當我們接近2021 年的最後六週時，持有者信念和獲利了結之間的戰鬥正在進行。在上週創下6.85 萬美元的歷史新高之後，比特幣的價格本週下跌了約10%。
每個人腦海中的問題似乎是：這是當前牛市週期的結束，還是市場在另一次大漲之前經歷了暫時的調整？它已成為多頭和空頭之間關於誰是正確的戰場，沒有明確的共識。
在這篇文章中，我們評估了過去幾週的幾個市場趨勢和鏈上行為模式，並闡明了比特幣未來的牛市和熊市案例：
牛市案
1. 交易所持有的BTC 正在下跌
比特幣的價格往往與交易所錢包中持有的BTC 數量成反比。本月，交易所錢包中持有的BTC 數量穩步下跌，達到230 萬個BTC 的低點。比特幣交易所的流出量繼續增加，表明投資者更傾向於將其BTC 存放在錢包中，而不是將其資產保留在交易所進行交易。這說明了一個強有力的案例，即市場可能仍處於安靜的增持階段，低活躍度、大量外匯流出以及經驗豐富的持有者的戰略支出非常溫和，這凸顯了這一點。
2. 新的比特幣地址正在增加
在過去的4 個月裡，新創建的比特幣地址的數量也在穩步增加。新比特幣地址的增加通常表明新的零售用戶正在購買比特幣。我們看到這種情況發生在今年早些時候，從2020 年11 月到2021 年4 月，我們每天看到500,000 多個新錢包。由於假日季節歷來在零售用戶中引起FOMO 煙花，因此有理由相信新錢包地址將繼續攀昇在接下來的6 週內。
3. Taproot 升級確實改變了一些事情
Taproot 是備受期待的代碼升級，重點是提高網絡的安全性，上週末終於在709,632 塊激活。這是自2017 年隔離見證升級以來比特幣網絡的第一次重大升級。雖然主要旨在增加比特幣的隱私功能，但升級也為降低交易費用以及最終跳入智能合約和其他區塊鏈功能。如果你認為BTC 價格在周末如此積極的升級後下跌是不尋常的，歡迎來到定義了許多預期市場事件的“謠言買入，新聞賣出”俱樂部。然而，不可否認的是，Taproot 升級將使比特幣在未來變得更加有用。
4. 出售比特幣的替代品
對於許多交易者來說，BTC 服務的一個關鍵作用是降低風險並從替代品的多頭頭寸中獲利。在經歷了漫長的一年之後，交易者正在從他們的替代代幣中獲利並將其轉移到比特幣中，因為比特幣已被降低風險。如果你在加密貨幣的其他方面取得了大量收益，你可能不會回滾到穩定幣或現金，而是將錢留在比特幣中。預計隨著我們年底結束，更多的交易者會這樣做。
熊市案
1. 槓桿清算
本週比特幣的下跌似乎與系統中的過度槓桿被沖出有關，因為隨著價格下跌，許多交易者很容易被清算。當市場出現下跌或上漲時，當交易者無法再滿足其保證金要求時，交易所會自動清算過度槓桿的交易頭寸。值得指出的是，在本週下跌過程中清算的絕大多數頭寸都是多頭，這意味著交易員押注資產價格上漲。
2. 比特幣現貨ETF被拒絕
隨著10 月份新批准的比特幣期貨ETF 的熱潮，許多人希望SEC 能夠批准備受期待的現貨比特幣ETF。事實並非如此，因為SEC 拒絕了VanEck 提交的最新現貨ETF。這不是美國證券交易委員會第一次不考慮現貨比特幣ETF 的想法。此類ETF 的歷史可以追溯到2018 年，當時Winklevoss 雙胞胎試圖推出自己的ETF，但被SEC 阻止。三年後，這首歌還是一樣。美國證券交易委員會的決定公佈後，比特幣的價格下跌。不通過的原因是什麼？美國證券交易委員會的工作人員一如既往地對現貨比特幣的市場操縱持懷疑態度。然而，雖然美國的進展緩慢，但一些國家已經迅速批准了現貨比特幣ETF，例如巴西、加拿大和歐洲多個國家。
3. 對貨幣政策收緊的擔憂
美國10 月份的年度通脹率升至6.2%，為1990 年以來的最高水平，遠高於經濟學家預測的5.8%。許多人擔心，最近幾個月持續的通脹可能會觸髮美聯儲收緊貨幣政策。如果美聯儲確實決定收緊貨幣政策，這可能會給比特幣等被認為風險更大的資產帶來下行壓力。由於其有限的供應，許多投資者被比特幣作為通脹對沖所吸引。但在美聯儲提高利率以抑制通脹的世界中，持有風險較高資產的興趣可能會減弱，這對比特幣來說是一個看跌信號。
4. 新簽署的基礎設施法案
週一，喬拜登總統簽署了價值1 萬億美元的基礎設施法案。該法案簽署後，加密貨幣社區處於高度戒備狀態，因為一項特定條款旨在為國稅局目的擴大經紀人的定義。該法案將要求所有經紀人根據當前稅法報告任何加密貨幣交易。這裡的主要問題是經紀人的定義很廣泛，可能包括礦工和其他不一定促進交易的各方。該法案的另一項規定將要求任何超過1 萬美元的加密貨幣交易的接收者向IRS 報告，並要求報告發送者的身份和社會安全號碼。雖然這些規定要到2024 年才會生效，但許多人擔心它們可能對更廣泛的加密貨幣生態系統產生影響。
沒有人說HODLing 很容易，而且儘管BTC 的上行波動可能會富有成效，但它的下行波動並不適合膽小的人。你越了解比特幣在之前市場週期中的波動性，你就越有能力應對推動比特幣價格劇烈波動的FUD。
我們認為，強勁的供應動態、交易所流出和相對較低的網絡活動相結合，表明比特幣在第四季度剩餘時間內的前景相當樂觀。
無論接下來發生什麼，波動性和機會都可能會繼續存在。為CoinList 的下一個市場走勢做好準備。
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