比特幣(BTC) 已從1 月10 日觸及的39,650 美元低點反彈11%，目前價格正在與44,000 美元的水平作鬥爭。對於最近的疲軟有多種解釋，但似乎都不足以證明自11 月10 日創下歷史新高69,000 美元以來發生的42% 修正是合理的。
當時（11 月12 日），美國證券交易委員會（SEC）對VanEck 的實物比特幣交易所交易基金（ETF）的拒絕發表了負面評測。監管機構指出，由於交易所不受監管以及基於Tether (USDT) 穩定幣的交易量巨大，無法避免市場操縱。
然後，在12 月17 日，美國金融穩定監督委員會建議州和聯邦監管機構審查可應用於數字資產的法規和工具。 1 月5 日，在美聯儲12 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議確認了放寬債務回購和可能提高利率的計劃後，BTC 價格再次修正。
關於衍生品市場，如果比特幣價格在1 月14 日到期前交易價格低於42,000 美元，空頭將在其BTC 期權上獲得7500 萬美元的淨利潤。
比特幣期權在1 月14 日匯總未平倉合約。資料來源：Coinglass
乍一看，4.55 億美元的看漲（買入）期權超過了2.95 億美元的看跌期權，但1.56 的看漲期權比率具有欺騙性，因為過去三週14% 的價格下跌可能會抹去大部分看漲押注.
如果比特幣的價格在1 月14 日世界標準時間上午8:00 仍低於44,000 美元，那麼這些看漲（買入）期權中將只有4400 萬美元的價值在到期時可用。如果BTC 的交易價格低於該價格，那麼以44,000 美元購買比特幣的權利沒有任何價值。
如果BTC 低於42,000 美元，空頭可能會獲得7500 萬美元的利潤
以下是1 月14 日到期的7.5 億美元期權最有可能發生的四種情況。對雙方有利的不平衡代表了理論上的利潤。在實踐中，根據到期價格，激活的看漲（買入）和看跌（賣出）合約的數量會有所不同：
在40,000 美元到43,000 美元之間：480 個看漲期權與2,220 個看跌期權。最終結果是7500 萬美元有利於看跌（看跌）期權。在43,000 美元到44,000 美元之間：1,390 次看漲期權和1,130 次看跌期權。最終結果是看漲期權和看跌期權之間的平衡。在44,000 美元和46,000 美元之間：1,760 次看漲期權和660 次看跌期權。最終結果是5000 萬美元有利於看漲（多頭）期權。在46,000 美元和47,000 美元之間：1,220 個看漲期權與520 個看跌期權。最終結果是1.25 億美元有利於看漲（多頭）期權。
這個粗略的估計考慮了看跌期權用於中性看跌的押注，而看漲期權則專門用於看漲交易。然而，這種過度簡化忽略了更複雜的投資策略。
例如，交易者本可以賣出看跌期權，從而有效地獲得高於特定價格的比特幣正敞口。但是，不幸的是，沒有簡單的方法來估計這種影響。
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看多者們需要46,000 美元才能獲得體面的勝利
多頭在1 月14 日到期時獲得顯著收益的唯一方法是將比特幣的價格維持在46,000 美元以上。然而，如果當前的短期負面情緒佔上風，如果比特幣價格保持在42,000 美元以下，空頭很容易將價格從目前的43,800 美元壓低4%，並將利潤提高多達7500 萬美元。
目前，期權市場似乎是平衡的，多頭和空頭在周五到期的機率相同。
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