摘要：Prism Protocol 可被應用在無清算風險的槓桿、無損投資、無損捐贈、流動性提供等方面。
Prism Protocol 可被應用在無清算風險的槓桿、無損投資、無損捐贈、流動性提供等方面。
撰文：Terranaut，TradFi 戰略顧問翻譯：盧江飛
Prism Protocol 是什麼？為什麼這個協議如此重要？
下面，就讓我們來快速了解一下。
Prism Protocol 允許將資產「拆分」為主體和收益兩個組成部分，以促進用戶獲得更大的可組合性和流動性。
那麼，這意味著什麼？
簡單來說，Prism Protocol 允許用戶使用Luna 代幣並將其分解為底層Luna，以及另一個獨立的代幣，然後通過質押獲得收益，例如Luna、UST、KRT 等代幣質押獎勵和空投。
這為用戶提供了許多以前無法使用的功能，這些用戶必須選擇持有流動的Luna，放棄某些收益利潤，或者質押他們的Luna，在21 天內無法訪問質押代幣。
Prism Protocol 希望解決的一個核心問題，是DeFi 當前很少有方法能為用戶的資產籌集資金，同時又無法確保用戶不會遭到資產清算風險。實際上，在高度波動的加密市場中，這的確是一個非常真實的風險。今年5 月，加密貨幣市場大幅波動，結果許多人遭到級聯清算（liquidation cascade）。與之相反的是，Prism Protocol 允許用戶根據資產的現金流量、而不是資產本身的價值籌集資金，這樣做的結果是允許用戶保留他們對Luna 的敞口，同時又能在市場上出售他們的代幣收益以產生現金（反之亦然）。
最初主體代幣（PT）和收益代幣（YT） 資產將是永久的，這意味著它們可以無限期運行，為了歸還用戶的初始資產，您需要將主體代幣（PT）和收益代幣（YT）平均配對，並將其存回智能合約。
然而，Prism Protocol 旨在引入固定期限合約，允許用戶可以在固定時間內交易收益： 例如3 個月、6 個月、1 年，這種固定期限合約的價值是——
首先，可以預先確保賣方可以獲得固定金額，同樣在到期時，用戶只需返回pLuna 代幣即可（因為此時的yLuna 將一文不值，因為該期間產生的所有收益）；其次，資產拆分還允許用戶通過pLuna 或收益承擔對標的資產的槓桿敞口。
接下來，讓我們來探索Prism Protocol 的一些潛在用例：
(1) 沒有清算風險的槓桿：用戶能夠獲得對Luna 價格的槓桿敞口，因為； 1. pLuna 將始終以相對於Luna 的收益分攤折扣價格進行交易2. pLuna 代幣可以在到期時以1:1 的比例兌換Luna，這意味著用戶能以較低的成本獲得Luna 的敞口。此外，用戶還可以通過向Prism 協議提供Luna 並出售自己的yLuna，或是在市場上以折扣價購買pLuna 來實現此目的；
(2) 創建收益曲線策略——隨著資產到期期限的引入，我們將看到圍繞各種收益代幣的預期通脹率/ 回報率的投機市場引入，這將允許用戶嘗試和受益於未來收益回報增加的預期（例如，Luna 質押獎勵將在Col-5 後增加，如果現在yLuna 上線，並且以Luna 價格的10% 進行交易，那麼您可能會推測質押獎勵也許會得到進一步增加）。
(3) 無損投資——目前 塔協議 為用戶提供了在固定時間段內（例如6、12、18 個月）鎖定他們的$UST 的能力，旨在換取一定數量的新發行代幣。這是一個很棒的工具，允許用戶有機會獲得新發行的Terra 代幣敞口，從被鎖定的代幣中零接觸加密價格波動。然而，無損投資目前存在的一個缺點是損失一定流動性，Prism Protocol 將允許用戶把UST 存入協議並接收yaUST 和paUST 代幣，用戶就能夠把他們的收益代幣存入Pylon，在保留他們的paUST 同時用新代幣進行流動性挖礦。在這種情況下，用戶可以保留自己主要投資的代幣流動性，同時又能從新發行的Pylon 代幣中受益。到期之後，用戶可以將他們的paUST 按照1:1 比例兌換成$UST。或者，用戶也可以選擇將yLuna 存入Pylon 協議，這將給新協議帶來流動性，同時他們可以自由交易pLuna。
(4) 無損捐贈——如果 天使協議 與Prism Protocol 合作，就有可能提供權益證明資產（PoS Assets）的無損捐贈，用戶可以決定向Angel Protocol 提供3 個月的收益並保留他們的pLuna，並在3 個月後將其換回Luna，這可以使許多社區開展慈善活動成為可能，而且用戶還能選擇參與向慈善機構提供的收益獎勵。
(5) 無清算風險的額外槓桿——如果用戶看好Luna 的價格走勢，一旦pLuna 在Levana Protocol 協議上推出，用戶就能夠通過pLuna 2x 代幣承擔更高水平的槓桿，而且也不必擔心任何清算風險。
(6) 可獲得未來收益的預付現金– Prism Protocol 讓用戶能夠以固定價格交易他們的收益代幣，這樣就能鎖定一定的回報，並預先為他們提供現金。這是藉款向前邁出的一大步，因為它使用戶能夠以資產的收益率而不是資產本身借款，因此可以避免清算風險。 Terra 還在開發法定貨幣兌換，我認為這是Prism Protocol 的最大好處之一，因為用戶還可以在他們的UST 上使用接收固定收益，使他們能夠存入Anchor，出售他們預先獲得的yaUST 收益，並使用這些資金通過Kash、Alice 等應用程序進行購買。這個功能可以擴展到任何有收益的資產，甚至是NFT，具體可參考閱讀相關 主題帖。
(7) 流動性提供——將代幣拆分為主體代幣和收益代幣，可以為流動性提供創造令人難以置信的「有趣」機會，還有助於減少通過pLuna/Luna 等流動性池的非永久性損失，並且在Prism AMM 上允許用戶提供流動性與Prism Protocol 匹配，由於所有流動性池都基於Prism Protocol，因此其價格應與系統上的流動性數量相關。
所以，以上就是我為Prism Protocol 設想一些用例示例，請參閱 相關文章 以了解Prism 的其他一些細節，例如，xPrism 的作用、如何解決削減風險、AMM 如何為Swap 交易提供深度流動性和資本效率。
