摘要：《經濟學人》的封面NFT拍賣取得了開門紅——99.9枚以太幣（約合42萬美元）的收入將被捐贈給我們支持的獨立慈善機構經濟學人教育基金會。如今，以太坊區塊鏈上的NFT價值達140億美元——這個數字2020年還是3.4億美元。投行杰弗瑞（Jefferies）認為到2025年NFT價值總額將達到800億美…
《經濟學人》的封面NFT拍賣取得了開門紅——99.9枚以太幣（約合42萬美元）的收入將被捐贈給我們支持的獨立慈善機構經濟學人教育基金會。如今，以太坊區塊鏈上的NFT價值達140億美元——這個數字2020年還是3.4億美元。投行杰弗瑞（Jefferies）認為到2025年NFT價值總額將達到800億美元。 NFT的所有者究竟能得到什麼？儘管從概念上來看NFT頗有前景，但正如我們此次實驗所顯示的，它有三大實際缺陷。
不可替代的樂趣
此次拍賣揭示了去中心化金融的前景——以及一些重大問題
別的不說，本刊此次NFT拍賣很有趣——也很有賺頭。 10月25日星期一，本刊推出一枚非同質化代幣（NFT）邀請人們投標，內容是本刊近期一張關於去中心化金融的封面圖片。 NFT是一種存儲在區塊鏈上的數字財產證書，可以用數字貨幣在金融平台上購買。一群有意競標的人一度還成立了一個名為“兔子洞DAO”（RabbitHoleDAO）的分佈式自治組織，試圖眾籌足夠的資金來購買我們這枚代幣。競標熱火朝天，最終網名@9x9x9的用戶花了99.9枚以太幣（約合42萬美元）才將它收歸名下。扣除費用、稅收和交易成本後，所得收入將捐贈給我們支持的獨立慈善機構經濟學人教育基金會。
還有其他許多人也正玩得開心。電子遊戲Axie Infinity的25萬用戶在培育寶可夢風格的NFT。大批藝術愛好者交易數字收藏品。如今，以太坊區塊鏈上的NFT價值總計140億美元，而在2020年還只有3.4億美元。投資銀行杰弗瑞（Jefferies）認為，到2025年NFT價值總計將達到800億美元。
說到這裡，你心頭的疑問可能還是揮之不去：NFT的所有者究竟能得到什麼？對此最好的思考角度是把NFT視作分解產權的一種方式。擁有某項傳統資產的合法業權通常會得到一系列標準利益。就房屋、汽車或公司股票而言，合法業權會賦予你所有權證明、獨家使用權、對他人收取使用費用的能力以及收取銷售收入的權利。
在高級金融領域，對這些權利要素做分割很常見（在收費高昂的律師的幫助下），就像在衍生品合約中那樣。但消費者和小企業卻不能以較低的成本獲得這樣的靈活性。 NFT有可能改變這種狀況。在此次拍賣中，我們用平台的默認條款來定義產權。因此，我們NFT的新主人擁有類似於許可證的權利：他們可以用某些方式展示這幅圖，但不能將其商業化（例如出售印有這幅圖的t卹）。我們還能夠代表所支持的慈善機構從該代幣未來的銷售中獲得10%的分成。理論上，一次NFT出售可以按照賣方的設計包含任何產權組合。 NFT還有其他優勢。交易記錄公開、不可更改，存儲於區塊鏈之上，並可與其他數字應用協同工作。
然而，儘管從概念上看NFT頗有前景，但正如我們此次實驗所顯示的，它有三大實際缺陷。儘管NFT平台的界面很精美，使用過程卻是一場噩夢。先要設置一個數字錢包並充值，以支付與創建NFT相關的費用，接著創建代幣，還要想辦法將收益轉化為銀行賬戶中的常規貨幣。對於大多數法律和稅務顧問來說，這都還是一塊處女地。整個過程成本不菲：我們支付了“燃油費”（系統給費用起的花哨名稱），以及其他稅費。若要成為主流，去中心化金融的應用就必須像iPhone那樣簡單易用，並且要比跟傳統金融中介打交道更便宜才行。
第二個問題是能源。我們的小規模實驗產生的排放相當於一次單人長途飛行。大多數平台都在探索如何降低能耗。如果NFT要成為“下一個大事件”，就必須為實現碳中和足跡而創新。
第三個問題是合同執行。我們希望自己的代幣不會有這個問題，因為它承載的資產——一張已經廣泛流傳的封面圖片獨一無二的數字形式——將局限在去中心化金融內使用，而且人們也沒有濫用它的明顯動機。但如果NFT代表的資產存在於這個遺世獨立的世界之外（比如一項專利或一棟建築），那NFT賦予的產權可能就會與其他合同相衝突，法庭可能不承認這種數字協議。
這種情況已經開始改變。今年，基輔的一套公寓以NFT的形式易手，此次交易得到了烏克蘭政府認可。但在與法律體系融合之前，去中心化金融還有很長的路要走。待完成的各項工作十分艱鉅，但如果這些問題得到解決，NFT可能會變得不再是區區代幣而已。
