目標是將Synthereum 作為DeFi 即服務後端，允許錢包、交易所和法定網關與任何穩定幣進行任何交易，並通過一鍵點擊賺取收益。
你對當今監管環境的立場是什麼？
我們需要監管來保護投資者免受人為貪婪和失敗的影響。銀行監管者監管的是銀行家，而不是銀行； 銀行家是會犯錯誤的人，無論是否願意。監管總是在這裡創建一個框架，以建立信任並避免各方之間的利益衝突和透明度。
自治金融與去中心化金融一樣，旨在提供這樣一個框架：信任、透明、公平。它不需要監管，因為除非惡意行為者開發了合約來故意竊取資金，否則合約並不邪惡，它們只是一段代碼。
需要的是一個獨立的安全研究小組，例如由Gitcoin 資助，並通過匿名捐贈，他們可以標記合約（從低風險到高風險），以及更多的教育來教育用戶DeFi 和智能合約帶來的風險. 最終，這個小組將“翻譯”成人類可讀的語言，這些智能合約允許任何人理解他們與之交互的協議規則。
如果我們能夠自我組織，教育用戶，清楚地顯示每個dApp 上的所有風險，並給合約貼上標籤，我們就可以向監管機構發出強烈的信息，避免與他們發生直接衝突。
在我們這邊，正如我上面所說的，我們精心設計了Synthereum，因此它不受現有監管框架的約束。如果我們確保協議足夠去中心化，它也不會落入即將到來的一個。
我們可以去哪裡了解更多信息？
資訊來源：由0x資訊編譯自DEFIPRIME。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載