金融行動特別工作組(FATF) 發布了期待已久的虛擬資產指南，制定了有可能重塑美國和世界各地加密貨幣行業的標準。該指南解決了加密貨幣行業最重要的挑戰之一：讓監管機構、立法者和公眾相信它不會促進洗錢。
該指南特別關注加密貨幣行業最近帶來重大監管不確定性的部分，包括去中心化金融(DeFi)、穩定幣和不可替代代幣(NFT)。該指南主要遵循美國監管機構對DeFi 和穩定幣的新興方法。對行業來說，積極的一面是，FATF 似乎對NFT 不那麼激進，並且可以說要求假設NFT 不是虛擬資產。然而，如果NFT 用於“投資目的”，該指南為成員監管NFT 敞開了大門。我們預計該指引將為2021 年大部分時間一直在進行的NFT 反彈增添動力。
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擴大虛擬資產服務商的定義
FATF 是一個政府間組織，其任務是製定打擊洗錢和恐怖主義融資的政策。雖然FATF 無法制定具有約束力的法律或政策，但其指導對其成員的反恐融資和反洗錢(AML) 法律產生重大影響。美國財政部是通常遵循和實施基於FATF 指導的法規的政府機構之一。
FATF 備受期待的指南在擴大虛擬資產服務提供商(VASP) 的定義方面採用了“廣泛的方法”。這個新定義包括虛擬資產和法定貨幣之間的交易所； 多種形式的虛擬資產之間的交易所； 數字資產的轉讓； 虛擬資產的保管和管理； 參與和提供與虛擬資產的要約和銷售有關的金融服務。
一旦實體被標記為VASP，它必須遵守其開展業務所在司法管轄區的適用要求，其中通常包括實施反洗錢(AML) 和反恐計劃，在當地政府獲得許可或註冊並受到該政府的監督或監督。
另外，FATF 對虛擬資產(VA) 進行了廣泛的定義：
“價值的數字表示，可以進行數字交易或轉移，並可用於支付或投資目的。” 但不包括“FATF 建議中其他地方已經涵蓋的法定貨幣、證券和其他金融資產的數字表示”。
總之，FATF 對VA 和VASP 的定義似乎將AML、反恐、註冊和監控要求擴展到加密貨幣行業的大多數參與者。
對DeFi 的影響
FATF 對DeFi 協議的指導並不明確。 FATF 首先聲明：
“DeFi 應用程序（即軟件程序）不是FATF 標準下的VASP，因為該標準不適用於底層軟件或技術……”
指導並不止於此。相反，FATF 解釋說，DeFi 協議的創建者、所有者、運營商或其他對DeFi 協議保持控製或足夠影響的人“可能屬於FATF 對VASP 的定義，他們正在提供或積極促進VASP 服務。” 該指南繼續解釋說，符合VASP 資格的DeFi項目的所有者/運營商“根據其與所開展活動的關係”進行區分。這些所有者/運營商可能對資產或項目協議施加足夠的控製或影響。這種影響也可以通過維持“他們與用戶之間持續的業務關係”來存在，即使它“是通過智能合約或在某些情況下投票協議來執行的”。
根據這種語言，FATF 建議監管機構不要簡單地接受“去中心化”的主張，而是要進行自己的努力。 FATF 甚至建議，如果DeFi 平台沒有實體運行它，司法管轄區可以命令將VASP 作為義務實體設置到位。在這方面，FATF 幾乎沒有改變DeFi 中大多數參與者的監管狀況。
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對穩定幣的影響
新指南重申了該組織之前的立場，即穩定幣（其價值與美元等價值存儲掛鉤的加密貨幣）作為VASP 受FATF 標準的約束。
該指南解決了“大規模採用”的風險，並檢查了影響AML 風險的特定設計特徵。特別是，該指南將“穩定幣的中央治理機構”作為VASP，“通常會被FATF 標準涵蓋”。 FATF 借鑒其對DeFi 的一般方法，認為去中心化治理的主張不足以逃避監管審查。例如，即使穩定幣的治理機構是去中心化的，FATF 也鼓勵其成員“確定有義務的實體並……降低相關風險……無論機構設計和名稱如何。”
該指南呼籲VASP 在推出之前和持續不斷地識別和了解穩定幣的AML 風險，並在實施穩定幣產品之前管理和降低風險。最後，FATF 建議穩定幣提供商應尋求在其主要開展業務的司法管轄區獲得許可。
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對NFT 的影響
與DeFi 和穩定幣一起，NFT 大受歡迎，現在已成為當代加密貨幣生態系統的主要支柱。與針對加密貨幣行業其他方面的廣泛方法相比，FATF 建議NFT “通常不被認為是 [virtual assets] 根據FATF 的定義。 ” 這可以說是假設NFT 不是VA，它們的發行者也不是VASP。
然而，與其對待DeFi 的方法類似，FATF 強調監管機構應該“考慮NFT 的性質及其在實踐中的功能，而不是使用什麼術語或營銷術語。” 特別是，FATF 認為“用於支付或投資目的”的NFT 可能是虛擬資產。
雖然該指南沒有定義“投資目的”，但FATF 可能打算將那些購買NFT 並打算在以後出售它們以獲取利潤的人包括在內。雖然許多買家購買NFT 是因為它們與藝術家或作品的聯繫，但大部分行業購買它們是因為它們具有升值的潛力。因此，儘管FATF 對NFT 的方法似乎不像其對DeFi 或穩定幣的指導那樣廣泛，但FATF 國家可能會依靠“投資目的”語言來實施更嚴格的監管。
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FATF 指南對加密貨幣行業意味著什麼
FATF 指南密切關注美國監管機構對DeFi、穩定幣和加密貨幣生態系統其他主要部分的激進立場。因此，中心化和去中心化的項目將發現自己越來越有壓力要遵守與傳統金融機構相同的反洗錢要求。
展望未來，正如我們已經看到的那樣，DeFi項目將更深入地挖礦DeFi 並嘗試新的治理結構，例如接近“真正去中心化”的去中心化自治組織(DAO)。即使這種方法也不是沒有風險，因為FATF 對VASP 的廣泛定義給智能合約的關鍵簽名者或私鑰持有者帶來了問題。這對於DAO 尤其重要，因為簽名者可以歸類為VASP。
鑑於FATF 對誰“控製或影響”項目的廣泛解釋，加密貨幣企業家不僅在美國而且在世界各地都將面臨一場艱苦的戰鬥。
本文由Jorge Pesok 和John Bugnacki 共同撰寫。
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本文僅供一般參考之用，不應也不應被視為法律建議。
Jorge Pesok 擔任Tacen Inc. 的總法律顧問兼首席合規官，Tacen Inc. 是一家領先的軟件開發公司，開發基於區塊鏈的開源軟件。在加入Tacen 之前，Jorge 在SEC、CFTC 和DOJ 之前為科技公司、加密貨幣交易所和金融機構提供諮詢服務，增持了豐富的法律經驗。
John Bugnacki 擔任Tacen Inc. 的政策主管和法律助理。 John 是治理、安全和發展方面的專家。他的研究和工作中心化在歷史、政治學、經濟學和其他領域之間的重要交叉點，以產生有效的分析、對話和參與。
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