有傳言稱監管機構很快會接受純比特幣(BTC) 支持的交易所交易基金，因此了解一些最近獲得政府機構批准的首批基於加密貨幣的ETF 的發展歷程非常重要。
美國證券交易委員會批准了與比特幣相鄰的ETF，讓投資者有機會通過股票市場接觸比特幣，最近的批准是ProShares 比特幣策略ETF，該ETF 於10 月在紐約證券交易所Arca 開始交易. 19.
值得注意的是，上述交易所交易基金不是純加密貨幣ETF，僅跟踪與加密貨幣相關的公司股票或期貨合約。
SEC 尚未批准純加密貨幣ETF，這與加拿大早在春季時監管機構批准了來自三個不同公司的三款基於以太(ETH) 的ETF 不同：Purpose Investments、Evolve ETF 和CI Global Asset Management。
儘管監管機構開始接受加密貨幣ETF 的好消息，但許多問題仍然存在，為什麼在上市時遇到這麼多挑戰。今年秋天，人們對ETF 究竟是什麼以及它們如何推動或阻礙整個加密貨幣市場產生了很多期待和猜測。以下是加密貨幣支持的交易所交易基金的問題、挑戰和可能的未來。
監管不匹配
一般來說，交易所交易基金是跟踪股票市場上一籃子資產的投資基金，可以像普通股票一樣進行交易。
儘管幾乎所有資產都有ETF，但加密貨幣的問題在於，監管機構對於如何定義比特幣和其他加密貨幣以及如何保護消費者免受風險敞口仍存在不確定性。隨著純加密貨幣ETF 開始出現在股票市場上，這些問題可能會帶來挑戰，因為監管不明確可能會導致各個國家機構和世界各地的監管出現問題。
例如，美國的各種金融監管機構對加密貨幣的定義都有不同的——有時是相互衝突的——觀點，尤其是在稅收和交易方面。
2020 年，法國主要金融監管機構Autorite des Marches Financiers (AMF) 對歐盟委員會關於所謂“加密貨幣資產”的指導作出回應，稱現在明確定義它們還為時過早。一位發言人當時告訴Cointelegraph：
“AMF 認為，在現階段對加密貨幣資產進行精確分類可能還為時過早。 只有在獲得可靠的反饋後，我們才能判斷精確分類（例如’實用代幣’、’安全代幣’、’支付代幣’、’穩定幣’等）的相關性。”
法國基金經理Melanion 最近批准了其與比特幣相鄰的ETF，希望其股票能夠跟踪比特幣的價格，首先是在法國市場，很快在歐洲其他許多市場。
Cointelegraph 聯繫了Melanion 的創始人兼首席信息官Jad Comair，他提到因為歐洲市場不可能通過可轉讓證券集體投資承諾（UCITS）框架直接讓投資者接觸比特幣——這是“ 99% 在歐洲上市的ETF 都使用這種格式”——該公司必須變得聰明並創建“一種世界獨特的指數構建方法，用於衡量公司的比特幣風險敞口。”
這意味著ETF 跟踪投資比特幣、開採比特幣或以其他方式參與加密貨幣市場的公司的股票，但它不包含比特幣本身。 “該指數選擇了對比特幣風險敞口最大的公司，並根據它們與比特幣表現的歷史相關性(beta) 對其進行權衡，”Comair 說。
恐懼與風險？
加密貨幣等高度波動的資產仍然可能存在風險，尤其是期貨支持的比特幣ETF。
比特幣期貨ETF 跟踪一籃子期貨合約，而不是比特幣本身。由於比特幣的期貨價格可能與現貨價格不同，ETF 可能無法準確追踪比特幣的價格，從而使ETF 持有人面臨一定的風險。
“contango”是指期貨價格高於現貨價格，“backwardation”是指期貨價格低於現貨價格。
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此外，這種高波動性意味著監管機構可以採取行動來實施更多的投資者保護，尤其是在看到加密貨幣市場在過去六個月中經歷的跳躍之後。這就引出了一個問題：
交易所交易基金能否幫助減輕波動帶來的風險？
隨著加密貨幣期貨ETF 的新接受和實施——目前在紐約證券交易所交易的最新模式——這可能“為’真’貨幣介入打開大門，就目前而言，現有的比特幣產品有資格獲得小額投資，而將比特幣本身放入常規投資組合非常複雜，”Comair 表示。更嚴重的市場敞口，即使是通過公司投資比特幣，也可能將市場推向爆炸和/或穩定。
隨著股市學會如何與加密貨幣市場互動，加密貨幣市場的變化可能會推動更多的ETF 被接受——反之亦然。隨著ETF 跟踪公司投資加密貨幣以及基於期貨的加密貨幣ETF 的出現，這是否會導致更廣泛地採用整個加密貨幣投資？
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Emily Tonelli所有，未經許可，不得轉載