如果你在1990 年代在美國長大，你可能還記得有一段時間，各種可愛動物形狀的小豆裝棉麻袋成為全民痴迷。令人驚訝的是，它的極端粉絲群實際上並不是由這些毛絨動物的目標人群（青少年及以下）組成，而是由他們的父母組成。
當時並不為人所知，這種無簷小便帽嬰兒熱潮迅速而迅速地成為嬰兒潮一代的鬱金香狂熱現象。
豆豆嬰兒熱的簡要概述
在1980 年代中期，一位名叫Ty Warner 的銷售代表開始為Dakin Toy Company 工作。當時，Dakin 是世界上最大的毛絨玩具製造商。華納很快成為公司的頂級銷售員，並由此看到了自己創業的機會，創辦了自己的公司。 Ty Inc. 公司將永遠改變毛絨動物玩具行業的進程。
華納是一位銷售大師。同樣，他了解供求原則，並且知道如何使用基本技術快速操縱他的客戶。 Warner 的無簷小便帽嬰兒系列最初售價為每隻毛絨動物5 美元，很快就吸引了忠實的粉絲。然而，直到他“退休”了一隻動物，他才知道他的公司已經建立了多少邪教。
特定收藏中的動物退役最終為尚未有機會購買特定動物的感興趣的買家造成短缺。隨著這些買家開始在玩具店、醫院禮品店等的貨架上搜尋，這些產品的二級市場開始出現。需求和狂熱變得如此失控，最終，一名店員將被用槍指著40 隻熊市，一名保安將因與另一名男子的糾紛而喪生，該男子涉及“價值”數百美元的無簷小便帽嬰兒。
這股熱潮一直持續到90 年代末——直到1999 年的某一天，華納宣布退役另一批無簷小便帽嬰兒，市場沒有反應。作為結束開始的信號，毛絨玩具的價格開始暴跌，在某些情況下，從每個玩具1,000 美元以上降至低於5 美元的原始購買價格。泡沫終於破滅了。
NFT 泡沫正在上漲
NFT 熱潮如火如荼。除非你一直不看電視、推特，甚至一般的互聯網，否則很多人可能會在2021 年的某個時候遇到這三個隨機字母。
到2020 年底幾乎不是主流話題，NFT 市場的估值已膨脹至超過220 億美元——在2020 年12 月至2021 年12 月期間增長超過22,000%。 OpenSea、Nifty Gateway 等NFT 市場，數量大幅上漲——名人、創作者和各行各業的個人爭先恐後地將最新的JPEG 或PNG 文件製作到區塊鏈上。
在Twitter 上搜索#NFT主題標籤，每小時會出現數千條推文——大多數屬於以下三類之一：
– 通知用戶銷售情況（私人、公共或其他方式）
– 要求用戶註冊白名單、空投
– 提醒公眾有贈品
聞所未聞的項目定期鑄造10,000 個NFT——與代幣相關的圖像沒有什麼特別之處。通常情況下，包含具有10,000 種不同服裝、顏色或背景的動物或實體，NFT 唯一的獨特之處在於它們都不同。
然而，人們繼續推文、轉發、註冊、購買，並進一步宣傳任何行業的NFT 都具有某種價值。
這是一個泡沫。
看漲和看跌NFT
也許首先要澄清– NFT（或者更確切地說，它們背後的技術以及它們可以代表什麼）令人難以置信。正如我之前所寫的那樣，NFT 行業及其潛在的未來應用（我們今天知道但尚未考慮）有著非常非常光明的未來。 NFT 有能力顛覆和改善地球上幾乎所有行業——而且它們很有可能在未來幾個月和幾年內這樣做。從供應鏈到遊戲——NFT 正在（或已經開始）改變我們在物理和數字世界中的工作、娛樂和互動方式。
話雖如此，NFT 的當前狀態並不能準確反映該行業所定位的這個充滿希望的未來。
充其量，今天的大多數NFT 目前都是現金掠奪——利用加密貨幣社區的情緒，他們希望為下一組CryptoPunks或Bored Apes評分。很可能，那些時代已經過去了。除了真正出色的NFT（無論是在藝術上、概念上還是其他方面），今天的大多數NFT 與1990 年代中期出售的隨機豆豆嬰兒沒有什麼不同。要了解為什麼會這樣，我們首先需要了解為什麼NFT 甚至具有價值。
是什麼賦予NFT 價值？
歸根結底，NFT 是區塊鏈上數據的表示。因此，了解這些數據實際上代表什麼（如果有的話）非常重要。幣安做了一個很好的工作，為如何評估NFT 的價值提供了一個通用框架。該公司特別建議在評估NFT 的內在價值時要考慮的三個關鍵因素是稀有性、實用性和有形性。
稀有度
稀有通常被定義為這個世界上的東西有多少。比如野生大熊市貓很少見，超人第一次出現的漫畫書也很少見。在這些清晰的例子中，野生大熊市貓很難找到，動作漫畫#1也很難獲得。
不幸的是，許多NFT項目利用這個定義向消費者宣傳“稀有”的定義適用於他們發布的每個NFT。雖然從技術上講，是的，確實如此，但這種稀有程度遠不及野生大熊市貓的稀有程度。事實上，對於大多數項目來說，比較NFT 的稀有性更像是樹上的葉子，或者草坪上的草葉。
在後面的比較中，雖然每一片葉子和每一片草葉都是獨一無二的，但可以肯定地說，幾乎沒有人會僅僅根據這些“稀有”和“獨特”的特徵吵著要單獨購買它們。
相反，稀有性定義中缺少的是公眾對當前主題的興趣程度。野生大熊市貓在今天很有價值，因為總的來說，全世界都喜歡它們的可愛程度——而且對於幫助保護它們安全的動物園和國家來說，它們具有很高的市場價值（$$$）。超人的首次亮相在今天很有價值，因為這個品牌可能價值數百萬甚至數十億美元。
你窗外樹上的葉子？沒人在乎。以及今天產生的大多數NFT 藝術——大多數都幾乎沒有考慮過。
公用事業
一個對象的效用歸結為它的實用性——無論是在現實世界還是數字世界中。水瓶在你的日常生活中可能是“一打一打”，但在登山旅行中——它的價值和它所服務的目的變得更加重要——尤其是如果水源很少而且相距甚遠。
在NFT 世界中，NFT 可以通過視頻遊戲（解鎖各種遊戲中的能力）或通過解鎖內容（例如，NFT 的持有者可以訪問在線內容，否則不持有必要NFT 的個人無法獲得）提供效用。
再次與當今大多數搶錢NFT 一樣——許多聲稱具有一定的效用。儘管進一步檢查會發現許多項目是“把車放在馬前”——即發布NFT，並弄清楚它可以用於以後的用途。
有形性
NFT 的美妙之處在於它們可以代表物理或數字世界中的任何事物。從這個意義上說，NFT 發行者可以選擇將數字資產與現實世界或數字對象聯繫起來（例如，建築物的契約、虛擬世界中的踢球等……）。
今天發行的許多NFT 發行時沒有這種關係。這些資產依靠其獨特性來吸引目標受眾的注意力。簡而言之——在現實或虛擬世界中，持有NFT 通常並不代表對其他任何事物的權利。
其他需要考慮的因素——現實世界的經濟
雖然我們不會在這裡討論太多細節，但實際全球經濟的當前狀況也在此發揮作用。在美國（就像世界其他地方一樣），通貨膨脹率處於25 年的歷史新高。美國聯邦儲備委員會印製了史無前例的大量貨幣，以鼓勵支出並讓經濟重振旗鼓。為了了解它有多少，今天每四美元中就有超過一美元是在過去兩年中創造的。
看看美國國債，收益率曲線趨於平緩——通常是導致衰退開始的跡象。
在互聯網泡沫破滅和2008 年金融危機之前，美國經濟也出現了類似的跡象（高通脹和貨幣供應量，以及收益率曲線趨於平緩等，這些都超出了本文的討論範圍） ）。
實體經濟的衰退或回落無疑會滲透到數字經濟中，受衝擊最嚴重的是那些根基不穩的數字資產。對於那些只是左右收集NFT 的人來說，現在可能是真正評估投資組合的好時機。
其他堅持認為高通脹會導致人們將資產投入比特幣的人——這是一個潛在的論點。儘管如此，歷史尚未表明這種情況會發生，我們需要看看在現實世界經濟崩盤的情況下，這種通貨緊縮的資產是否會名列前茅。
展望未來
與本文的基調相反，NFT 的未來實際上非常光明。類似於互聯網泡沫破滅並沒有消滅互聯網並將我們帶回筆、紙和打字機的方式，同樣，加密貨幣或NFT 崩盤也很可能即將到來。
從根本上講，NFT 是可靠的。在所有行業中，它們都將滿足並超越在現實和數字世界中賦予NFT 真正價值的稀有性、實用性和有形性標準。 NFT 將重新發明業務流程、業務模型，並引入一種在今天根本不可能或無法想像的做事方式。
話雖如此，目前有很多NFT 不符合這些標準，並且永遠不會滿足這些標準。隨著實體經濟和數字經濟變得越來越泡沫，NFT 買家應該認真評估他們的投資，以最好地確定資產的壽命。
持有穩定的NFT 資產的人沒有理由擔心——市場崩盤是加密貨幣行業的一部分。隨著時間的推移，一項穩固的資產有機會恢復，甚至可能超過其當前估值。
對於那些有疑問的人，只需將Amazon.com 視為Web2 世界中的一個例子。該公司擁有堅實的基本面，在互聯網泡沫破滅之前，其股價為每股113 美元。之後，它跌至每股不到6 美元。我們都知道該公司今天的交易情況如何。
人們需要關注的是那些有問題的資產。那些，如果被抓住，可能再也不會從豆豆嬰兒厄運的深處回來了