過去幾個月對加密貨幣並不友好。該行業的總市值從11 月10 日的峰值2.87 萬億美元暴跌50%，至目前的1.44 萬億美元。 Solana (SOL) 的跌勢更加慘烈，自260 美元的歷史高點以來修正了66% 後，目前交易價格為88 美元。
將業績不佳完全歸咎於最近的網絡中斷似乎過於簡單，並不能解釋為什麼過去一周加速脫鉤，所以讓我們來看看可能發生的事情。
FTX 的Solana/USDT（藍色）與總加密貨幣資本化（橙色）。資料來源：TradingView
Solana 網絡在幾個月內發生了四起事件。據該項目的開發人員稱，計算事務數量的突然大幅上漲導致網絡擁塞，從而使網絡癱瘓。
有趣的是，由於開發人員宣傳了每秒50,000 筆交易(TPS) 的容量，因此網絡一直在與擁塞作鬥爭。 1 月7 日的最新事件被歸咎於分佈式拒絕服務(DDoS) 攻擊，但數據顯示，網絡攻擊與dApp 使用的相關性較低。
Cyber Capital 首席投資官賈斯汀·邦斯（Justin Bons）批評了網絡的安全性，並提到DDoS 可用於“通過攻擊其他利益相關者來暫時獲得對網絡的比例控制”。
加密貨幣交易所EXMO UK 的首席運營官Sergey Zhdanov 也表示，DDoS 攻擊和類似的中斷“不會真正影響網絡的信任”，應該被忽視。 Zhdanov 指出將以太坊網絡費用超過50 美元作為類似的小問題進行了比較，但不足以讓投資者永遠放棄它。
Solana 的主要去中心化應用程序指標在11 月初開始顯示疲軟，此前該網絡的總價值鎖定(TVL) （衡量其智能合約中存入的金額）開始徘徊在150 億美元。
Solana 網絡總價值鎖定，美元。資料來源：DefiLlama
請注意Solana 的dApp 存款如何在3 個月內下跌44%，因為該指標達到了9 月8 日以來的最低水平。相比之下，Fantom 的TVL 目前為95 億美元，在3 個月內增長了79%。另一個dApp 擴展解決方案競爭對手Terra 的TVL 增長了60%，達到160 億美元。
即使是Solana 的去中心化金融（DeFi）應用程序Hubble Protocol 在1 月初籌集的1000 萬美元也不足以恢復投資者的信心。三箭、數字貨幣集團、德爾福數字和Crypto.com Capital 等加密貨幣重量級人物支持推出加密貨幣支持的穩定幣和零息借貸平台。
TVL 和丟棄的活動地址數
鎖定的總價值不再是反映強勁基本面的主要指標，這意味著66% 的價格回調除了TVL 降低之外還有其他因素在起作用。為了確認dApp 的使用是否有效減少，投資者還應該分析生態系統內的活躍地址數量。
Solana dApps 30 天的鏈上數據。資料來源：DappRadar
根據1 月28 日的DappRadar 數據，除了不可替代的代幣（NFT）市場Magic Eden 之外，與大多數去中心化應用程序交互的Solana 網絡地址數量下跌了18% 至32%。
對Solana dApps 的興趣減少也反映在其未平倉合約上，該合約在11 月6 日達到20 億美元的峰值，但最近面臨大幅回調。
Solana 期貨匯總未平倉合約。資料來源：Coinglass
上圖顯示了衍生品交易者對Solana 的興趣如何在不到3 個月的時間內暴跌75%。這尤其令人擔憂，因為較少數量的期貨合約可能會減少套利櫃檯和做市商的活動。例如，參與者通常將自己的敞口限制在資產量或未平倉合約的20%。
衍生品數據可能是結果，但不是原因
可能無法確定SOL 價格下跌、網絡dApp 使用減少以及衍生品交易商興趣減弱之間的相關性和因果關係。然而，這些指標都沒有表明價格很快就會回升。
上面的數據表明，Solana 持有者應該較少關注瞬時中斷，而應該關註生態系統的使用而不是競爭鏈。只要生態系統保持健康，投資者就沒有理由因臨時網絡中斷而失去信任。
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