煉金術士、鏈上分析傳奇人物Willy Wu就比特幣市場的現狀發表了他的觀點。
我通常會嘗試寫影響長期價格變化的基本面。但鑑於過去幾天市場的下跌，這一次我決定公佈我的願景，期限要短得多。
截至2022 年1 月24 日的摘要（當前價格~ $35.6k）：
價格走勢的條件：市場處於類似於2019 年年中至2020 年底期間的延長重新增持階段。在這種情況下，BTC 的交易通常與股票有很強的相關性，而不受鏈上表現的影響。股市大幅下跌，這是比特幣市場疲軟的主要原因。今天的交易者比通過鏈上數據跟踪的現貨投資者更大程度地確定市場情況。可以看到期貨市場需求恢復的早期跡象，“技術”讀數表明市場處於反轉的高概率區域。如果保持這一水平，則可以預期強勁反彈。拋售並未伴隨投資者行為的成比例變化。鯨魚（餘額≥₿1000的網絡實體）在11月和12月銷售，回歸增持。這可能是新日曆年機構資本預期重新分配的早期跡象。關於鏈上需求，市場正在接近“超賣”峰值。每次比特幣到達這個區域時，它都會表現出強勁而持久的反彈。它上一次從2021 年7 月的2.9 萬美元低點反彈。 2020 年10 月1 萬美元至6 萬美元的反彈也是從類似的結構開始的。
謹慎行事
請不要根據這些預測做出交易決定，假設它們背後的完美準確性。所有預測都是概率性的。短期市場走勢受不可預測事件和市場隨機性的影響。相應地管理風險。較長期的預測往往更可靠，因為基本面的全面影響需要時間來發展。
交易者的影響力超過現貨投資者
就股票數據而言，經驗豐富的波段交易者在這一看跌走勢中賣出。這與2021 年5 月至2021 年7 月之間的增持形成鮮明對比，最終導致價格上漲。
PDL 振盪器
BTC 拋售壓力的主要來源（自11 月以來）一直是期貨市場。鏈上數據實際上只對價格變動有一定的滯後反應。我們發現自己處於投機者推動現貨資產持有者出售的情況，反之亦然。
在交易者占主導地位的情況下，我們來看看“技術”指標
這讓我想到市場處於重新增持區。上一次是在這個階段（從2019 年年中到2020 年底），BTC 與股市的相關性最強。鏈上分析在預測短期價格走勢方面幾乎毫無用處，儘管它顯示了即將發生的供應衝擊，因此相關性最終被打破。
如今市場並非由現貨投資者主導，這對鏈上分析不利。當我談到鏈上分析時，我主要指的是長期投資者將他們的硬幣進出冷庫的行為。
今天，短期每週價格走勢最好通過衍生品市場的數據和價格K線走勢圖的技術分析來預測。
在較短的時間範圍內，可以在過去48 小時內觀察到需求回歸市場的最初跡象。此外，週一完成了TD 序列指標在1 天和3 天時間範圍內的第9 根看跌蠟燭的形成，因此從該區域反轉的可能性似乎很高。如果得到證實，這將形成隱藏的看漲背離，表明市場與正常值相比“超賣”，這意味著有理由預期反彈。
鯨魚開始聚集
查看鯨魚錢包在30 天滾動期間的淨流入/流出硬幣，我們看到從11 月開始的淨拋售終於平息，我們現在處於淨增持的早期階段。這似乎是機構資本回歸的最初跡象，這些資本在日曆年年底離開。
鯨魚錢包上硬幣的淨流入/流出基本面不支持看跌的價格走勢
我覺得這個hodlers和投機者之間的淨硬幣流動圖的當前值非常有趣。我注意到我們在2021 年5 月至2021 年6 月看到的銷售強勁。我們現在看到了類似幅度的修正，但與那個時期相比，hodlers 的實際銷售量很小。
hodlers 的淨買入/賣出熱圖（宏觀）。 hodlers 和投機者之間的50 天淨硬幣流動。
我們的供應衝擊指標（下圖）證實了這一情況。 hodlers 的銷售規模很小，和2021 年夏天的情況完全不同。原因可能是12-1 月的流動性疲軟。
調整後的供應衝擊
我已經等了很長時間才發布這張K線走勢圖。下圖中的振盪器跟踪BTC 持有者的價格對基本面行為。自2020 年10 月以來，該價格一直處於溢價交易狀態。現在我們正在接近完全重置和歸零溢價的區域。
比特幣流動性供應震盪振盪器是用於BTC 流動性供應的供應震盪振盪器。該指標跟踪價格和基本鏈上需求之間的差異。
這樣的時期是罕見的。前面的例子是：
2021 年10 月，在1 萬美元至6 萬美元反彈之前； 2020 年3 月，處於“新冠肺炎”崩盤後的低點； 2019 年12 月，BTC 在60 天內飆升50%； 2016年9月，2017年牛市前準備； 2015年1月，2014年熊市低點。
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