簡單的策略：在底部買入，在頂部賣出。通過它自己。但是是否有任何特定的指標可以可靠地用於識別比特幣市場的峰值？
首先，我想提出一個保留意見，即對於大多數交易者來說，始終正確地確定下一個市場走勢的時刻是無法做到的。如果你不是專業地做這件事並且完全了解自己的行為，那麼你最好關注長期趨勢和風險管理。
但同時，我又不是你的媽媽，也不由我來照顧你。因此，如果你想嘗試在市場最高峰時鎖定利潤（或者甚至開空頭，如果你非常Brave話），那麼你可以為此想出一些策略。
第一步可能是嘗試回答這個問題：如何確定價格是否已達到其峰值。
這裡還需要注意的是，價格頂部並不是一個非常具體的東西，它的定義很大程度上取決於時間範圍。你想在幾小時、幾天或幾個月的時間間隔內確定最高價格值嗎？似乎根據首選時間範圍，考慮完全不同的參數是有意義的。
如果這不是你第一次閱讀本系列中的（相當知名的）帖子，那麼你就會知道我通常不會關注其中的短期市場波動。所以在這裡，也許我們也不能被瑣事分心，只考慮長期的宏觀趨勢。
那麼，是否可以通過一些指標來確定比特幣減半週期的頂部？
或許。為了理解這一點，讓我們取一些當地的高點，看看它們是否以任何方式脫穎而出，對應於市場週期的頂部。
我選擇的峰值在下面的K線走勢圖中標記並分為五組（另外，為了比較，11 月24 日的價格不是峰值）：
第一個和第二個減半週期的宏觀頂點； 2013 年4 月的頂部，這是第一個週期中間的明顯峰值； 2021年4月頂部，長期回調前的歷史新高； 局部峰值（不是周期頂部）伴隨著顯著的修正； 本月早些時候創下歷史新高。
因此，遊戲的目標是找到在周期頂部（紅點）形成時的值與其他峰值不同的指標。
讓我們回顧一下通常的嫌疑人。當價格偏離其長期趨勢太遠時，是否觀察到週期頂部？
答案是肯定的。如果你查看BTC 價格與200 天移動平均線（又名Mayer 係數）的偏差幅度，那麼前幾個週期的頂部以及2013 年周期內的峰值的值，明顯從一般系列中脫穎而出。
對於我樣本中的所有其他高點，係數值都低於3。順便說一下，2021 年4 月的高點和最近的歷史高點都屬於這個標準的“非週期頂部”類別。很好。
當持幣者坐享巨額未實現利潤時，是否觀察到週期頂部？有可能在某個時刻有太多的hodlers想要獲利，這將導致市場下跌。
這可以通過使用市場價值實現比率(MVRV) 的鏈上數據進行跟踪。係數值越高，持幣者的倉位越多。看一看：
同樣，這很好用。紅點明顯位於頂部和右側，而大多數局部高點對應於較小的係數值。差異並不像200 天Mayer 那樣顯著，但確實如此。至少高MVRV 可以作為警告信號。
另請注意，11 月的歷史高點位於非週期頂部範圍內。
更遠。當很少有持幣者繼續存幣時，是否會形成周期頂部？可以假設比特幣市場週期的最終價格峰值完全是由於交易所的零售FOMO，也就是說，它不受真正的長期持有者的支持。
在這種情況下，增持（或參與）指標，當很多人在鏈上增持satoshi時其值接近1，當沒有人在鏈上購買時，在市場週期的高峰期，其值可能應該是最小的.
好吧，它不是那樣的。自己看看：
如你所見，在當地價格高位時，上漲指標實際上可以是你喜歡的任何東西。同時，對於市場週期的真正高峰，它處於範圍的中間。所以至少在某一天，這個指標很難告訴你太多。
如何評估整體風險？我已經在我過去的一篇文章中提出了總風險指標作為比特幣市場“過熱”總體水平的指標。一般而言，它會跟踪許多其他指標，確定它們的值與歷史分佈相比有多高，然後得出整體加權平均值。
當總風險指標接近100% 時，比特幣肯定顯示出“過熱”的跡象。那麼，這個數字在樣本中之前的高點有多高？看一看：
是的，在市場週期之前的高峰期，總風險指標的價值很高。但是，公平地說，它在許多當地價格高點時相當高。
有趣的是，在11 月創下的歷史新高時，總風險的價值並不高。在我看來，這是一個好兆頭。這可能意味著我們還沒有看到這次看漲反彈的結束。
當然，也有市場變得更加成熟的選擇。也許我們不會再看到如此瘋狂的拋物線運動了。也許現在，當機構參與者明顯進入加密貨幣市場時，其整體波動性將顯著降低。那可能嗎。
但至少在比特幣達到金融黃金市場的規模（約2.5 萬億美元）之前，這不是我的默認頭寸。這就是為什麼。
比特幣的供應在程序上是有限的，並不是每個人都能得到他們的份額。同時，作為價值儲存手段的比特幣的自然市場必須至少達到之前全球價值儲存手段的金融部分的規模，即黃金。
這意味著可以肯定地說，並不是每個想使用比特幣作為資本存儲的人都已經這樣做了。換句話說，有一個未達到的需求。
然而，硬幣繼續以驚人的速度從交易所撤出。因此，當未開發的需求甦醒時，它將面臨供應短缺。這是價格拋物線上漲的秘訣。
這就是為什麼我首先不認為比特幣市場已經達到當前週期的頂部，其次我認為它仍然有指數增長的空間。
回到識別和表徵市場頂部的問題，我在金融市場中多次聽到：
頂部是一個過程， 底部是一個事件。
也就是說，底部的形成通常會很快發生並導致V 形回撤，而市場需要時間在崩盤之前形成頂部。
這大概是有道理的。因此，與其試圖根據一天中的一組指標來確定週期的峰值，不如觀察這些指標的變化，然後相應地管理你的風險，而不是力求完美命中。
但這當然取決於你。
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