如何理解週二發生的事情？這一事件會產生更廣泛的影響嗎？分析師Will Clemente 分析了比特幣市場的現狀，使用鏈上指標將信號與噪聲分開。
親愛的讀者，我希望你度過了一個成功的一周，你做得很好。本周是比特幣第四季度的良好開端，比特幣價格達到56,000 美元。讓我們深入了解一些關鍵趨勢。
在結構方面，價格已經克服了自5 月以來該水平的關鍵突破點，約為5 萬美元：只要BTC 保持在該值上方，看漲情緒就具有相關性。短期內，我們看到這些值有一些阻力，最高可達56-5.8 萬美元，這並不意外，因為自今年年初以來已經觀察到大量的流動性供應。此外，永續期貨的資金猛增。值得牢記53,000 美元大關是一個合乎邏輯的購買區域（如果我們有的話）。
上週末，我們的好朋友SOPR從1反彈，現在我們看到它正在上漲。 SOPR 將實現的價值與創造時的價值進行比較，從而表明市場交易的利潤狀態。對於此特定K線走勢圖，我使用aSOPR（子小時移除過濾器）和7 天移動平均線來過濾掉每週SOPR。我們希望看到持續增長（類似於去年10 月至11 月），但穩定至少高於1。
調整後的SOPR 版本（7 天MA）
讓我們來看看我們的供應衝擊比率。非流動性供應的供應衝擊率繼續上漲，表明代幣正朝著支出動態低的網絡實體移動，但我們看到一些代幣從流動性高的實體流向高流動性實體，高流動性比率證明了這一點。交易流量在過去兩週沒有變化，在此期間下跌了約490 BTC。
供應不足：中性看漲
高流動性比率：短期略看跌
股票供應的供應衝擊率：中性
高流動性（紅線）、非流動性（藍色）和股票（紫色）供應的供應衝擊比率
鏈上指標的基石概念之一是Coin Days Destroyed。為簡單起見，假設我購買/提取1 BTC 到我的錢包。我決定把它放在這個錢包裡1 年，所以這個幣已經上漲了365 個幣日。在這365 天結束時，我將BTC 發送到交易所出售，現在365 個硬幣天被毀了。在牛市中，由於舊幣被用於強化，我們看到了高破壞率。相反，在熊市中，隨著長期投資者增持廉價BTC 並為下一個世紀之久的牛市緊緊持有儲備，我們看到中斷減少。
你可以進行下一步，按成交量劃分CDD 以獲得調整後的銷毀成本。這稱為休眠。除了從3 萬美元下跌後急劇上漲外，休眠自1 月以來有所下跌。這意味著破壞量正在減少，或者舊幣正在減少。在ASOL、SVAB 和SOAB 中也有同樣的體現。
平均硬幣閒置時間（30 天MA）
另一種方法是活躍度，它是銷毀的硬幣天數與曾經創造的硬幣天數的比率。在傳播期間，隨著CDD 數量相對於創建數量的增加，活力增加。在增持期間，活力下跌。幾個月來活躍度一直在下跌，這表明創造的硬幣天數多於銷毀的硬幣天數。
注意：我在這裡使用為用戶調整的30 天移動平均線。
用戶調整的活躍度（30 天均線）
這是我最喜歡的K線走勢圖之一：長期持有者供應衝擊比率。該指標的方法是，當LTH 阻止足夠大的部分供應時，市場就會出現供應收縮效應。該比率已達到歷史新高，非常看漲。我真正感興趣的是，當你把它放在上下文中時，Glassnode 使用155 天的閾值來確定LTH，所以增加表明一些在5 月初（在跌至3 萬美元之前）購買代幣的實體仍然捉住它。
長期持有者供給衝擊率
查看供應動態的另一種方法是使用HODL 波。它們顯示了每個指定時間組中沒有變化的BTC 數量。比特幣供應量85.1% 的歷史新高至少3 個月沒有變動。
HODL波
我們看到綠線顯示了一些鯨魚收益。這是一個14 天移動平均線，從我們在鏈上確定的所有已知參與者中篩選出的所有網絡參與者中超過一千個，其中交易所是最重要的。自夏天以來經過大量運動後看到這一點並不奇怪，讓我們繼續關注它。
注：與股票餘額的一般反相關（藍色）
鯨魚持有的比特幣數量（餘額> 1000 BTC）。過濾了知名Glassnode 交易所、基金、OTC 經紀商等的所有地址集群。
讓我們來看看礦工的活動。我們可以看到散列被積極地返回，這由橙色線表示。多虧了這一點，我們現在有6 個直接的正面難度調整。在幾週前出售後，礦工們也開始再次增持硬幣。
礦工活動
這也反映在礦工淨頭寸變化指標中，該指標考慮了礦工餘額的30 天變化。
礦工淨頭寸變化
在礦工活動方面，讓我們來看看查爾斯愛德華茲創建的哈希絲帶指標。作為比特幣最準確的宏觀買入信號之一，它會檢查哈希的30 天和60 天移動平均線，以捕捉礦工投降事件的恢復情況。
白色至淺紅色：30D低於60D
淺紅變紅：30D越過60D
紅轉白：30D已突破60D+10日SMA價格高於20日SMA價格
結論：
短期展望：一些代幣正在從流動性轉向網絡中的高流動性實體，交易流是中性的，一些鯨魚正在盈利，資金在增長，市值在增加。如果我看到短期回調至53,000 美元左右並至少重新測試該水平，我不會感到驚訝。
宏觀看：非常看漲。供應動態（持有行為）仍然強勁，哈希返回網絡，零售仍然移除市場。我正在更新我關於第四季度強勁增長的論文。
這就是今天的全部內容。祝大家週末愉快。
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