如同我們先前提到過的，隨著聖誕假期到來與市場預期升息腳步持續，加密貨幣市場上周繼續走弱，比特幣來到46,000 美元大關，回吐週三聯準會公佈利率決策的漲幅，此外以太幣也回到3,800 美元左右，整體而言，華爾街金融投資者開始回撤加密貨幣導致了這波下跌。
另一方面，Cryptoquant 數據顯示，加密貨幣交易所的比特幣股票還在持續下跌當中，代表幣圈投資者還在持續買入比特幣，用以承接華爾街機構的賣盤，投資者必須要有耐心地等到聖誕假期結束，連假結束後華爾街機構將會重新買入加密貨幣，因為沒有傳統基金公司願意在連假放大部位在24 小時交易的加密貨幣市場中，還得持續曝險一個禮拜，我們看好連假結束後的買回潮。
上週市場也出現許多品牌廠陸續推出NFT 的新聞，像是Nike 收購虛擬球鞋NFT 公司以及Addias 與Bored Ape 推出聯名虛擬NFT 藏品等新聞，說明NFT 題材在歐美非常熱門，現在所有公司都在NFT 領域試試水溫，這種趨勢也帶動以太幣手續費居高不下，現在轉帳至少要100 gwei，約110 美元。
由於轉帳手續費實在太貴，有更多公司轉向手續費便宜的公鏈，像是Solana 以及Tezos，川普妻子梅蘭妮亞就在Solana 推出了自己的NFT，不但鑄造的成本較為便宜，用戶在轉移NFT 時也不用付出高昂的成本，有助於NFT 流通。
雖然大家都在談NFT，使得DeFi 相形失色，幣價不振也好一段時間了，但AVAX 是上週表現非常亮眼的加密貨幣，透過獲選MasterCard 的加密貨幣實驗夥伴，有機會將Avalanche 應用在支付應用之上，這讓Ava Labs 獲得投資人很大的關注，特別是避險基金正在尋找DeFi 相關投資標的時更容易看到AVAX。
市場傳言是某間機構加密貨幣基金開始買入AVAX，讓AVAX 頓時受到投資人的追捧，背後就是看好AVAX 後續的話題性與應用，在監管趨嚴的年代，DeFi 公司假如能與傳統金融公司合作，後續題材效應就值得期待。
除了少數幣種因為題材上漲，目前不論是美股與加密貨幣市場都是看Fed 利率走勢而決定，短期內大盤並不太會走出什麼行情，全球通貨膨脹指數飆漲得太過誇張，這讓投資人不禁猜想全球央行都會陸續靠著升息來平抑物價，但這樣會讓通膨消失嗎？我們認為不會，接下來會再更仔細說明。
A. 12 月13 日美國通貨膨脹再度創下歷史新高6.8%，升息疑慮再起
上個月美國剛創下6.2% 通貨膨脹年成長率，這個月再度開獎寫下更嚇人的6.8% 物價指數（CPI）年成長幅度，逐步攀高的食物與能源價格正在推高美國國內的生活成本，當週末這項數據公開時，比特幣一度回升至50,000 美元，但數小時後又重回49,000 美元。
當物價指數失控狂飆，投資人都認為聯準會看到這項數據後會加速緊縮的腳步，這使得加密貨幣短期內會被傳統機構基金拋售，使得加密貨幣市場受壓，目前聯準會原訂明年中才會開始升息，但隨著資料透露的跡象越來越不樂觀，升息的腳步很有可能會進一步加速，加上聖誕節假期來臨，可以預見機構拋售的力道可能會比想像中的強。
但加密貨幣投資人也沒有在怕，目前加密貨幣市場受到如此多的利空消息影響，價格仍然維持在先前高點的80% 左右，代表市場相當有共識，價格沒有顯著追價但拋售承接的力道仍然穩定，從交易所股票資料看來比特幣數量也持續減少當中，說明幣圈投資人還是在抄底收購當中，我們預估現在緊縮也只是講講，現在疫情下的經濟沒有任何本錢大幅度升息。
B. 12 月14 日Grayscale 研究：狗狗幣（Doge）比以太幣（ETH）更有名
Grayscale 釋出第三次加密貨幣投資研究，報告內容中最值得注意的是狗狗幣的知名度竟然比以太幣還要來得高，在調查者當中有74% 民眾聽過狗狗幣，但卻只有46% 民眾知道以太幣，比特幣則位居知名度最高的位置，比率高達99%，此外狗狗幣不只是知名度高，也被許多投資者持有。
根據調查，44% 比特幣投資者持有狗狗幣， 相較以太幣卻只有46%，這與我們普遍認知的水準實在差得有點多，相較於創新盛行的以太幣，看來還是難擋狗狗幣的迷因散佈能力，加上特斯拉執行長伊隆馬斯克的推廣，狗狗幣在加密貨幣界裡知名度高於以太幣應該是蠻合理的，但還真的有許多人購入好玩為初中的狗狗幣，這倒是頗令人意外。
從這樣看來，有許多投資者還沒有聽過以太幣，也不了解其應用，這是否代表以太幣還有很大的知名紅利可供運用？目前投資比特幣的投資者只有46% 有購買以太幣，還撇除那些100% 資金全部壓在比特幣的投資者，這也暗示以太幣未來的潛力比想像中的還要大。
C. 12 月16 日Fed 利率會議：明年加速縮表，後續將會升息2 到3 次
昨天美國聯準會的利率會議結果出爐，結果與市場期待沒有太大的落差，包含明年1 月開始縮減購債規模，等到年中停止購債之後將會考慮升息2 到3 碼，對應頻率將會是2 到3 次，比先前市場預期的激進措施來得溫和許多，帶動美股重新返回漲勢，畢竟先前通膨CPI 6.8% 創下歷史新高，投資人都認為Fed 會採取更激進的措施來抑止通膨。
對應美股走勢，比特幣與其他加密貨幣也稍微回漲，比特幣目前價格為49,000 美元，以太幣也收復4,000 美元的價位，先前在42,000 美元以上抄底的投資人稍稍收穫了一些漲幅，對此可知，現在鮮少人在看基本走勢，全球投資人都緊盯美國Fed 的利率政策，這可以牽動全球資產的價格走勢。
這次Fed 宣布升息但風險資產價格仍然回漲，主要原因就是利空出盡，原本Fed 可能採取更激進的升息措施，但這個不確定性已經消除，因此投資人會把資金重新拿來購買資產，因為通膨因素長期仍然存在，像是缺工、缺料、環保意識導致的製造成本上漲等等的議題，都將持續降低法幣的購買力。
通膨原因不只是熱錢，製造成本上漲更是個大問題
近期各國央行都在考慮升息來抑止物價，但恐怕只能「減緩」通膨，達不到抑制的效果，未來幾年通貨膨脹還是可能高達3% 以上，升息頂多只能控制一些，但無法消除法幣將持續貶值的趨勢，這也是為何我們不擔心明年的升息會衝擊比特幣價格，因為把時間拉長來看，法幣價值仍然會一直往下走。
很多人都將這半年來不斷創下新高的通貨膨脹歸咎於寬鬆政策，疫情逼迫美國與各國政府執行大幅寬鬆政策紓困經濟，使得大量的熱錢在市場中流竄，當貨幣供給過大，法幣的價值就會貶值，但實際原因不只是這樣，這波高度通貨膨脹是由許多原因所導致的，熱錢只是其中一個催化劑。
更大的原因是去年疫情時，市場需求大減，製造商迫於無奈只能大砍產能以降低損失，但半年後市場需求恢復太過快速，這時已經來不及擴產了，加上市場熱錢流竄、資產價格大漲，使得消費者需求更強，導致嚴重的供需不平衡，物價此時只能大幅上漲因應，於是能源、原物料以及運輸費用都出現了驚人的漲幅，年漲幅超過30% 以上。
這種狀況不會因為升息而舒緩，頂多只能減緩上漲力道，生產商一旦砍掉產能，要重建至少需要花費半年到一年的時間，短期內物價的浮動仍然不會舒緩，至少要等到2023 年才會逐漸好轉，這也是為何許多廠商都表示當前缺貨問題要等到2023 年才有可能緩解，因為到時廠商因應需求重開的產線才能穩定供應，供給跟上需求後物價將會穩定。
但情況不會這麼理想，氣候變遷議題讓環保意識抬頭，絕大多數的國際品牌都開始要求旗下供應商符合對應的環保ESG 要求，像是使用一定比例的再生能源、綠電、導入環保材質以及廢料處理等等的ESG 準則，這當然會讓製造成本上漲，品牌商為了鼓勵供應商，也會給予對應的溢價，最後一定會反映在商品價格，長期而言也是讓物價上漲。
不管怎麼看，通貨膨脹絕對是回不去了，高昂的製造成本也會持續推動物價攀升，各國央行升息目前也都非常謹慎，通膨趨勢將會持續並降低法幣購買力，這時將錢放入資產以及加密貨幣會是最低風險的作法，除了數量有限之外，加密貨幣的應用平台還能創造價值，如果將資金放在銀行輸錢的機率將會是100%，因此即使存在風險也值得試試。
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這篇文章【MICA RESEARCH】升息仍然無法抵擋通膨，加密貨幣價值將持續顯現最早出現於區塊客。
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