摘要：政策對中心化交易所的嚴厲監管不斷加強，去中心化交易所將會是最大受益者之一。 2021 年，各國政府開始重新審度加密監管。今天我們以在9月24日中國的高壓監管政策視角下看看對如今的中心化交易所和去中心化交易所是一副什麼樣的圖景。 1.高壓下的中心化交易所為響應監管政策要求，有國內背景的交易所：火幣、 …
政策對中心化交易所的嚴厲監管不斷加強，去中心化交易所將會是最大受益者之一。
2021 年，各國政府開始重新審度加密監管。今天我們以在9月24日中國的高壓監管政策視角下看看對如今的中心化交易所和去中心化交易所是一副什麼樣的圖景。
1.高壓下的中心化交易所
為響應監管政策要求，有國內背景的交易所：火幣、幣安、okex、BiKi、BitMart停止了中國大陸地區新用戶的註冊和KYC。
其中Huobi Global 發佈公告稱，為響應當地政府監管政策要求，已於2021 年9 月24 日停止了中國大陸地區新用戶註冊，對身份認證為中國大陸地區的存量用戶，計劃於2021 年12 月31 日（UTC+8） 24:00 之前，在保證用戶資產安全的前提下完成有序清退，具體清退細則將通過公告、郵件、站內信和短信等方式通知用戶。
BiKi 將對存量的用戶在保障資產安全和有足夠處理時間的前提下有序清退，並在2021 年11 月30 日正式停止運營。 BitMart 也開始對身份認證為中國大陸地區的存量用戶進行清退。 BitMart 計劃於2021 年11 月30 日24:00 之前，在保證用戶資產安全的前提下完成平穩有序清退工作。完成清退後，BitMart 將不對中國大陸地區用戶提供任何平台相關服務。
所有中心化交易所的平台幣價也應聲下跌，中心化交易所由於操作簡單，對於普通用戶門檻較低，所以用戶大多將資產、交易放在中心化交易所，但是我們已經看到過很多諸如暫停提款、凍結、停機等「緊急情況」，管理方式非常獨裁。
更糟糕的是可能會濫用交易數據。 Robinhood 此前曾被指責其主要商業模式是向高頻交易商出售客戶訂單，因此從洩露客戶信息中獲益。中心化平台很難獲得用戶的信任。同時，所有中心化交易所也是需要面臨越來越嚴格的監管。而在中國中心化交易所暫時沒有增量市場了。
2.高壓下的去中心化交易所
事物發展總是很有意思，上帝關上一扇窗的時候就會打開另外一扇窗，此刻，在加密數字貨幣領域，天平開始滑向了去中心化交易所一端。中心化交易所被凍住，去中心化交易所崛起的歷史車輪已經勢不可擋，參考DEX 對CEX 交易量比率，去中心化衍生品交易量已經呈現爆發式增長。
近日，dydx、Uni等DEXtoken的崛起以及國內對中心化交易所CEX的打壓，再次讓去中心化交易所迎來大爆發。
與中心化交易所相比，去中心化交易所存在較多優勢。在去中心化交易所的交易中，用戶的加密資產無需經過平台託管。交易是通過智能合約來完成的，結算清算也是在鏈上進行的。通過智能合約來保證交易的公開透明，同時，資產仍然掌握在用戶手中，資產的安全性得到保障，而且不易遭受黑客攻擊。
3.去中心化交易所特徵
一是用戶體驗差，幾乎所有的去中心化交易所的用戶體驗都十分不友好，需要用戶自學平台的使用方法，由於交易步驟較為複雜，導致去中心化交易所門檻較高，很難吸引用戶進場，一旦在平台進行買賣交易的用戶過少，這將導致交易所的交易深度過低，幣價波動的幅度過大，交易體驗極差。
二是交易深度差，交易量不足，流動性受限。去中心化交易所因交易步驟比較複雜，對初學者的要求比較高，所以選擇在去中心化交易所交易的人就比較少。因為人少，所以撮合交易更難達成，造成用戶體驗非常差勁。由此形成惡性循環，導致交易量會越來越少。
三是缺少價格發現機制，很多人通過中心化交易所交易是為了實現價差套利，買賣雙方可設置交易價格進行掛單交易。而去中心化交易所則看不到買賣雙方的掛單，不利於價格發現。根本原因在於去中心化交易所用智能合約撮合交易，目前技術上還無法做到對眾多不同出價分別進行匹配交易。
4.總結
隨著DeFi借貸業務的崛起，政策對中心化交易所的嚴厲監管不斷加強，去中心化交易所將會是最大受益者之一。
