在一個日曆年中，加密貨幣總市值翻了兩番多，從1 月份的3610 億美元增至超過1 萬億美元——5 月份達到了約2.6 萬億美元的歷史新高。幾週後，加密貨幣總市值蒸發了8 億多美元，跌幅超過33%。
加密貨幣市場如此大的波動並不是什麼新鮮事，尤其是對於那些經過多年市場週期考驗的市場。然而，研究表明，自2020 年3 月以來，全球區塊鏈錢包用戶數量增加了超過2500 萬，這意味著這只是2500 萬新進入者的第一次過山車。
對於新手來說，波動性可能是非常可怕的——但也不一定如此。憑藉經過充分研究的頭寸和長期前景，波動性可以成為以折扣價獲得具有高上漲潛力的資產的機會。
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波動性滋生脆弱性
當市場全面呈現綠色時，每個人都是天才——大多數人都會陷入一種無敵的錯覺和沃倫·巴菲特式的投資敏銳度。
然而，另一方面，流血的市場不僅讓我們懷疑自己與埃隆·馬斯克的關係，而且確實讓我們感到脆弱。下跌趨勢暴露了交易者、研究水平，最重要的是，暴露了對所投資項目的信念。當綠色蠟燭不在那裡模糊判斷時，項目將被分解為它們的組成部分，並暴露出它們的真實面貌。這引發了交易者的反省，要求重新評估整體投資主題。如果一個項目的實力和競爭優勢在拋售後仍然很明顯，則這種波動應被視為買入機會。
相反，如果價格調整中的第一個傾向是恐慌性拋售，那麼，信念可能更多地與價格行為有關，而不是項目的優勢和創新。
項目效用和社區
總是問：這個項目有用嗎，誰支持它？沒有什麼比項目提議的效用和背後的社區更能說明項目的了。
一個值得強調的有趣例子是每個人的最愛：狗狗幣（DOGE）。快速漫步記憶之路提醒我們，儘管沒有感知價值，但目前交易價格約為0.26 美分的有爭議的貨幣在2019 年9 月價值0.002 美元。這裡的關鍵詞是“感知”。
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儘管“加密貨幣純粹主義者”因用“真正的”效用捍衛“真正”加密貨幣的榮譽而大發雷霆，但狗狗幣做了一些比大多數人認為的更具創新性的事情：它利用社區作為其效用。你沒看錯。那些投資該貨幣的人這樣做主要有以下三個原因：
從投機中獲利。共享的社區體驗。分享笑話。
雖然狗狗幣的效用很簡單，但不要因為它沒有效用而混淆。簡單帶來了易於理解，這為DOGE 贏得了巨大的主流吸引力——即使具有強大的實用性，許多加密貨幣項目仍然難以實現這一壯舉。就理解和價格而言，進入門檻很低，當Elon Musk 和Mark Cuban 是那些覺得有趣的人時，更容易投資於一個笑話。
為此，每個加密貨幣項目都應該能夠簡單地傳達其價值主張，但大多數項目卻不能。與項目質量或效用相比，投資炒作與價格行為的關係更大。
DOGE 的效用很容易理解和表達，它給社區帶來了快樂和樂趣。無論採用何種投資策略，上述三個因素都不容忽視或低估。
項目壽命
項目壽命是關鍵。項目一開始不需要具有可持續性，但要長期生存，可持續性至關重要。在探索一個項目時，值得評估可持續性計劃或可以在某個時候利用的收入機制（例如Uniswap）。
了解哪些項目展示了可持續收入模式或價值獲取計劃也同樣重要。所有（或大多數）項目在早期都不可持續，這是可以預料的。在撰寫本文時，Uniswap 平均每天的費用超過350 萬美元，而代幣持有者沒有獲得這些價值。這將（希望）在某個時候改變，如果沒有，Uniswap 治理代幣持有者將被迫重新考慮他們的投資主題。 MakerDAO 是整個領域最賺錢和最可持續的項目之一，2021 年上半年的利潤超過6300 萬美元。雖然在其他地方很難找到這種程度的盈利能力，但在評估投資機會時當然值得考慮。
評估項目壽命
在評估項目的長期潛力時，提出以下問題至關重要：該項目真的需要區塊鏈解決方案嗎？
同樣，這個開源項目是否可以輕鬆分叉？對於沒有代幣的項目解決的任何問題，你能否擁有一個更有效的市場？區塊鍊是一種共識機制，但它也是一個數據庫。而且，與普遍看法相反，它是我們大規模使用的效率最低的數據庫之一。
為了證明利用這種極其低效的解決方案是合理的，你最好解決一個非常痛苦的問題。例如，財務問題值得採用這種低效的共識機制，因為存在諸如雙重支出、交易丟失或政府永久印製法定貨幣等重大問題。
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實際上，真正需要區塊鏈技術的金融以外的用例相對較少。因此，一旦確定了一個非常嚴重的痛點，以至於值得採用區塊鏈解決方案，請確保其中存在協調問題，以便共識機制具有增值影響。
這就是說加密貨幣市場的波動性將持續存在，在這種波動性中客觀評估項目並非易事。儘管存在這些挑戰，了解項目的效用、必要性和長期可行性有助於為更有效的投資提供信息，從而自信地長期持有。
本文不包含投資建議或建議。每一個投資和交易動作都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。
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Doug Leonard 是Hifi Finance 的首席執行官，這是一種建立在以太坊區塊鏈上的固定利率、定期貸款協議。 Doug 擁有楊百翰大學的信息系統學士學位和管理信息系統碩士學位。在被任命為Hifi Finance 的CEO 之前，Doug 在Mainframe 擔任了一年的高級軟件架構師。
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