摘要：Fintech 的出現徹底改變了傳統金融市場格局，那麼Crypto + Fintech 又能迸發出多大的火花呢？
2011 年八月，萬維網名人堂六人之一的Marc Andreessen 在博文中寫道，軟件正在吞噬世界（Software Is Eating the World）。而兩年前，Andreessen Horowitz （a16z）的普通合夥人Angela Strange 提出，每家公司都將成為一家金融技術（Fintech）公司。
這兩個預言中的第一個已經成為無可爭辯的事實；第二個似乎也快板上釘釘了。
軟件公司正越來越多地將銀行業務嵌入其服務中，金融工具的爆炸性增長正在滲透到B2B 產品中，因為公司意識到金融服務可以作為其現有網絡效應飛輪的強大刺激因素。這種演變的下一階段正變得無法忽視：如果每家公司都成為金融技術公司，那麼這些公司似乎不可避免地會成為加密技術公司，因為相當一部分收入和用戶參與將由加密貨幣產品驅動，用於促進金融交易的底層基礎設施將是加密原生產品。最早在行業中看到的是加密貨幣的產品化如何滲透到消費金融技術平台，而加密網絡為所有金融服務的未來提供動力這一更大、更具顛覆性的趨勢正在逐漸顯現。
發展中的Web3 金融服務基礎設施與消費者對數字資產日益增長的需求相結合，正在將所有與金融技術互動的公司推向加密領域。加密網絡和加密資產將成為連接全球錢包和金融服務的共同標準，為面向消費者的平台帶來巨大的收入和用戶參與度，並促進相對於傳統金融系統的更有效的B2C 和B2B 金融互動。
加密技術是Fintech 的貨幣化和參與引擎
消費者對加密資產的需求不斷增長，推動金融科技公司和現有的金融服務公司將加密資產產品化，向用戶提供加密資產不再是一種特權：在Gemini 的2021年美國加密資產狀況報告中，77%的受訪者要么擁有加密資產，要么認為自己”對加密資產感到好奇”。而Fintech 公司也想在他們的平台上增加加密貨幣風險敞口，因為它正在迅速成為獲取用戶和提高其活躍度的重要手段。
這方面最好的例子是Square ，這家公司的生命週期始於為中小企業提供支付解決方案，後來成為為消費者提供比特幣渠道的先驅。自從2017 年底通過Cash App 推出比特幣購買服務以來，該產品線已經創下了100 多億美元的收入傳奇。這同時也為Cash App 的貨幣化、用戶獲取和參與度提升提供了超強動力。 Cash 現在有近4000 萬月度活躍用戶，比2017年底的700 萬已經不再是一個量級，這一舉措，也促使競爭對手Venmo 在2020 年推出類似產品作為應對方式。
Robinhood是另一个相对较早提供加密资产产品线的公司，该公司于2018年推出 Robinhood Crypto 。从那时起，Robinhood 已经成为一家由加密货币驱动（和依赖）的公司：在2021年初上市以来的两个季度，Robinhood分别从加密货币交易中获得了 2.33 亿美元和 5100 万美元的收入，远高于 2020 年第二季度的 500 万美元。自上市以来，加密货币已占到基于交易的收入的 ~40 %，高于 2020 年第四季度的 4 %。该公司现在在平台上持有超过 200 亿美元的加密货币资产。欧洲最大的新银行之一、另一个早期进入加密货币的公司 Revolut 也看到了来自加密领域的显著增长，因为该平台上持有的加密货币资产在 2020 年增长了 5 倍多，达到 7.42 亿美元。
除此之外，加密貨幣企業和產品線團隊已經成為吸引優秀人才的磁鐵。這在一定程度上是生態系統成熟的結果，領先的加密原生公司現在有足夠資源和需求來聘請程序員、財務、運營、法律和業務相關專業技能人士。但是，加密貨幣對高素質人才越來越大的吸引力，從根本上是由加密市場的爆炸式發展所推動的。而且加密領域還有無可比擬的創新空間，對各種學科的人才都非常有吸引力，這使得加密貨幣相關的團隊在吸引跨行業的人才方面也具有很大優勢。
來自傳統金融巨頭的背書
現在已經可以看到傳統的金融服務公司採用了加密貨幣的”技術棧”，因為他們認識到加密技術具有更廉價、更有效的支付方式和開放金融產品的潛力。 Visa 公司今年早些時候宣布，他們將開始在以太坊區塊鏈上試點穩定幣的交易結算。 Visa對利用領先的加密貨幣網絡作為交易結算基礎的興趣是值得特別關注的。雖然今天這仍然是一個試點項目，但Visa 的參與為穩定幣提供了足夠強的背書，這個資產類別已經從2019 年的不到10 億美元增長到今天的1000 多億美元，就是依靠其背後革命性的技術。
在Visa的消息公開後不久，歐洲投資銀行（”EIB”），世界上最大的超國家貸款機構之一，在以太坊區塊鏈上發行了數字債券。 EIB 強調了基於加密網絡的金融服務可能給市場參與者帶來的好處，其中就包括減少固定成本和對中介機構的依賴，提高市場對資本流動和資產所有者的透明度，以及大大加快結算速度。
金融服務巨頭對加密網絡基礎設施的採用仍處於早期階段，但Visa和歐洲投資銀行的行動可能預示著加密網絡將如何滲透到金融生態系統中，成為看似傳統的金融應用、服務和商業模式的底層基礎設施。最終，從股票到債券到房地產交易的一切都將在結算層接觸到加密技術。簡單地說：金融服務將越來越多地在未來的加密網絡上運行。
加密意味著商業模式的創新
基於加密技術的金融網絡不僅對現有的金融服務有好處，而且允許商業模式上的創新。構建在加密技術之上的應用程序所提供的效率，以及代幣化所帶來的可組合性，使用戶能夠獲得傳統商業模式中不可能實現的產品功能（以及團隊構建產品平台的能力）。最終將創造一個具有“可組合性”的生態系統，沒有中間商費用和交易點的人為偏見，任何人都可以在其上建立或整合新產品。我們已經在點對點借貸等領域看到了重要的產品，即市場契合度，目前兩個最大的借貸協議–Aave和Compound，都成立於2017 年，並在過去三年內發放了超過150 億美元的未償還貸款，並創造了超過6 億美元的年收入。
此外，建立在加密網絡之上，使得產品可以在全球範圍內使用，並在一定條件下可以跨平台組合，從根本上改變了平台接觸終端用戶和與其他協議整合的方式（類似於今天傳統公司與他人合作分銷產品的方式）。這種可組合性的優雅之處在於，它只需幾行代碼就能實現，同時能在一項創新的基礎上解鎖其他幾十項相關創新，並在基於智能合約的協議之上簡化地方、國家和國際業務的搭建。 Aave的服務就是一個典型的例子：通過與多個應用程序的整合，它可以為用戶提供”閃電貸款”，這是一種讓用戶無需抵押就能藉到代幣的產品，將貸款用於一個整合的應用程序中，並償還貸款，所有這些都在一次交易中完成，儘管使用場景暫時還非常有限，但依舊是一個非常有潛力的產品。
用戶體驗至上
在創新的前沿領域，技術的進步往往會忽略掉用戶體驗。加密領域也不例外，現在通過手機安全地與加密應用程序進行互動幾乎是不存在的，即使是桌面端與之互動，也往往需要多步驟確認正確的費用，並最終完成交易。從這個層面上看，加密領域仍有很多改進體驗的賽道。
然而，隨著加密協議越來越多地整合到易於使用的聚合平台和移動應用中，加密領域的進入門檻會逐漸降低。
許多初創公司都是建立在將金融服務的可及性擴大到所有人的想法上；在比特幣提供去中心化系統的藍圖之前，這些目標從來都是不現實的。加密技術使世界上任何有互聯網和智能手機的人都能獲得金融服務，而這些用戶數量分別為47億和63億人。這些開放的網絡將企業家的進入門檻降低到了零，因為任何個人或企業都可以利用現有開源協議提供的透明代碼庫和公共API 來構建金融產品。而最終的受益人也是用戶，下面是一些例子：
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加密協議實現了即時、廉價、24/7的全球交易，同時允許用戶持續訪問，並保管其持有的資產。
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在平台之間轉移資金的費用變得微不足道，並可以在幾分鐘內完成任何規模的交易，而不是面臨交易限制和多天的結算期等等，這樣將迫使項目方在費用和新產品方面進行競爭性迭代。這種類型的公開競爭將使這些金融服務的創新率有一個階梯式的提高。眾所周知，中心化平台的用戶體驗隨著其規模的擴大而惡化，並更多地依靠網絡效應而不是持續的創新獲得成功。
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通過無信任的、可編程的託管賬戶來調整激勵機制，允許協議以編程方式執行破產、違約、利息支付等金融行為，將用戶從傳統的風險中解放出來。應用程序代碼庫的可審計性提供了”透明的” 會計系統，這樣，用戶可以實時了解產品的功能和平台的抵押品質量以及現有的槓桿。
隨著新商業模式的出現，更好的產品和更好的用戶體驗也將出現。這一演變的下一階段將是建立在加密網絡基礎設施上企業的出現，並呈現出一種更強的功能性、且易於使用的用戶體驗，就像我們在過去十年中從面向消費者的企業中已經習慣的那樣。幾年後，加密領域將為最具創新性的金融產品以及全球金融交易的發展提供動力，而我們甚至不會意識到這一點。
儘管加密生態系統已經成熟，並且出現了新的、潛在的變革性商業模式，但由於這個快速發展的金融系統已經成為政府和監管機構的重點領域，所以它仍然存在一定程度的監管風險。政策制定者在理解和行動層面各不相同，這對如何（以及是否）利用20世紀30年代的法律框架來監管當今的技術創新造成了不確定性。但公眾對加密領域認知的提升，將徹底改變這一局面，持長期樂觀態度才是正途。
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作者：風險投資人Wally hansen
編譯：Chen Zou
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