自10 月20 日創下67,000 美元的歷史新高以來，比特幣(BTC) 一直處於下行通道模式，這距離ProShares 的比特幣策略ETF (BITO) 在納斯達克首次亮相僅一天。
然而，在10 月29 日每月32 億美元的期權到期時，多頭有足夠的動機將比特幣的價格固定在60,000 美元以上。
Coinbase 的比特幣價格（以美元計）。資料來源：TradingView
目前，儘管ETF 在48 小時內管理的資產達到10 億美元，但投資者對交易所交易基金的批准表現出複雜的情緒。要么市場對這些基金的預期高得離譜，要么在10 月19 日之前的10 月上漲42% 之前已計入該事件的定價。
美國監管的不確定性也是阻止一些大型機構投資者進入該行業的決定性因素。在美國參議院委員會10 月26 日的聽證會上，商品期貨交易委員會(CFTC) 代理主席Rostin Behnam 將政府機構對數字資產領域的執法比作值班警察。
貝納姆補充說：
“目前正在發生的市場交易是數字資產構成的風險的重要組成部分。”
多頭有望獲得7.15 億美元的利潤
通常，這些言論對看漲市場幾乎沒有影響，這引發了一個問題，即自10 月20 日的歷史高點以來的13% 回調是否標誌著一個積極週期的結束。
10 月29 日的月度到期日將是空頭的實力測試，因為任何高於58,000 美元的價格都意味著多頭的利潤為3.85 億美元或更高。
比特幣期權匯總了10 月29 日的未平倉合約。資料來源：Bybt
乍一看，與12.4 億美元的看跌（賣出）期權相比，19.4 億美元的看漲（買入）工具在月度到期日中占主導地位56%。
然而，1.56 的看跌期權比率具有欺騙性，因為看跌者感到意外，如果比特幣的價格在10 月29 日世界標準時間上午8:00 保持在58,000 美元以上，他們的大部分看跌期權將被清除。
如果BTC 價格高於該水平，則擁有看跌期權，即有權以55,000 美元的價格出售比特幣，將變得毫無價值。
多頭在58,000 美元以上感到舒適
68% 的看跌期權（表示有權以預先設定的價格出售比特幣）的價格為58,000 美元或更低。
以下是考慮當前價格水平的四種最可能的情況。此外，數據顯示10 月20 日將有多少多頭（看漲）和空頭（看跌）工具的可用合約。
52,000 美元至55,000 美元之間：6,500 次看漲期權與6,530 次看跌期權。最終結果在多頭和空頭之間平衡。 55,000 美元至58,000 美元之間：9,510 次看漲期權與4,610 次看跌期權。淨結果有利於多頭2.7 億美元。在58,000 美元到60,000 美元之間：9,900 次看漲期權與3,490 次看跌期權。淨結果繼續有利於多頭3.85 億美元。高於60,000 美元：13,870 個看漲期權與1,970 個看跌期權。最終結果將使多頭受益7.15 億美元。
如上所示，有利於任何一方的不平衡代表了到期的潛在理論利潤。
該粗略估計考慮了看漲策略中使用的看漲（買入）期權和專門用於中性至看跌交易的看跌（賣出）期權。然而，交易者本可以賣出看跌期權，從而有效地獲得高於特定價格的比特幣的積極敞口。不幸的是，沒有簡單的方法來估計這種影響。
空頭可以將比特幣固定在55,000 美元以下嗎？
空頭需要從當前58,500 美元的價格回調6%，以避免損失2.7 億美元。儘管乍一看似乎並不多，但交易員還必須考慮到ETF 批准帶來的看漲勢頭。
距離10 月29 日到期還有不到36 小時，多頭可能會通過將比特幣保持在59,000 美元以上來確保獲勝。至於空頭，通往55,000 美元以下的道路似乎很遙遠，但可能是值得的。
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