摘要：自動做市商優化了傳統做市商的操作流程。傳統的做市過程需要相當大成都上的人工干預，這對交易者和做市商來說都要花費大量時間、精力、財力。而由於AMM 創造了新的流動性來源，去中心化的金融業得以在傳統做市商的基礎上更進一步。
自動做市商（AMM）是一種用於在去中心化金融（DeFi）中提供流動性的工具。它們被用來實現數字資產的自動交易。他們通過使用流動性池來替代傳統的買方和賣方市場來做到這一點。
你可以把AMM想像成一個程序，幫助交易者以公平的市場價格在兩種資產之間進行交換。由於資產效率的大幅度提高，AMM 迅速流行起來。在AMM 之前，交易者只能使用訂單簿來進行交易。傳統的交易所平台使人們能夠以不同的價格掛單購買和出售資產。一段時間後，其他用戶選擇一個他們認可的掛牌價格。而最後這個價格就成為了該資產的市場價格。
傳統的做市過程需要專業做市商的參與，他們負責處理大量的訂單。而這個過程注定了，傳統做市商在報出最佳價格的頻率方面是有限的（處理能力有限）。即便如此，傳統做市商依舊需要在交易時段擁有一套完善的交易處理系統，以便能夠正常應對市場上不斷變化的交易量。
目前大多數資產仍然依賴於傳統的交易所結構。證券和房地產通常是以這種方式交易的。 AMM 則提供了一個全新的替代方案，而去中心化金融（DeFi）就是滋養和測試這種全新技術的樂土。
AMM如何工作
AMM 是一種DeFi 技術，為用戶提供了一種在任何時候都可以進行交易的選擇。它的第一個特點是，它拒絕傳統的買賣系統。沒有所謂的“看門人”（市場中介，傳統做市商），通常你甚至都不需要創建一個賬戶去進行交易。
AMM 的存在是為了給DeFi 提供流動性。流動性是指在不改變其市場價格的情況下，將一種資產轉換為另一種資產的能力（不同資產能在不同交易者手中流轉）。流動性對於DeFi交易所來說自然是一個挑戰，因為它包含的新資產對很多人來說是相當複雜，甚至聞所未聞的。
AMM則是通過以下幾種方式來解決這些問題：
流動性池
AMM通過創建流動性池為交易者提供了一個新的選擇。而作為良性循環的一部分，這個機制同時也激勵流動性提供者將更多的資產放入流動性池中換取收益，最終形成一個良性循環。
池子裡的資產越多，它能支持的交易就越大，而交易量越大意味著能產生更多的交易費用，流動性提供者的蛋糕也會越做越大。用戶不再需要僅僅在買家/賣家之間進行交易。用戶所做的是針對流動性池的交易。
流動性池”中的”池”是相當直白的。當用戶向流動性池提供資金時，他們會增加其流動性，使交易者能夠以市場價格進行更大規模的交易。
在AMM中，有一個專門的公式為代幣定制價格，該公式可以通過各種方式進行調整，為不同的目的優化池子，以更好地促進不同類型的代幣之間的交換。
誰可以向流動性池提供資金？
可公開訪問是AMM 的另一個主要特點。如果有人有互聯網連接和任何種類的ERC-20代幣，他們就可以為流動性池作出貢獻。
為什麼人們要注入流動性？
當交易者與流動性池互動時（交易過程），流動性提供者會賺取費用。雖然這是最常見和最直接的激勵貢獻者的方式，但還有另一種流動性提供者的盈利方式。
流動性挖礦
一些AMM通過提供代幣獎勵來鼓勵流動性的提供者。在這些AMM中，流動性提供者通過一種叫做”流動性挖礦”的做法賺取獎勵收益。
要參與流動性挖礦，用戶只需要將適當的資產餘額添加到流動性池中，其賬戶將自動累積獎勵代幣，流動性提供者可以定期領取。而流動性提供者貢獻流動性的時間越長，他們獲得的獎勵代幣就越多。
AMM的未來
AMM於2018 年首次開發，現在已成為DeFi 生態系統中非常重要的組成部分。後來的版本也增加了AMM 的結構，包括流動性提供者的自動化工具。
AMM 不僅僅是在代幣之間提供更大的流動性。它們同樣也打造了一個更安全、且更易於使用的市場。 AMM 依靠智能合約技術來更有效地促進交易，到目前為止，Uniswap、Sushiswap、PancakeSwap 、dYdX等等都獲得了巨大的成功。
展望未來，AMM 有可能接觸到更廣闊的市場。然而，要達到這個目標，創新是必須的，但更重要的是能為投資者提供一個更安全且穩定的交易場所。
DeFi 領域目前的發展非常迅速。 AMM 則是DeFi 領域發展中的頭部領域，也是其核心組成部分，目前正有更多的開發者和項目方投身於其中參與基礎設施建設。
總結
自動做市商優化了傳統做市商的操作流程。傳統的做市過程需要相當大成都上的人工干預，這對交易者和做市商來說都要花費大量時間、精力、財力。而由於AMM 創造了新的流動性來源，去中心化的金融業得以在傳統做市商的基礎上更進一步。
隨著DeFi 繼續快速發展， AMM 將繼續在其發展中發揮關鍵作用。現在，只有少數公司在AMM 空間內提供新的解決方案。 AMM 可以說是DeFi中的一個利基領域，未來將會是一個相當不錯的賽道。
圖片來源：網絡
作者：Chen Zou
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