比特幣上週受到美股NASDAQ 的走勢強烈影響，價格走勢基本上與NASDAQ 沒有太大的差別，價格在39,000 至43,000 美元之間，以太幣則是3,000 美元至3,400 美元震盪，整個市場主要受美國聯準會官員參加參議院任命聽證會，對外發表他們對市場利率的看法與規劃，牽動了全球交易員的操作策略，目前市場也有今年升息四次的共識。
今年加密貨幣大盤會受到美國利率政策的緊密影響，價格將隨市場對利率的預期調整，近期華爾街只看美國聯準會的升息態度，假設對外放話要加快升息，比特幣與NASDAQ 就會跟著下跌，如果利率衍生品價格透露升息幅度要從四次調降成三次，那麼價格就會大漲，近期市場都會是維持這種猜猜樂，籌碼面或是基本面都沒有什麼作用，只看美國聯準會的利率政策。
目前比特幣的籌碼面相當好，Cryptoquant 統計的交易所比特幣股票量持續下跌中，每天都是歷史新低，因為Glassnode 資料顯示礦工近期改變策略，不再匯入比特幣到交易所銷售，改成只囤積比特幣在自家錢包地址中，因為他們覺得現在的價格太低了。
過去幾年以來，礦工每一波都賣在比特幣的相對高點，每次比特幣突破歷史新高，不久後又摔回去大多是因為礦工拋售潮，但自從比特幣上一次減半以來，這種情況越來越少，除了新增的比特幣數量減少之外，加密貨幣市場因為機構資金進入而大幅提高流動性也有關係。
全世界都知道美國聯準會今年要升息四次，預計聯邦基準利率會從0-0.25% 調升到1.00-1.25%，這對投機資產而言是個巨大的衝擊，如果是在往年的經濟環境，這樣的利息調升早就讓美股崩掉30% 以上的幅度，然而加密貨幣從這項消息公佈以來只下跌了10%，美股反而還在緩步下跌，意味著加密貨幣底部的支撐力道非常強勁。
既然市場現在只看美國利率政策，那加密貨幣今年展望如何？我們認為目前利空已經出盡。
A. 01 月11 日加密貨幣市場複製NASDAQ 反彈走勢，比特幣收復41,000 美元大關
加密貨幣市場受到美股影響，在開盤時就帶動加密貨幣市場開殺，當時NASDAQ 指數跌幅達到2%，導致比特幣從41,000 美元下跌至38,000 美元，同步跌幅約8%，但隨著NASDAQ 反彈至平盤、甚至是翻漲，比特幣價格波動呈現同樣的趨勢，意味著加密貨幣市場幾乎是被NASDAQ 拉著走。
目前加密貨幣跟美國科技股幾乎是同步進行，昨天科技股下跌也沒什麼特別的消息傳出，只有Fed 主席參加參議院任命聽證會，回答經濟與通膨問題，再來是副主席Richard Clarida 決定提早退休，然而她早就預期在2022 年初就會離開Fed，對利率政策應該不會有任何影響，不久後NASDAQ 便快速反彈至平盤，結果只是虛驚一場，本次下跌並無重要原因，只讓先前漲過頭的成長科技股回調修正。
值得一提的是加密貨幣市場下跌後快速反彈至平盤，說明市場共識再次認同加密貨幣的價值，否則劇本將會是NASDAQ 回彈平盤，但比特幣仍然跌破39,000 美元，但加密貨幣市場卻回彈同等幅度，說明底下的支撐力道非常強。
B. 01 月13 日比特幣礦工改變策略：持續上漲BTC 股票不賣出
根據Glassnode 資料，比特幣礦工的錢包地址正在上漲越來越多的比特幣，當比特幣價格從47,000 美元下跌至40,000 美元時，礦工並沒有恐慌性賣出這些股票，而是選擇留著籌碼，等待未來價格上漲再行賣出，因此錢包的BTC 數量這段時間一直呈現淨增加的趨勢，代表礦工目前除了支應日常營運開支，不打算賣出比特幣。
這代表礦工看好比特幣未來的價格潛力，但這也不難理解，即使礦工將比特幣兌換成法幣，假設當前沒有更好的投資標的，法幣也是會跟著通貨膨脹貶值，那不如繼續持有比特幣，過往礦工對於價格的影響力很大，通常都在比特幣暴漲到歷史新高時賣出，但近期鏈上數據顯示他們還不滿意當前的價格，看好比特幣價格持續攀升。
少了礦工持續供應新的比特幣，交易所的比特幣股票也在探底，Cryptoquant 數據說明交易所地址的比特幣股票每天都在創下新低，目前市場局面是礦工連幣都不轉到交易所，然後機構資金每天從交易所抽比特幣走，使得比特幣股票不斷減少，但這僅僅是籌碼變化，目前市場價格仍然是華爾街避險基金決定，並與NASDAQ 走勢一致。
C. 01 月14 日美國2021 年通貨膨脹高達7%，為40 年來新高
美國公佈了最新的CPI 統計，資料說明美國光是2021 年的物價指數就上漲了7%，但這個指數其實低估了真實的生活成本漲幅，舉例來說，CPI 報告顯示美國的居住成本平均只上漲了4%，但房價實質上漲17% 至20% 以上，連帶租金也有13% 至21% 的漲幅，其他物價總和則有4% 左右的漲幅，但居住成本其實佔據人們更多的生活開支，假設將住房權重設定為33%，那麼美國實際的生活成本漲幅一年就可以高達11%。
但這項數據並無助於比特幣漲幅，因為美國聯準會過去一年以來都無視通膨肆虐，直到最近才發現事情的嚴重性，對於大多數人而言，美元已經貶值達到10%，現在聯準會才要透過升息來全力打擊通膨，因此比特幣現在只會對升息政策起反應，所有投資人都預期通膨數據會非常誇張。
最糟的消息已經反映，美國升息超過四次的機率非常低
從大環境來看，在升息越來越嚴峻之下，加密貨幣市場跌得併不深，利率衍生品市場預期今年升息四次，以全球經濟來看，市場不可能再承受第五次升息，目前已經可以算是最糟的情況了，美國聯準會頂多再透過賣出債券縮表讓貨幣市場更緊縮，但可以預見升息政策不會更激進。
加密貨幣產業在美國也在快速發展當中，加密貨幣交易所在獲得龐大的用戶數量與穩定的營業收入後，正在快速拓展至其他產業，舉例來說，FTX US 以及Bitstamp 甚至在計畫推出傳統股票的經紀業務，藉此提供用戶加密貨幣與美股的交易功能，其實大家都在變成Robinhood 與eToro 這類的證券經紀平台，加密貨幣與美股未來會靠得越來越近，甚至連走勢也可能高度相似。
未來美國用戶只要註冊交易平台，便可以選擇交易美股或是加密貨幣，這時幾乎算是打通了兩個平台的資金流，我們預期未來會有更多像是IB、Vanguard 、嘉信理財等等傳統券商推出自己的加密貨幣交易服務，未來投資人會有越來越多管道接觸到加密貨幣這個交易市場。
近期「監管」還是整個產業發展最大的阻礙，特別是穩定幣產品線，目前像是Coinbase、Kraken、Crypto.com 這些交易所旗下有許多穩定幣相關的DeFi 產品計畫，但都卡在美國政府是否放行穩定幣，他們也只能透過遊說與協商來逐步推進法案進行，預期今年年中以後就會看到相關消息，假設穩定幣立法有譜，可以預期DeFi 系列代幣將有一批可觀的漲幅。
然而我們也認為NFT 元宇宙系列的代幣已經漲過頭了，原因不是泡沫或是虛假市值，而是已經有太多傳統企業進場NFT，都打著NFT 名號發行一大堆聯名數位收藏品，每家企業都想發NFT 撈一筆，像極當年ICO 末段熱潮，所有公司都在發幣募資。
過於氾濫的NFT 宣傳讓原先新奇的NFT 產品變得「不酷」且「老套」，現在已經沒有當初的新鮮感，推測這波熱潮已經在漸漸退燒了，如果穩定幣監管有進展，市場注意力可能在年中就會轉移到DeFi 領域，我們持續看好DeFi 領域迎來補漲行情。
上週回顧
【MICA RESEARCH】美國升息讓幣市恐慌，預言機成熱門題材
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這篇文章【MICA RESEARCH】升息利空出盡，加密貨幣市場反彈力道可期最早出現於區塊客。
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