在今天下跌13% 至4,100 美元之後，以太(ETH) 交易者可能有幾個理由感到恐慌。迅速回調似乎已經打破了55 天的上漲通道，該通道的目標為5,500 美元。
FTX 的以太幣/美元價格。資料來源：TradingView
那些不擔心技術分析的人會明白，加密貨幣3.4% 的每日波動性證明了10% 的負價格波動是合理的。儘管如此，人們不應忽視週一美國基礎設施法案的批准等外部因素。
該立法要求向美國國稅局報告價值超過10,000 美元的數字資產交易。尚不清楚這是否會應用於開發區塊鏈技術和錢包的個人和企業。
此外，11 月12 日，美國證券交易委員會正式駁回了VanEck 的現貨比特幣交易所交易基金申請請求。該監管機構引用了“欺詐和操縱行為和做法”，以及Tether (USDT) 穩定幣缺乏透明度。
今天的清算並不重要
ETH 的意外價格變動引發了價值2 億美元的槓桿多頭期貨合約清算，但ETH 期貨市場的未平倉合約仍然健康。
ETH 期貨匯總未平倉合約。資料來源：CoinGlass.com
請注意，目前用於永久和季度期貨合約的119 億美元與兩個月前相比增加了37%。但是，在任何衍生品合約中，槓桿多頭（買入）和空頭（賣出）的數量始終匹配。
專業交易者不再過於樂觀
要確定專業交易員是否傾向於看跌，應首先分析期貨溢價——也稱為基差。該指標衡量期貨合約價格與常規現貨市場之間的價格差距。
Ether 的季度期貨是鯨魚和套利平台的首選工具。儘管由於結算日期和與現貨市場的價格差異，衍生品對零售交易者來說可能看起來很複雜，但最顯著的優勢是沒有波動的融資利率。
以太幣三個月期貨基準利率。資料來源：Laevitas.ch
三個月期期貨的年化溢價通常為5% 至15%，這被視為套利交易的機會成本。通過推遲結算，賣家要求更高的價格，這導致了價格差異。
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如上所述，以太幣在10 月21 日飆升至4,000 美元以上，導致基差觸及20% 的水平，這標誌著買家的一些過度槓桿。經過三週介於14% 和20% 之間的波動，該指標跌至目前的12%。
儘管基差保持中性至看漲，但它表明一些買家的過熱已經結束，這本質上是一種健康的清洗。考慮到上漲通道突破所描繪的劇烈圖像，以太幣交易者應該將衍生品的數據視為一個短暫的冷靜期。
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