隨著去中心化交易所（DEX）的發展，它們的功能變得越來越高級，逐漸可以與中心化交易所（CEX）相媲美。
在某些方面，DEX已經超過了CEX。
本文來自1inch，原文作者：1inch，由Odaily星球日報譯者Katie 辜編譯。
隨著去中心化交易所（DEX）的發展，它們的功能變得越來越高級，逐漸可以與中心化交易所（CEX）相媲美。其中一個功能是限價單。在本文中，我們將討論目前的限價單協議情況，並分析其優缺點。
與立即按照最後的市場價格執行的市價單不同，限價單在達到預定價格後立即執行。基於自動做市商（AMM）的DEX 大多默認選擇市價單系統。對新人來說簡單易懂。市價單要么被執行，要么因參數（如最大價格影響）而失敗。
Paradigm 提出的另一個想法是使用一個時間加權AMM，在一段時間內逐步進行交易（詳見：https://www.paradigm.xyz/2021/07/twamm/）。
也可以说，限价单是为更高级的交易员准备的，因为它们需要分析市场情况和评估资产价格达到特定水平的可能性。同时，限价单对于专业做市商（PMMs）来说是一个很好的工具，可以显著提高交易的盈利能力。在区块链上填补限价单也需要考虑到 gas 手续费成本（这基于订单大小）。
就像CEX 一樣，也有去中心化協議提供限價單功能，比如SushiSwap 和0x。
今年夏天，1inch 發布限價單協議，包括幾個高級功能。這個圖表比較了三家主流DEX 提供的限價單功能差別：
在交易成本方面，由於沒有附加費用，1inch 限價單協議比競爭對手更有優勢。 0х 曾經在V3 和V4 對限價單收取費用。然而，由於以太坊網絡上的EIP-1559 提案引起的問題，0x 社區投票選擇了零費用。現在，該協議不收取網絡費用之外的任何費用。 SushiSwap 不收取任何費用，但用戶的訂單只能由SushiSwap 自己的市價單填充。這意味著套利將變得更加困難，而且只有當價格重疊更加嚴重時，訂單才會執行。
此外，1inch 限價單協議提供了在DeFi 中從未見過的先進功能，包括動態定價和條件執行，以及詢價功能（RFQ）。
詢價功能（RFQ）
詢價功能（RFQ）可以被視為去中心化交易的場外交易系統，使做市商能夠將流動性從CEX 轉移到DEX 用戶。這為大中型交易提供了更好的定價。
CEX 和跨鏈流動性已經連接到1inch，這比任何所謂的“跨鏈交換”更方便。
詢價系統的目的是使向DEX 提供大量的流動性變得容易和有收益，同時也降低了風險。由於詢價系統使做市商能夠選擇何時和與誰進行交易，他們可以最大限度地提高散戶訂單流與套利流的比率。
詢價功能使通常在CEX 或場外交易期權上交易加密資產的專業做市商能夠在DEX 上以低風險交易大量加密貨幣。有了詢價功能後，專業做市商把大量的流動性從CEX 轉移到DEX。
專業做市商可以在各種協議上交易，包括0x。例如，如果一個用戶想交換1000 ETH, 1inch 詢價訂單協議會聯繫專業做市商，詢問他們是否願意進行交換。如果他們感興趣，他們會發送簽名訂單。一旦訂單被執行，一個專業做市商在另一個鏈上的DEX 上出售1000 ETH 獲得利潤，而DEX 利用專業做市商帶來的流動性。因此，專業做市商有效地將CEX 和其它鏈的流動性轉移到1inch。
此外，詢價系統提供更好的gas 效用。雖然填寫一個簡單的市價單將花費90k gas 手續費，但在1inch 限價單協議中，一個詢價訂單將花費70k gas 手續費。
有條件執行
由於有條件執行，用戶可以通過指定執行訂單的條件來最大化他們的交易收益。 1inch 限價單協議的條件執行特性有助於指定完全動態的條件，例如，可以依賴預言機。具體來說，止損訂單是基於預言機的價格。
動態定價
在動態定價特性中，互換價格是通過智能合約計算的，基於需求和供給。這與其它限價單協議不同，在其它限價單協議中，用戶表示他們想要將X 個代幣A 換為Y 個代幣B。通過動態定價，智能合約將告訴用戶他們將從代幣A 的數量中接收多少個代幣B。
動態定價的一個有前景的應用是拍賣。限價單可以以這樣的方式，價格將增加或減少。類似地，動態定價功能可以支持基於拍賣模型或NFT 拍賣的其它代幣銷售。
停止訂單和跟踪止損訂單
有條件執行和動態定價功能可以促進一系列功能。例如，停止訂單和跟踪止損訂單。
止損單只在滿足特定價格條件時才會發出，價格數據由預言機提供。例如，“當預言機的價格低於2000 美元時，以2000美元出售wETH。”止損訂單可以與市場或限價單結合使用，這為交易員提供了更大的靈活性和創建更複雜策略的機會。
基本上，限價單和停止訂單的區別是，限價單是在訂單簿上，任何人都可以看到它們，而停止訂單只有在初步確定的價格達到時才提交。
與停止訂單不同，停止訂單要求“如果價格達到X，立即買入/賣出”，而止損限價單要求“如果價格達到X，在Y 下買入/賣出指令”，X 和Y 可以有相同的價值，但不一定。
比如，停止訂單和止損限價單的組合是：“如果比特幣的預言機價格低於30500 美元，那麼以30000 美元的價格出售比特幣。”
止損是一種市場指令，設置一個比資產市場價格低一個特定百分比的止損價格，而不是一個單一的價值。在此之後，當資產價格變化時，止損指令會實時跟踪，因此被稱為“尾隨止損”。尾隨止損指令的一個例子是：“如果該產品的價格從今天的最高價格下跌300 美元，就賣出該產品。”
由於有條件執行和1inch 限價單協議的另一個獨特特性，因此動態定價，跟踪止損訂單是可行的。
這些由1inch 限價單協議提供的功能可以在後期由第三方開發，因為該協議是開源的，並且可以組合/擴展。
Gas效用
在0х 協議的四個版本中，我們計算了詢價訂單執行的gas 使用量，以及1inch 限價單協議中常規限制和詢價訂單的gas 使用量。
下面的圖表總結了這些協議的第90 個百分位數的gas 使用量（適用於90% 的交易）。
事實證明，1inch 詢價訂單消耗的gas 最少，這使得它們成為交易員從總價上看最有利潤的訂單。
多鏈支持和集成
1inch 限價單協議的另一個優點是它的多鏈支持。該協議部署在以太坊、幣安智能鏈、Polygon 和Arbitrum 網絡上，將限價單功能擴展到以太坊生態系統之外。
1inch 限價單協議是極其通用的。因此，它可以很容易地集成到任何其它DeFi 協議中，成為在其上構建各種複雜產品的基礎。
開發文件描述了限價和詢價訂單的主要操作原則。如果你是一個開發人員，有興趣在協議上構建一個特定的解決方案，可以使用此表格向1inch Foundation 申請資助。包括止損訂單，跟踪止損訂單或Aave/Maker 清算拍賣。
總結
DEX 的目標是提供與CEX 相同的功能，但在去中心化環境中的某些方面，DEX 已經超過了CEX，比如自動做市商。限價單功能是推動細分市場前進的主要工具，並縮小CEX 和DEX 提供的選項之間的差距。
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