在早期的加密貨幣時代，當很少有人知道比特幣之外的任何加密貨幣時，它不斷受到批評。伯克希爾哈撒韋公司的副主席查理芒格總結了今年5 月的攻擊，將比特幣描述為“令人厭惡且違背文明利益”。然而，比特幣仍然沒有被嚇倒，通過其自身的優點穩步滲透主流金融。
2020 年，在智能合約的支持下，以去中心化金融(DeFi) 的形式出現了一種全新的加密貨幣動態。以太坊是第一個開始重建非中介金融部門的人，在不到兩年的時間裡從不到10 億美元增長到超過1580 億美元。
然而，甚至在2020 年之前，摩根大通就首先指出了新出現的威脅。這家全球最大的銀行在2018 年2 月指出，比特幣的顛覆性潛力與智能合約平台並存。
“金融機構及其非銀行競爭對手都面臨著支付處理和其他服務可能被不需要中介的技術（例如加密貨幣）中斷的風險。”
現在，隨著數千億美元的支持，加密貨幣主流化正受到越來越多的關注，我們可以期待監管力度加大。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon) 在2021 年11 月再次預言了這一點。
“不管任何人怎麼想，政府都會對其進行監管。 他們將出於（反洗錢）目的、（銀行保密法）目的和稅收對其進行監管。”
根據目前的監管風向，以下是金融2.0 對2022 年及以後的預期。
穩定幣仍是首要監管目標
自從Tether Limited 於2014 年推出Tether (USDT) 穩定幣以來，加密貨幣交易就沒有什麼不同了。儘管對Tether 的質押存在一些疑問，但穩定幣背後的理論很簡單。因為它們以1:1 的價值與美元等值的資產為後盾，所以它們可以從儲備中兌換成美元。
實際上，穩定幣是法定貨幣的數字盤點器，其方式類似於Wrapped Bitcoin (WBTC) 是非比特幣區塊鏈平台（如以太坊）上BTC 的數字盤點器。雖然像美元這樣的全球儲備貨幣提供的這種穩定性對於交易和在線財富存儲非常有用，但它也提供了一個潛在的漏洞。
各國政府開始將穩定幣視為進入顛覆性DeFi 的切入點，但沒有限制，商業銀行必須效仿來處理法定貨幣。 2021 年對穩定幣來說是特別具有爆炸性的一年，其市值增長了400%，達到1500 億美元。
隨著穩定幣的日益普及，出現了兩個主要問題。首先，如果發生銀行擠兌，他們是否有足夠的流動性儲備（或首先是合法儲備）來滿足取款需求？其次，因為穩定幣已經發揮了數字貨幣的作用，但私下里，CBDC——中央銀行數字貨幣的位置在哪裡？
此外，由於穩定幣沒有登記為銀行存款，美聯儲和貨幣監理署都擁有有限的工具來跟踪它們。在美國，穩定幣行業將通過總統金融市場工作組(PWG) 進行監管，該工作組由SEC、CFTC、財政部和美聯儲組成。
該集團於11 月1 日發布報告，呼籲基於三個原則對穩定幣發行人進行監管：
由存款機構投保讓聯邦機構對託管錢包進行監督限制他們中心化經濟權力的能力
換句話說，穩定幣發行人應該得到與商業銀行相同的待遇。然而，在這些聯邦監督者之間，並沒有統一的立場。 SEC 主席Gary Gensler 呼籲，如果穩定幣有證券儲備支持，則應將其註冊為證券。
相比之下，數字商會的首席政策官Teana Baker-Taylor 駁回了報告提供的監管價格。她不認為穩定幣是證券，也不應該像銀行一樣受到監管，而是作為支付處理商。她說，
“但我們認為，根據相同活動、相同風險、相同監管的原則，穩定幣支付系統的監管方式應與其他以零售為重點的數字支付業務的監管方式相同。”
這種態度似乎得到了兩黨的支持。眾議員Jim Himes（D-Conn.）和眾議員Tom Emmer（R-Minn.）都表示，將穩定幣置於銀行保護傘之下將是一種過度殺傷，會破壞美國的競爭力。相反，商品、貨幣和證券等通用術語應受到更多立法關注，以將數字資產包括在內，作為更輕鬆監管方法的基礎。
雖然數字資產已經存在並相當流行幾年了，但最近主流採用率大幅增加。這主要是由於多種因素造成的——其中之一包括增加對數字資產的訪問。不再需要註冊加密貨幣原生平台來買賣數字資產——許多流行的股票和外匯交易平台，包括eToro，現在提供各種加密貨幣。隨著訪問的增加，肯定會增加監管。
印度、英國和巴西：不同的方法
雖然美國有理由保持樂觀，但印度的加密貨幣和官方數字貨幣監管法案旨在禁止所有私人加密貨幣。印度總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）就這項法案發表了非常奇特的聲明：
“以加密貨幣或比特幣為例。 重要的是，所有國家都為此共同努力，確保它不會落入壞人之手，這會破壞我們的青年。”
同樣，印度儲備銀行(RBI) 於12 月17 日呼籲全面禁止加密貨幣，這在向董事會成員的介紹中進行了詳細說明。似乎這種全面禁令與該法案的另一項規定是相輔相成的——這是一個由印度儲備銀行發行的用於創建印度自己的數字貨幣的框架。
然而，即使在目前的狀態下，該法案也將允許加密貨幣例外，如果它們促進公共部門使用的基礎技術。
與此同時，英國FCA 仍然支持其向零售客戶營銷、分銷和銷售加密貨幣衍生品的禁令。在最近的新聞中，英格蘭銀行（BoE）呼籲執行國際加密貨幣規則，因為沒有一個國家可以單獨完成。
具體而言，英國央行負責金融穩定戰略和風險的執行董事莎拉·布里登（Sarah Breeden）在接受《泰晤士報》採訪時指出，央行很難追踪機構投資者的數字資產。然而，英國央行的金融穩定報告尚未將加密貨幣資產視為引入貨幣風險。即便如此，由於加密貨幣的波動性，該報告呼籲在保持可持續創新的同時建立一個新的全球監管框架。
巴西領先於加密貨幣遊戲，接近薩爾瓦多。正在起草新法律，如果實施，將使一些工人有資格獲得比特幣付款，從而有效地將BTC 等同於法定貨幣。在較小的範圍內，這已經發生在一些美國城市。例如，邁阿密市長弗朗西斯·蘇亞雷斯(Francis Suarez) 發推文表示，他將接受完全以BTC 支付的薪水。
歐盟：最先進的加密貨幣方法
在歐盟，負責協調所有27 個成員國的加密貨幣框架的是對加密貨幣資產市場(MiCA) 的監管。該組織製作了一份168 頁的報告，該報告使用了一把精確的監管刀，可以辨別不同類型的穩定幣。例如，MiCA 對MakerDAO 等算法穩定幣的看法與由法幣支持的常規穩定幣不同。因此，他們將需要有一個受監管的託管人。
如果智能合約管理MakerDAO，這如何運作是另一回事。儘管如此，MiCA 的核心要求是所有穩定幣發行人都可以立即使用400,000 美元或占其總儲備資產的2%。此外，那些市值超過10 億美元的穩定幣發行人將受到3% 的支持。
此外，擬議的MiCA 規則旨在限制穩定幣在27 個國家的使用，以免危及貨幣政策，也不會危及即將到來的數字歐元。話雖如此，歐盟對數字資產的立場總體上是積極的。有了新規則，一個國家內的加密貨幣公司將能夠在整個歐元區運營。
2022 年我們可以期待什麼？
總而言之，監管穩定幣和為CBDC 奠定基礎的趨勢很明顯。在這種情況下，中央銀行和政府將包括穩定幣在內的加密貨幣資產視為需要透明和跟踪的東西。否則，它們就會與緩慢整合的新貨幣體系脫節，並有可能引入不穩定因素。
這就是“金融穩定”的持續克制，指的是中央銀行迄今為止最偉大的工具——CBDC。隨之而來的是使所有加密貨幣資產更加透明的驅動力。
但有趣的是，作為世界全球儲備貨幣的持有者，美國在任何實際的CBDC 實施方面基本上都保持沉默。有鑑於此，去中心化的穩定幣發行商集團更有可能承擔這一角色，機構依靠立法來防止它們變得太大而無法舒適。
來自The代幣ist 的Shane Neagle 的客座帖子
自2015 年以來，Shane 一直是去中心化金融運動的積極支持者。他撰寫了數百篇與數字證券發展相關的文章– 傳統金融證券和分佈式賬本技術(DLT) 的整合。他仍然對技術對經濟和日常生活日益增長的影響著迷。
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