加密貨幣分析師尼古拉斯·默滕（Nicholas Merten）表示，雖然從交易所飛出的比特幣（BTC）可能看起來很看漲，但它的意義可能不止於此。
在一段新視頻中，Merten 查看了區塊鏈跟踪器Glassnode 的一項指標，該指標顯示比特幣的供應量在加密貨幣交易所緩慢下跌。
從表面上看，加密貨幣交易所的BTC 供應下跌似乎是看漲的。
然而，分析師指出，該指標不包括期貨和期權市場。他表示，越來越多的加密貨幣實際上只是進入衍生品市場，在該市場進行交易，而不會對基礎資產造成上行壓力。
在他的視頻中，他告訴他的觀眾：
“很多人將這裡的下跌視為2020 年和2021 年的持續下跌和我們所看到的低水平，削減了幾個百分點，這是一個非常看漲的信號。 直覺或其他參與者購買大量比特幣並將它們存儲在冷庫中，然後將它們從交易所取出並長期持有。 真正的機構參與者，對沖基金，家庭基金，正在吞噬比特幣……
我並不是說那些事情不會發生，但這不是造成這種下跌的主要原因。 ”
Merten 表示，衍生品正在將資金從真正的加密貨幣市場中抽走，“迷失”了這個空間，並對比特幣和其他數字資產造成了低於標準的買方壓力。根據加密貨幣策略師的說法，交易者的偏好從現貨市場轉向衍生品市場可能是導致加密貨幣市場表現不佳的部分原因。
他總結道：
“這才是真正讓市場迷惑的地方。 因為交易所流出……每個人都說是看漲的，實際上正在將比特幣拉入衍生品市場。 所有擁有比特幣的新用戶，或者在這種情況下是美元或其他形式的價值，都將進入衍生品平台。 他們的買方壓力不再流向現貨交易所。”
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