摘要：2022 年，比特幣的底線可能是$30,000，而以太坊的底線可能會$2,000。根據Bloomberg Galaxy Cypto Index (BGCI) 數據顯示—— * 比特幣價格在2021 年12 月下跌19%，全年漲幅達29% * 以太坊價格在2021 …
2022 年，比特幣的底線可能是$30,000，而以太坊的底線可能會$2,000。
根據Bloomberg Galaxy Cypto Index (BGCI) 數據顯示——
* 比特幣價格在2021 年12 月下跌19%，全年漲幅達29%
* 以太坊價格在2021年12月下跌20%，全年漲幅達228%
2022 年，全球風險資產價格可能會進一步上漲，因為美聯儲將面臨40 年來最嚴重的通貨膨脹問題，在此過程中，比特幣可能會受益。在投機性和風險性資產類別中，比特幣收益率名列前茅，而且正逐漸發展成為“世界數字儲備資產”。 Bloomberg Intelligence 預計，比特幣、以太坊和穩定幣將繼續在加密市場中保持主導地位，Binance Coin 和Solana 可能也會進一步鞏固自己的市場領導位置。
不過對於更廣泛的加密貨幣行業來說，在2022 年，最需要注意的一句話就是“不要與美聯儲作對”。
風險資產vs. 美聯儲
2022 年，比特幣的底線可能是$30,000，而以太坊的底線可能會$2,000。在2021 年，Bloomberg Intelligence 發現大多數情況下市場都保持了上漲態勢，比如Bloomberg Galaxy Crypto Index 就增長了約150%，當然，加密行業必須注意美聯儲的緊縮政策，一旦美聯儲不再“放水”，股市可能首當其衝出現下跌，同時對加密貨幣行業也會產生影響，但在一般情況下，比特幣的表現會比股市好一些。
下圖：2022 年加密行業需要關注美聯儲通貨緊縮策略
比特幣和以太坊擁有堅實基礎。在告別2021 年之後，比特幣價格基礎可能會鞏固在$30,000,而以太坊的價格基礎可能會鞏固在$2,000 美元。 Bloomberg Intelligence 估計這兩個頭部加密貨幣在2022 年會繼續保持市場領導地位並繼續上漲。有人覺得2022 年可能也會出現2020 年那樣的避險情緒，這可能會對比特幣和以太坊起到關鍵支撐作用，但其實這種可能性不大。 Bloomberg Intelligence 認為，更有可能的是比特幣走向100,000 美元，而以太坊突破5,000 美元阻力位。其中一個關鍵問題是美聯儲，因為它面臨著四年來最大的通貨膨脹，如果風險資產繼續攀升，美聯儲也許更傾向於加息
加密貨幣是冒險者和投機者的首選，如果風險資產價格下跌，意味著美聯儲抗擊通脹取得了一定成績，在這種情況下，比特幣也許可以成為主要受益者。
2022 年，比特幣的表現可能會好於股票。美聯儲在2022 年的加息預期可能會讓比特幣和股市雙雙受益，下面圖表分析了第13個聯邦基金期貨，此外標準普爾500 指數的60 月均線也處於高位，現在的問題是，牛市究竟可以持續多久，作為基準加密貨幣的比特幣似乎一直處於領跑狀態。
下圖：阻止美聯儲緊縮政策的最大力量– 搖擺不定的股票市場
如果傳統經濟規則也適用於加密貨幣市場的話，當前市場似乎有利於比特幣價格上漲。如果美聯儲重新回歸貨幣寬鬆政策，最有可能的原因就是股市持續走低，然而一旦美聯儲這麼做，也會利好數字貨幣。
2021 年第四季度，美國國債收益率出現下降，這可能說明2022 年股市回報會趨於正常化。如果標準普爾500 指數回落並保持下跌一段時間，那麼比特幣可能會先於債券和黃金之前出現上漲。但需要注意的是，在比特幣、債券和黃金這三者中，比特幣的波動性最高。 2022 年初，包括比特幣、債券和黃金在內的風險資產可能會受到美聯儲政策的影響。
下圖：加密貨幣可能是早期市場預警信號
如今，在投機交易領域，加密貨幣似乎成為了投資者的首選，因此加密貨幣已經是市場大盤走低的早期信號。舉個例子，Dogecoin 和Shiba Inu 峰值出現的時間與市場高點出現的時間高度吻合。
2022 年加密市場基本面
2022 年，比特幣基本面取決於2021 年算力重置。目前，比特幣已經從2021 年算力崩盤和價格暴跌中恢復過來了，整體來看，2022 年初比特幣基本面還算不錯。 2022 年1 月5 日的比特幣價格與2021 年2 月的比特幣價格大致相同，正如Bloomberg Intelligence 所看到的，比特幣牛市較為鞏固，而且可能恢復上升軌跡。
比特幣價格會上漲10 倍嗎？ 2021 年，比特幣受住了前所未有的暴跌，隨著算力回升，比特幣基本面似乎沒有受到太大影響，因此也有助於進一步鞏固2022 年價格基本面。這裡有一個數據類比，2018 年，比特幣算力10 天平均值下跌了30%，當時比特幣價格觸底到3000 美元區間，根據Coinmetrics 數據顯示，2021 年比特幣全網算力也出現了50% 的下跌，而在這一年，比特幣價格一度從60,000 美元跌至30,000 美元區間。
下圖：2021 年比特幣跌至30,000 美元區間，類似於2018 年跌至3，000 美元。
不過，類似於2018 年，Bloomberg Intelligence 認為2021 年全網算力暴跌反而進一步鞏固了比特幣的價格基礎。目前，大部分比特幣挖礦活動已經轉移到北美市場，而且挖礦公司大多是上市公司，其中不少更傾向於持有比特幣，而不是出售比特幣。而那些在股市上投資挖礦上市公司的投資者，相當於間接接觸了加密貨幣。
投資者正在加速積累比特幣。在數字化世界裡，由於有限的供應量，比特幣扮演了基準加密資產的角色。 BitcoinTreasuries 披露了頭部公司持有比特幣的情況，在前五名中，有特斯拉和MicroStrategy 這樣的上市科技公司，也有礦機公司。 2021 年，加密資產完成了範式轉變，行業成熟度也越來越高。
下圖：越來越多上市公司將比特幣納入自己的投資組合中
2021 年，對於比特幣來說遭遇了許多挑戰，但最終比特幣克服了障礙並站穩腳跟。
為什麼比特幣牛市顯得“很複雜”?
坦率地說，比特幣原本是一種風險資產，但是隨著世界變化，它正在演變成一種數字儲備資產，因此對其價格產生了積極影響。目前仍然處於早期階段比特幣需求和採用率都在上升，但供應量卻在下降。 2022 年初的關鍵問題是，比特幣是否太熱，根據Bloomberg Intelligence 的分析圖表顯示，比特幣的合理定價可能應該在50 週移動平均線價位上方。
下圖：比特幣似乎依然有一個比較穩固的牛市。
在過去的一年裡，比特幣價格上漲速度有點快。目前，在有利的需求與供應基本面的支持下，比特幣的阻力位應該在10 萬美元左右。
三大加密中堅力量– 比特幣、以太坊、美元
比特幣、以太坊、美元是加密行業“三劍客”。加密資產是全球自由市場資本主義的典範，而最大的贏家是美元。如果過去的模式重演，主流比特幣、以太坊和穩定幣依然有望繼續保持在加密生態系統的頂端，但是現在大約有16,000 個競爭對手正在爭奪投機領導地位。與一年前相比，Binance Coin 和Solana 取代了Litecoin 和XRP 的位置，躋身到頭部加密貨幣行列。
三個頭部加密貨幣依然是：比特幣、以太坊和Tether。穩定幣發行量持續增加、比特幣正在成為一般抵押品、以太坊則成為了DeFi、金融科技和NFT 的構建平台。根據Coinmarketcap 數據顯示，三個頭部加密貨幣依然是：比特幣、以太坊和Tether。值得注意的是，穩定幣發行量和普及度快速增加，其中Tether 始終保持了主導地位，這也顯示了美元在加密生態系統中的重要性，尤其是美元的交易需求量超過所有其他法定貨幣的交易量。
下圖：Tether、以太坊和比特幣vs. 16,000 個其他加密貨幣
幾乎沒有什麼能阻止比特幣成為全球數字儲備資產，以太坊的地位也沒有被所謂的“以太坊殺手”動搖。另一方面，加密貨幣種類數量在2021 年大幅增長，從一年前的約8,000 個上升到了16,000 個。
頭部加密貨幣行列發生了什麼變化嗎？根據Coinmarketcap 數據顯示（如下圖），一年前Litecoin 和XRP 還是排名前五的加密貨幣（如下圖所示），但一年後他們分別跌至第22 位和第8 位。這種現像說明加密市場依然有不少投機成分。好在前三位的頭部加密貨幣沒有變化，依然是比特幣、以太坊和Tether。
投機性加密貨幣的典型例子：2021 年上半年是狗狗幣，2021 年下半年是Shiba Inu。
穩定幣繼續擴張。穩定幣擴張速度似乎沒有減緩，這也是整個數字資產市場繼續升值的一個主要原因。此外，隨著技術發展的速度越來越快，穩定幣也將遇到監管約束和市場阻礙，這都是正常現象。
下圖：頭部數字資產中，穩定幣繼續保持牛市狀態
不過，穩定幣也會遇到一些挑戰，比如央行數字貨幣。上圖展示了穩定幣上漲趨勢，以及與比特幣和以太坊的對比。
比特幣vs. 黃金vs. 白銀，股票
比特幣將顛覆黃金，就像黃金顛覆白銀。與大多數資產類別相比，比特幣波動性正在逐步下降，因此我們也許會看到資金從黃金流出，然後流入到比特幣等加密貨幣。
作為投資標的，比特幣能否取代黃金？比特幣對黃金的影響可能幾乎無法阻止，就像黃金對白銀的影響一樣。 2017 年，比特幣美元價格超過了一盎司黃金價值，之後人們開始認真對待比特幣，而且這種趨勢似乎越來越持久。 Bloomberg Intelligence 的圖表描繪了2022 年初比特幣與黃金比率的上升軌跡，目前已經達到了25 倍，而一年前則接近18 倍。顯然，黃金似乎正在被比特幣所取代，截至1 月5 日，交易所交易基金持有的黃金總量同比下降約9%——數字證明了這一點。
下圖：比特幣擊敗黃金，也許只是時間問題了
黃金可能會在2022 年上漲到每盎司2,000 美元，但比特幣應該能以更快的速度上漲。
與股市相比，比特幣依然佔據上風。 Bloomberg Intelligence 的圖表描繪了比特幣價格在過去一年的上升軌跡，與納斯達克100 股票指數相比，如今比特幣波動性已經開始下降。在2022 年初，比特幣的260 天波動率與納斯達克波動率相比約為4 倍，而在2013 年這一指標約為12 倍，2017 年為8 倍。
下圖：與大多數資產相比，比特幣的波動性正變得越來越低
美聯儲或許會面臨四十年來最大的通貨膨脹危機，與股票相比，比特幣的相對風險指標很可能會繼續下降。
來源 | 彭博資訊
原作者| 高級商品分析師Mike McGlone
編譯| Moni ，Odaily 星球日報
