通過術語證券代幣、股權代幣、代幣化證券或數字證券，BaFin 理解代幣，其持有人根據與股東或債務證券持有人相當的義務法享有會員權利或索賠（例如，對類似股息支付的要求、共同決定、還款要求、利息）。
第一次STO 是在2017 年作為ICO 熱潮的一部分進行的，目的是在遵守監管要求的同時，通過智能合約繼續享受代幣化資本市場發行的效率和成本優勢，同時規避不受監管的ICO。
然而，2018 年和2019 年的交易量分別為4.42 億美元和4.5 億美元，但關於STO 的預期炒作並未實現，NFT、社交代幣或DeFi 等其他話題佔據了頭條新聞。 2020年底，隨著華寶銀行等機構投資者的加入，證券型代幣的話題再次升溫，Tangany的一份最新報告估計，2026年證券型代幣的市場規模將超過9000億歐元。
德國STO 市場的另一個里程碑是TEN 31 Bank 以代幣化方式發行記名股票，該銀行作為德國金融業歷史上第一家公司，預計將於10 月向公眾發行代幣化記名股票以供認購。相應的證券招股說明書已經獲得了BaFin 的批准。除了經典的IPO 之外，德國的股份公司現在有了通過股權籌集資金的新的高效選擇。由於法律框架的原因，迄今為止，德國祇有類似於債券的金融工具被代幣化。然而，代幣化註冊股份的概念早已為人所知，並且可能更早實現。早在2019 年9 月，Fin Law 的創始人Lutz Auffenberg 就在他的博客中描述了根據德國法律對註冊股票進行代幣化的可能性。
柏林在當前安全令牌上漲中的作用
即使法蘭克福被普遍認為是德國金融業的中心，柏林自德國STO 市場開始以來就發揮了重要作用。 2019 年3 月，德國首個STO 獲得BaFin 批准。發行人是柏林公司Bitbond Finance，雖然未能達到350 萬歐元的融資目標，但超過210 萬歐元的全新資產的結果仍然非常出色。
來自柏林的最新消息來自BMCP GmbH 上個月。作為技術服務提供商，他們於8 月16 日與電視和印刷雜誌“Welt der Wunder”一起發行了一個金額為2500 萬歐元的安全令牌。 World of Miracles 每月僅通過電視就吸引了1500 萬觀眾，通過其在線展示還有1200 萬觀眾。
今年夏天，來自柏林的更多令人振奮的消息是德國汽車行業的第一個安全令牌產品。柏林公司Auto1 Fintech 的報價針對專業投資者，技術處理由法蘭克福金融科技Agora Innovation 的投資平台Ive.one 超越。
將於2021 年第五次舉辦的“Sachwerte 數字化”大會也將再次在柏林舉行。 11 月18 日，在與各家銀行代表以及BTC-ECHO 主編Sven Wagenknecht 的小組討論中，安全代幣的話題將在柏林汽車製造廠進行討論。
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0X簡體中文版：柏林區塊鏈生態系統中的安全令牌| 比特幣回波