DeFi 新手學習指南：投資以太坊主網

摘要：加密貨幣真的可以稱為貨幣嗎？從根本上說，任何可以用作交換媒介的載體都可以稱之為貨幣。目前的加密貨幣，如ETH 或BTC，主要用於投資目的，而不是用於支付和交換商品的媒介。加密貨幣從資產到貨幣類別的轉變是一個漸進的過程。但在這個過程中，去中心化金融（DeFi）起到了催化劑作用。

作者：Parth Chhaparwal

編譯：0x新聞Mary Liu

加密貨幣真的可以稱為貨幣嗎？從根本上說，任何可以用作交換媒介的載體都可以稱之為貨幣。目前的加密貨幣，如ETH 或BTC，主要用於投資目的，而不是用於支付和交換商品的媒介。加密貨幣從資產到貨幣類別的轉變是一個漸進的過程。但在這個過程中，去中心化金融（DeFi）起到了催化劑作用。

玩挖礦2個月的收益曲線

過去1個月，我試圖了解DeFi 是什麼以及它是如何工作的。我在4 條不同的鏈上進行了嘗試，踩過很多坑，賠了很多錢，最終又賺了回來，我對DeFi 學習曲線的每個階段都獲得了一些重要的見解，本文將一一分享。

基本知識

在描述我的體驗之前，了解DeFi 是什麼很重要。傳統金融今天有很多用例，例如。借貸、外匯、衍生品等。同理，DeFi 中也有三大支柱和用例：

Staking（質押）：這是提交和鎖定您的加密貨幣的過程，以便在區塊鏈的驗證過程中擁有質押權益。對於任何權益證明(PoS) 區塊鏈，例如以太坊，個人被指定用於驗證區塊鏈上交易的概率與他所質押的以太坊數量成正比。為了驗證區塊鏈上的交易，個人將獲得每筆交易收取的交易/Gas費獎勵，根據區塊鍊網絡，年百分比率（APR）從4% 到10% 不等。

Liquidity Mining（流動性挖礦）：就像傳統金融有外匯交易所一樣，DeFi也有去中心化交易所（DEX，不要與WazirX、CoinDCX 等中心化交易所混淆），用戶可以將一種類型（比如ETH）的加密貨幣換成另一個分母（比如DAI）。為了使去中心化交易所發揮作用，兩種代幣（在本例中為ETH 和DAI）之間必須有充足的流動性，因此當ETH 到DAI 交換的需求很高但DAI 的供應量很低時，ETH/DAI 流動性池可以幫助補充DAI 以匹配需求。流動性挖礦涉及為DEX 提供代幣對（在本例中為ETH/DAI）到其流動性池中。作為回報，流動性提供者(LP) 將獲得等量的LP 代幣和其他治理代幣。此外，他們從池中發生的交易中賺取費用。 Uniswap 和Sushiswap 就是這樣兩個需要流動性的去中心化交易所。

Yield Farming（收益耕作）：這是在協議中鎖定加密資產以賺取被動收入的過程。在傳統金融中，銀行使用戶能夠獲得貸款。 DeFi 正試圖通過允許使用Maker、Compound 和Aave 等協議的P2P 借貸來取代銀行。使用這些協議，用戶可以通過將其加密資產作為抵押品（例如ETH）借入穩定幣（例如USDC）或他們選擇的任何其他代幣。擁有USDC 代幣的個人可以以特定利率借出。對於想要躲避資產波動性的投資者來說，穩定幣是一種很好的獲利機制。貸方獲得的典型年收益率(APY) 介於0-10% 之間，具體取決於代幣流通量、價格、流動性等。所有3 種協議——Maker、Aave 和Dao——都有相同的產品。但是，它們的價值主張略有不同。 Aave 的貸款價值比（Loan-to-value：以抵押品價值批准的貸款金額）最高，Maker 最低。這使得Maker 成為比其他協議更安全和穩定的協議。相反，Aave 對借款人更友好，在某些情況下允許無抵押貸款。

學習指南

對於初次投資的人來說，使用任何Web3 應用程序可能會讓人不知所措。新的界面、高昂的gas費用、無限多的協議等等，給新投資者增加了煩惱。根據Gas和交易費用的不同、 DeFi 協議以及交易安全性，有多種區塊鍊網絡可供選擇。

雖然我已經在4 個網絡上嘗試過DeFi 應用程序，但本文僅探討以太坊區塊鏈上的DeFi 應用程序，因為它是最受歡迎的網絡，並且TVL（總鎖倉價值）大大領先於所有其他網絡。通常，小白投資者會以少量本金開始投資，例如250 美元。

下面，我將展示在USDC（一種與美元價值掛鉤的穩定幣）的Yield Farming 中投資250 美元的結果。

學習DeFi 需要用戶跨越4 個關鍵的學習障礙： A）使用非託管錢包； B) 將代幣從以太坊主網轉移到Polygon 測試網； C) 將代幣從一個類型換成另一個類型； D) 尋找並投資於正確的Yield Farming算法。

在投資ETH 區塊鏈時損失了最初50%的本金（250 美元）

第一步：使用非託管錢包

Metamask 是最受歡迎的ERC20 代幣非託管錢包，最簡單的部分是在chrome 瀏覽器或安卓手機上安裝Metamask，並將12 字密碼記錄在安全的地方。困難的部分是購買或轉移代幣到Metamask。

儘管有幾種法定到加密貨幣的入口解決方案，例如MoonPay 或Transak，但很有可能許多信用卡/借記卡不支持與其中任何一種解決方案連接，當我嘗試了3 張信用卡/借記卡時，它們都不起作用。

將法幣轉移到Metamask

將錢存入Metamask 或Coinbase 錢包的另一種方法是從託管錢包（如WazirX 或Binance）轉移資金。

WazirX 收取0.01 ETH（約25 美元）的固定費用，以將ETH 提取到非託管錢包中。因此，如果首次投資者的投資預算為250 美元，他將不得不支付25 美元的費用才能將ETH 提取到他們的Metamask 錢包中，實際上你需要存入價值225 美元的ETH（0.09 ETH）。

另一方面，Binance 提供了一種購買任何代幣的點對點方法，即賣家可以幫忙將代幣轉移到買家的幣安錢包。作為回報，買方付錢至賣方的Google Pay 錢包。在這個過程中，賣家通常以9-10% 的溢價出售代幣，買家還須支付價值約15-20 美元的網絡費用，作為轉移到Metamask 的手續費。在整個過程中，如果投資者以250 美元開始，他/她的Metamask 錢包中需要存入220-230 美元。

第二步：將代幣從以太坊主網橋接到Polygon 測試網

一旦代幣被記入Metamask，它們就可以用來訪問DeFi 。但是，您在以太坊主網上進行的任何交易都會付出高昂的代價。通常每筆交易收取100 至150 美元作為Gas 和網絡費用。為了降低費用，將代幣從Ethereum 的主網轉移到Polygon 的測試網非常重要，其中交易/gas 費用以美分為單位。

不幸的是，在主網上仍有一項交易無法繞過——涉及將代幣從以太坊主網轉移到Polygon 測試網的交易。如果你在以太坊測試網的Metamask 中有價值225 美元的代幣（0.09 ETH），則將收取100 美元（0.04 ETH）的網絡費用，本質上只是將價值125 美元的代幣（0.05 WETH）橋接到Polygon 的測試網（只剩下本金的50%？！）

在將資產轉移到Polygon 時，無法避免巨額的gas 費

第三步：轉換代幣

現在代幣已經在Polygon 測試網上了，是時候將它們轉化為有用的形式了。以太坊上的Yield farming並不會真正提供不錯的年化收益。因此，將WETH（Polygon 上的包裝版ETH ）與其他代幣交換很重要。這可以通過Uniswap 或Sushiswap 等協議來完成。在此示例中，您可以將價值125 美元的WETH 與USDC 交換，因為交易是在Polygon 上完成的，因此Gas費可以忽略不計。

為什麼選擇USDC？原因是USDC 是一種穩定幣。穩定幣是與法定貨幣價值掛鉤的加密貨幣。它們的波動性較小，使其更容易進行任何金融交易。

因此，您在Polygon 測試網上的Metamask 錢包中應該有大約125 USDC。

使用Polygon 測試網時，Uniswap 的gas 費用低

第四步：投資DeFi 協議

我們正處於最後一步。幸運的是，此階段不需要您再支出了！不幸的是，這是真正需要動腦筋的地方。有許多不同的協議使用USDC，像Compound 或Aave 這樣的標準挖礦協議的APY 為0–5%。然後是高回報+高風險的工具，如dHEDGE，它具有像SNX Debt Mirror 這樣的奇特策略，3 個月回報率幾乎能達到20-30%。 dHEDGE 允許投資者以完全透明的方式反映表現最佳的加密投資者的策略。但是，每個投資者在投資前都要進行盡職調查，這一點很重要。

SNX Debt Mirror 是dHEDGE 內置的DeFi 策略

通常情況下，新手投資者剛開始總是控制不住的頻繁查看收益。下圖顯示了投資者在2 個月的時間範圍內將獲得的回報(Y軸)，當他/她在所有4 個步驟之前以X 美元開始時。請注意，由於以太坊的Gas 費高，而Aave 的APY 低，用戶甚至無法在2 個月內收支平衡。

給投資者的啟示

• 以太坊上的DeFi 挖礦是一個投入成本相對較高的遊戲。如果您從較小的餘額開始，Gas費將佔您本金的30-70%。首次投資者應該準備好花幾百美元來學習和適應以太坊主網。

• 為避免高昂的Gas費，投資者應考慮將資產橋接到Polygon。過橋時，投資者應盡量確保一次性轉移足夠的金額，以免一次又一次地支付交易費用。

• 以太坊確實擁有最大數量的DeFi 應用程序，但Solana、Tezos 和Terra 也創建了一個良好的DeFi 應用程序生態系統。他們還提供顯著降低的交易費用。但是，初次使用的用戶應該花時間在以太坊網絡本身上，以便熟悉傳統的DeFi 應用程序。

• DeFi 現在是新事物。隨著時間的推移，回報將穩定在較低的APY 上，這可以從基於以太坊的協議（Maker、Aave、Compound）產生的收益中看出。投資者也可以考慮在Solana、Tezos 和Terra 等較新的鏈上使用DeFi 應用程序，由於採用率較低，這些應用程序目前提供更高的APY。

• 在投資任何DeFi 協議之前，投資者應自行進行盡職調查並了解所涉及的風險。

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