摘要：比特幣市場週期之間的比較表明，與2017年的周期不同，機構投資在2021年的當前週期中呈上升趨勢。該分析仔細研究了比特幣的一些結構性市場指標，並將當前週期與2017 年的周期進行了比較。
區塊鏈數據供應商Glassnode 仔細研究了比特幣的一些結構性市場指標，並將當前週期與2017 年的周期進行了比較。通過比特幣市場週期之間的比較發現，與2017年的周期不同，機構投資在2021年的當前週期中呈上升趨勢。
比特幣的NVT
NVT 使用其鏈上投資者數量來估計網絡的價值。正如加密貨幣分析師Willy Woo 最初介紹的那樣，NVT價格是通過將鏈上交易量乘以NVT比率(市值/鏈上總轉移交易量)的兩年中值來計算的。
早在2018年，在觸及週期高點後，NVT價格的30天和90天均線都連續下跌了近12個月。然而，自2021年5月下跌50%以來，這些移動均線已升至高於之前峰值64000 的水平。
鏈上活動的範疇分析
從歷史上看，在之前的所有加密市場週期中，鏈上轉移量的7天均線平均值和中值都飆升至360天均線水平的4倍以上，然後降至360天均線的1倍以下。
鏈上轉移量的平均值和中值是較大和較小交易的代用指標。當平均值上升時，意味著大額交易發生得更頻繁。另一方面，中值代表零售商的小額交易。
此外，平均值始終與中值相關，這意味著無論是大型實體還是小型零售商的活動水平都在隨著價格上漲至新ATH 而增長，最高可達其360 天均線的4 倍以上。
令人驚訝的是，中值和平均值之間存在顯著差異。這也表明更大的實體在這個生態系統中的足跡。
比特幣資金流動比率：機構來了嗎？
可以研究另一個有價值的鏈上指標，稱為資金流動比率，以評估這一假設。
機構參與者主要將他們的資產從交易所（鏈上）轉移出去。因此，我們可以通過衡量資金流比率（未發送到交易所/未從交易所提取的鏈上轉移量除以總鏈上轉移量）來追踪類別的權重。研究該比率的歷史趨勢可以證明它在達到ATH 並進入熊市後隨後下降。
然而，儘管5月份市場回調了50%，但自2021年1月以來，這一比率一直在上升。幾乎96%的鏈上交易不歸因於交易所的取款/存款。得出的結論可能是，機構對加密市場的參與正在增加。
圖片來源：Glassnode
作者：Amy Liu
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