自從比特幣出現以來，這種新型數字資產的表現前所未有，令世界各地的人們驚嘆不已。雖然一開始價值幾美分，但2017 年的歷史新高是20,000 美元。於是比特幣迅速獲得了“數字黃金”的美譽。
但它與它的老大哥黃金相比如何？兄弟比較實際上是合理的還是存在顯著差異？在這篇文章中，我們正是著眼於這些問題，並比較了比特幣和黃金這兩種資產。
黃金為何如此珍貴？
黃金 作為貨幣的使用
在自由市場體系中，黃金是一種貨幣。黃金是有價格的，這個價格相對於美元、歐元和日元等其他貨幣會波動。黃金可以購買和儲存，但通常不直接用作支付手段。然而，它的流動性非常好，可以相對容易地以全球幾乎任何貨幣兌換成現金。
因此，黃金在許多方面的表現都與其他貨幣一樣。有時黃金價格走高，有時其他貨幣或資產類別往往跑贏大盤。
當對紙幣的信心減弱、戰爭期間以及股市遭受重大損失時，我們可以預期黃金表現良好。
投資者可以通過多種方式交易黃金，包括購買實物黃金、期貨合約和黃金ETF。投資者還可以通過購買差價合約(CFD) 來參與價格變動，而無需擁有標的資產。
黃金和美元
黃金和美元一直有著有趣的關係。從長遠來看，美元貶值意味著金價上漲。然而，短期內，美元大幅下跌也可能對金價產生負面影響。
美元與黃金價格的關係是布雷頓森林體系的結果。當時國際結算以美元結算，美國政府承諾用固定數量的黃金贖回。雖然布雷頓森林體係於1971 年結束，但美國仍然是世界強國。
同樣重要的是要記住，黃金和貨幣是動態的，有幾個影響價格的因素。黃金價格受到的影響遠不止通貨膨脹、美元和戰爭。
黃金是一種全球商品，因此反映了全球因素，而不僅僅是一個經濟體的情緒。例如，2000 年英國政府出售其大部分黃金儲備時，黃金價格下跌。
黃金和比特幣：稀缺性推高價格
股票到流量模型
[这篇文章最初是用德语写的，以下部分的数字可能不是最新的]
比特幣的股票到流量模型最初是由Twitter 用戶PlanB 提出的，儘管類似的工具已經在傳統投資領域使用了幾十年。
該工具也可用於PoW 加密貨幣和復制的過程，因為它們遵循類似的股票到流量模型。
股票到流量模型的唯一要求是：
已知供應（股票）
已知的最大供應量
只要資產屬於上述類別——例如具有PoW 共識的加密貨幣，以及黃金、白銀或大多數貴金屬——我們就可以應用股票流量模型來預測其未來價格。
然而，重要的是要理解，當比特幣的數量達到2100 萬比特幣的最大可用供應量時，這種模型最終將失去意義。
本質上，在股票到流量模型中，股票是資產現有股票或儲備的大小，流量是資產的年產量。從比特幣來看，存量是流通中的比特幣數量——在撰寫本文時幾乎有18,248,000——而“流量”是一年生產的比特幣數量，目前每塊獎勵12.5 BTC 的數量到每年約650,000 BTC。
黃金的股票流量比率最高，為62，因為要達到目前的黃金股票水平需要62 年的生產時間。白銀的比率為22，而比特幣目前為27。這些高股票流量比率使它們成為貨幣商品。
比特幣減半
眾所周知，比特幣（BTC）的供應是有限的。一旦產生了2100 萬個硬幣，網絡將停止生產更多。這也是比特幣常被稱為“數字黃金”的主要原因之一——就像黃金一樣，世界上只有有限的數量，總有一天會被全部開采出來。
目前大約有1825 萬比特幣在流通，約佔上限的85%——但這並不意味著加密貨幣很快就會達到極限。這樣做的原因是從一開始就在區塊鏈中編碼的協議：
每210,000 個區塊，它就會執行所謂的比特幣減半，並且新比特幣的計算變得更加困難——就像在金礦開採中一樣，隨著時間的推移，找到新的存款變得越來越難。
因此，每當比特幣減半時，礦工用於計算新區塊的比特幣就會減少50%。
黃金和比特幣：異同
相似之處
比特幣和黃金都是投機性投資。與股票和債券不同，它們不是基於收益和利息支付等因素。至於它們的價格走勢，答案很複雜，而且並非都在同一分母上。
2013 年，美聯儲主席本·伯南克(Ben Bernanke) 告訴國會，他不確定黃金價格的真正決定因素是什麼。
“沒有人真正了解黃金的價格。” — 本·伯南克
至於比特幣，市場觀察家提供了幾種評估數字貨幣的方法。 Fundstrat Global Advisors 的管理合夥人兼研究主管Thomas Lee 於2017 年10 月18 日表示，到第二年年底，比特幣將達到6,000 美元。
他的預測基於使用的關鍵作用，指出隨著比特幣用戶數量的增長，數字貨幣的價值將迅速增加。
有趣的是，他的預測成真了，比特幣在2017 年10 月20 日突破了6,000 美元。
Frontline Analysts 的高級研究顧問Dan Davies 聲稱，交易量決定了比特幣的價值：
“它不是一種具有某些內在價值的證券，而是一種由交易或交易量決定的匯率長期決定的貨幣。”
區別
黃金和比特幣之間最顯著的區別之一是貴金屬是實物，而比特幣是完全數字化的。
在任何時候，比特幣的當前數量和最大數量都是已知的。更具體地說，比特幣協議將總數限制在2100 萬個，感興趣的人可以在線查詢已經開采了多少比特幣。
說到黃金，沒有人知道地球上還剩下多少貴金屬。礦工可以在地表下找到黃金，它也存在於海水中。一些公司甚至開始致力於創建一個可以從太空中提取貴金屬的太空工業。
這兩種資產之間的另一個重要區別是，儘管黃金是一種商品，但對比特幣進行分類已被證明是困難的。投資經理ARK Invest 和交易所運營商Coinbase 製作的一份白皮書證明了比特幣作為其自身資產類別的成員資格，指出了幾個變量，例如比特幣與其他資產類別之間的低相關性。
比特幣優勢一覽：
通貨膨脹率每4 年減半，這使得績效更容易評估
比特幣包含satoshis 作為子單元，這意味著與黃金不同，還可以發送少量資金
BTC 比金條更容易轉移
數字貨幣作為交易所媒介越來越被接受
黃金優勢一覽
黃金用於工業的許多領域，具有很高的內在價值
幾千年來，黃金一直是公認的交易所媒介
什麼是更好的投資——黃金還是比特幣？
去年，許多分析師和其他經濟學家預測經濟會出現衰退。在多年看漲之後，擔心這種可能性的投資者可能會突然尋找一種將投資轉向更穩定的資產類別的方法。人們也喜歡在危機時期談論“避風港”。
傳統的舉措是用黃金對沖股票波動。這在過去已被證明是一種有效的方法，但一種更新的替代方法正在挑戰老派的避風港。比特幣於2009 年推出，開創了數字貨幣的新時代。
作為領先的加密貨幣，比特幣具有貨幣的許多特徵，但具有一些獨特的功能，可以使其成為避風港。然而，最終由個人投資者決定比特幣是否是市場動盪時期合適的安全空間。
黃金是避風港嗎？
有幾個因素使黃金成為避風港。它作為珠寶和電子產品等消費品的材料很有價值，而且稀缺。無論需求如何，供應仍然低得不成比例。黃金不能以公司發行新股或聯邦銀行印鈔的方式生產。它必須從地下取出並進行處理。
因此，黃金與貨幣和標普500 等股票指數等資產幾乎沒有相關性。直到1971 年，當尼克松總統切斷美元與黃金作為基礎的聯繫時，黃金才與美元掛鉤。
此後，那些不想充分參與股市波動的人紛紛投資黃金。當股市調整或下跌至少10% 時，貴金屬有助於減輕打擊甚至提供收益。
黃金通常在修正中表現良好，因為即使它不一定會上漲，但一種在其他資產下跌時保持靜態的資產作為對沖非常有用。隨著越來越多的人逃離股票並投資黃金，價格也相應上漲。
結論：比特幣，黃金殺手
自2009 年以來，比特幣一直引起軒然大波。由於比特幣與所有其他資產（尤其是股票）的脆弱關係，許多人已經將比特幣稱為“數字黃金”。市場參與者可能還記得2017 年比特幣的價格首次超過一金衡盎司黃金的價格。
2020 年1 月比特幣價格超過8,700 美元，現在2021 年11 月超過60,000 美元，但它怎麼會這麼值錢？更重要的是，那些希望出售股票的人應該考慮投資加密貨幣嗎？
在我看來，是的。從長遠來看，至少投資一點比特幣不會有什麼壞處。如果你不這樣做，它只會傷害你。它獨立於國家、政府，去中心化，比特幣上限為2100 萬。雖然市值高達數万億美元，但迄今為止比特幣只有1450 億美元。
因此，考慮到迄今為止實際投資比特幣的人相對較少，因此增長潛力巨大。現在取決於比特幣如何在未來幾年可能艱難的經濟時期保持自己的地位。如果它至少保持價值穩定，這一事實可能會引起更多投資者的興趣